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原料药行业专题报告：潮起潮落，行业有望否极泰来.pdf
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- 2024/02/05
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- 华创证券
原料药行业专题报告：潮起潮落，行业有望否极泰来。上一波行情造就十倍股。自2018年以来，原料药行情大致分为三个阶段：主升浪-上涨持续-下跌。2018年中，行业遭遇沙坦基因毒性问题，部分公司借机技术能力和反应能力取得质的飞跃，行业迎来量价齐升，实现戴维斯双击。2020年底，尽管龙头供给恢复，市场竞争趋于激烈价格下行，景气度出现拐点。但头部公司CDMO业务转型顺利，且疫情药物订单需求增加对业绩提供持续支撑，行情得以延续。2022年以来，全球经济秩序正常化，下游客户去库存和高价导致行业产能扩张，毛利率低迷。我们认为未来随着库存周期调整以及新一轮专利悬崖带来需求扩容，行业供需关系有望重塑。中印对比下的...
标签：原料药
化学原料药行业二季度投资策略：原料药行业迎来复苏期，新冠特效药物产业链带来新机遇.pdf
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- 2022/04/13
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- 中银证券
化学原料药行业二季度投资策略：原料药行业迎来复苏期，新冠特效药物产业链带来新机遇。2021年原料药板块承压较重，行业出现经营波动，2022年API业务负增长因素逐渐减弱。新冠小分子口服药商业化助力业内新趋势，新冠产业链为原料药企业提供新机遇。支撑评级的要点2022年API业务负增长因素得到缓解，行业迎来发展复苏期。2021年原料药行业相继受到上游原材料涨价、汇率波动、去库存等因素影响，API企业陆续出现经营波动。此外，2021年人民币升值导致API出口业务的业绩受到干扰，同时上游原材料价格明显上涨也是导致毛利率下降的重要原因之一。但海外原料药行业相继受到疫情影响，供给收缩，而国内疫情逐渐控制...
标签：化学原料药原料药投资策略新冠特效药
原料药产业研究：特色原料药迎来发展契机，银行介入机会凸显.pdf
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- 2021/08/06
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- 招商银行
原料药子行业各具特色，特色原料药更适合银行业务。根据下游制剂的专利期差异原料药可细分为大宗、特色和专利原料药三类。大宗原料药专利过期许久，已经呈现寡头竞争格局；特色原料药需求持续增长，主要竞争力在于技术、质量和成本。专利原料药则是靠高技术门槛带来的高毛利率优势。综合成长性和确定性看来，特色原料药更适合银行业务。需求与政策：国内特色原料药市场处于快速发展期。全球需求端，老龄化趋势日益严峻，推动仿制药对专利到期的原研药的替代。另一方面，随着创新药专利到期，“新”仿制药需求持续增长，将带动特色原料药市场发展。国内来看，我国医药消费仿制药占比高，“新”仿制药增速相对较快。同时，由于带量采购政策的常态化...
标签：原料药
原料药行业深度报告：加速高端转型，原料药步入发展新纪元.pdf
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- 2021/02/02
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海外产能供给不足，中国原料药外销强劲，国际原料药竞争格局迎来洗牌机遇。中国特色原料药企主要收入来源海外，受国内集中采购、医保控费改革影响小。成品药价格降低，医药市场或将迎来放量增长，上游原料药需求看涨。销售环节水分受到挤压，为原料药企业向下游制剂拓展生产线提供机遇。环保不达标的中小产能加速清退，行业集中度提升，竞争格局逐渐优化。板块估值偏低，把握配置机会。
标签：原料药
特色原料药行业研究与投资框架：从成长性属性看API投资逻辑.pdf
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- 2020/09/21
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特色原料药行业研究与投资框架：从成长性属性看API投资逻辑。1、特色原料药行业在药品生命周期中的定位2、特色原料药价格和需求变动模型讨论3、什么是前向一体化和洼地红利逻辑4、技术还是规模性?
标签：原料药投资框架 API
特色原料药行业专题报告：API行业生态演绎认识.pdf
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- 2020/06/21
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特色原料药行业专题报告：API行业生态演绎认识。特色原料药产业1前向一体化有其特殊前提，我们的理解就是自身的规模性(全球性的规模优势)和下游的集中度趋势。2同时，特色原料药公司因为全球竞争的参与程度不同、技术储备、产能拓展阶段不同，从而形成了多种不同的商业模式，也呈现出不同的投资机会。
标签：原料药 API
特色原料药行业专题报告：高ROE的印度API公司给我们的启示.pdf
- 4积分
- 2020/05/25
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特色原料药行业专题报告：高ROE的印度API公司给我们的启示。我们持续推荐产业升级逻辑主线，在产业链加速重构的窗口期，中间体、API环节有竞争力的企业有望脱颖而出，取得规模性优势。建议关注天宇股份、普洛药业、仙琚制药、九洲药业等。
标签：原料药 API
原料药行业专题报告：特色原料药板块将迎来戴维斯双击.pdf
- 5积分
- 2020/04/08
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当前时点，我们为什么看好原料药板块?本篇报告重点主要从三个方面来阐述，我们认为，未来原料药估值、业绩将迎来戴维斯双击!
标签：医药生物原料药戴维斯双击
原料药行业全景图：重点关注产业链话语权重构中特色原料药的价值.pdf
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- 2020/03/26
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大宗原料药:成熟产品，下游需求基本稳定，通常由供给端产能波动引起价格周期性变化，比拼成本，我国优势明显;特色原料药:将过或刚过专利期，仿制难度大，附加值高。在下游需求持续提升，产业向新兴市场转移、原研替代背景下成长性突出;专利原料药:属于特色原料药，以原研为客户，专利产品，研发和技术实力要求极高，附加值也最高。目前国内从事该领域企业较少。
标签：医药生物原料药
特色原料药行业专题报告：高速成长开启，医药高端制造崛起.pdf
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- 2020/03/16
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特色原料药板块3-5年高速成长开启，长周期看好中国医药高端制造的崛起，并催生一批优质大企业。在长周期开启时，各家优质企业均具备发展潜力和投资机会，需要把握的只是公司发展节奏与投资时点。我们将持续提供优质个股及组合。
标签：医药医药生物原料药
医药行业专题报告：中国原料药产业链地位凸显，未来大有可为.pdf
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- 2020/03/13
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本次新冠疫情爆发后国内原料药产业链暂时中断，全球抗生素、抗病毒等相关抗疫药物相继短缺，凸显了我国作为全球重要原料药基地的重要性，尤其是在抗生素、维生素等主要方面，此外海外疫情蔓延可能会波及欧洲相关原料药生产基地的日常生产，不仅会给国内公司相关原料药产品带来量价齐升的机会，还会给以高壁垒高利润品种和专业代工的生产企业带来新的发展空间
标签：医药生物原料药医药
原料药行业深度报告：环保+政策双推动，蛰伏多年迎发展良机.pdf
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- 2020/01/06
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我国作为全球原料药主要生产和出口国之一，原料药市场依靠出口和内需两部分驱动。出口部分，2019年全球原料药市场规模达到1,822亿美元，在人口规模扩张、老龄化趋势加剧和专利悬崖到来共同驱动下，预期未来五年将维持6.1%的复合增速
标签：医药生物原料药
特色原料药行业研究.pdf
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- 2019/02/20
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特色原料药行业研究.pdf
标签：原料药特色原料药

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