建筑行业资金情况如何？

1-7 月固投到位资金累计增速 1.0%， 其中预算内资金增速 9.4%。

统计局按月公布固定资产投资资金来源，按年公布固投细分项（如基础设施建设投资）的资金来源，资金来源包括国 家预算内资金、国内贷款、自筹资金、利用外资等方面。固定资产投资增速与资金来源增速高度趋同，且当资金来源 增速高于投资增速时，投资显著提速增长，即到位资金越充沛，投资落地的速度更快。因此，通过观测每月公布的固 投资金来源以及对应的资金“蓄水池”，判断基建投资潜在可投入的资金是否充沛。

各资金来源说明： （1）国家预算内资金：国家预算包括一般预算、政府性基金预算、国有资本经营预算和社保基金预算，各类预算中 用于固定资产投资的资金全部作为国家预算资金填报。其中又以税收收入和地方政府一般债为代表的一般公共预算和 以土地出让收入和地方政府专项债为代表的政府性基金预算为主，代表着资金来源中最纯粹的政府资金。在基建投资 的资金来源中，国家预算内资金的占比由 2004 年的 10%提升到 2023 年的 24%，占比逐年提高，重要性愈发凸显； （2）国内贷款：指报告期固定资产投资项目单位向银行及非银行金融机构借入用于固定资产投资的各种国内借款， 包括银行利用自有资金及吸收存款发放的贷款、上级拨入的国内贷款、国家专项贷款（包括煤代油贷款、劳改煤矿专 项贷款等），地方财政专项资金安排的贷款、国内储备贷款、周转贷款等。基建中使用到国内贷款的部分主要是项目 贷，而项目贷一般是中长期贷款，因此选取社会融资规模指标以衡量金融对实体经济的资金支持情况，选取金融机构 对企（事）业单位中长期贷款指标以衡量中长期贷款的增长情况，选取央行银行家问卷调查中基础设施贷款需求指数 衡量基建项目贷款情况； （3）自筹资金：指固定资产投资单位在报告期收到的，由各企、事业单位筹集用于固定资产投资的资金，包括各类 企事业单位的自有资金和从其他单位筹集的用于固定资产投资的资金，但不包括各类财政性资金、从各类金融机构借 入资金和国外资金。主要由企(事)业单位自有资金、城投债、PPP、非标等构成，受数据可得性限制，主要跟踪城投 债情况。

固定资产投资实际到位资金：2025 年 1-7 月，固定资产投资资金来源实际到位资金累计增速+1.0%（较 1-6 月-1.8pct， 较 24 全年+3.3pct），估算累计值约 40.0 万亿元，其中国家预算内资金/国内贷款/自筹资金/利用外资/其他资金实际 到位资金分别占比约 12.6%/9.7%/73.9%/0.2%/10.3%，累计增速分别为+9.4%/+2.9%/+1.5%/-2.3%/-8.8%，较 1-6 月变动-5.4/-1.5/-1.6/+31.2/-1.0pct，较 24 全年变动+0.9/+0.1/-0.1/+14.1/+12.0pct。

（1）一般公共预算收支：1-7 月一般公共预算收入同比+0.1%支出同比+3.4%，7 月单月收入同比+2.6%支出同比 +3.0%。1-7 月一般公共预算收入累计 13.6 万亿元，累计同比+0.1%（较 1-6 月+0.4pct，较 24 全年-1.2pct），其中 税收收入累计 11.1 万亿元，累计同比-0.3%（较 1-6 月+0.9pct，较 24 全年+3.1pct），非税收收入累计 2.5 万亿元， 累计同比+2.0%（较 1-6 月-1.7pct，较 24 全年-23.4pct）；一般公共预算支出累计 16.1 万亿元，累计同比+3.4%（较 1-6 月持平，较 24 全年-0.2pct）。单月看，7 月一般公共预算收入同比+2.6%(6 月同比-0.3%)，其中税收收入同比 +5.0%(6 月同比+1.0%)，非税收收入同比-12.9%(6 月同比-3.7%)，一般公共预算支出同比+3.0%(6 月同比+0.4%)。

（2）政府性基金预算收支：1-7 月政府性基金收入同比-0.7%支出同比+31.7%，7 月单月收入同比+8.9%支出同比 +42.4%。1-7 月政府性基金收入累计 2.3 万亿元，累计同比-0.7%（较 1-6 月+1.7pct，较 24 全年+11.5pct），其中 国有土地使用权出让收入 1.7 万亿元，累计同比-4.6%（较 1-6 月+1.9pct，较 24 全年+11.4pct）；政府性基金支出累 计 5.4 万亿元，累计同比+31.7%（较 1-6 月+1.7pct，较 24 全年+31.5pct），其中国有土地使用权出让收入安排的支 出 2.4 万亿元，累计同比-6.1%（较 1-6 月+0.3pct，较 24 全年+2.5pct）。单月看，7 月政府性基金收入同比+8.9%(6 月同比+20.8%)，其中国有土地使用权出让收入同比+7.2%(6 月同比+21.9%)，政府性基金支出同比+42.4%(6 月同比+79.2%)，其中国有土地使用权出让支出同比-4.1%(6 月同比+5.9%)。

（3）地方政府债券：2025 年 1-8 月发行速度同比略有提升。据企业预警通，截至 8 月 27 日，2025 年地方政府新增 一般债累计发行 6208 亿元（全年新增限额 8000 亿元，当前发行进度 77.6%），地方政府新增专项债累计发行 32642 亿元（全年新增限额 44000 亿元，当前发行进度 74.2%），专项债资金用途分布上，占比前五分别是市政和产业园 区基础设施/交通基础设施/土地储备/保障性安居工程/社会事业，分别占比 27.8%/18.6%/14.0%/12.0%/11.5%。

社会融资规模：2025 年 1-7 月社会融资规模增量累计 24.0 万亿元，较上年同期多增 5.1 万亿元，7 月新增社会融资 规模 11320 亿元，较上年同期多增 3613 亿元。 企（事）业单位中长期贷款：金融机构境内贷款中，企（事）业单位中长期贷款当前余额 116.5 万亿元，7 月净减少 2585.5 亿元，较上年同期少增 3844.7 亿元。 基础设施贷款需求指数：2025 二季度，央行银行家问卷调查中，基础设施贷款需求指数 53.4%，环比减少 7.4pct， 同比减少 0.2pct。

2025 年 1-8 月（8 月截至 27 日），城投债累计净融资额-3734.5 亿元，较去年同期减少 866.7 亿元。