各电商平台如何构筑核心竞争力？

电商平台加速布局，差异化资源禀赋构筑核心竞争力。

1. 美团：商户资源与数字化能力协同建设即时零售生态

美团作为中国领先的生活服务电子商务平台，已构建起覆盖日常生活全场景的超级生 态体系。其核心业务以“吃”为战略原点，逐步延展至住、行、购、娱等多领域，形成四 大核心板块：1）核心本地生活：以高频刚需的美团外卖为核心，占据餐饮配送市场主导 地位，通过“送万物”的品类覆盖延伸拓展出美团闪购业务。通过美团团购及大众点评提 供餐饮、酒店、旅游门票等服务的线上预订与优惠，拓展出“到店消费”场景。2）新零 售矩阵：通过美团优选布局社区团购，以“次日达”模式覆盖下沉市场生鲜日用品需求。 小象超市发力自营即时零售，依托前置仓实现生鲜快消品 30 分钟送达。3）基础配送设施 与金融服务：自建配送服务网络保障即时履约能力，美团众包、美团跑腿等业务开拓个性 化商家配送解决方案，美团无人机专攻无人配送高科技赛道。美团支付、美团小贷等金融服务为生态用户及商家提供金融交易、借贷支持，完善商业生态变现链条。美团通过“高 频带低频”的逻辑实现流量互通，从高频外卖和闪购引流至利润更高的到店、酒旅业务， 以配送网络支撑零售业务规模化，其业务本质已从单一餐饮外卖平台演变为覆盖 7.7 亿消 费者的本地生活超级平台。

美团生态已积累丰富用户与商家资源，赋能即时零售业态快速增长。据美团财报，美 团生态内交易用户数和活跃商家数自 2019 年起呈现连续增长态势，2024 年分别达到 7.7 亿人/1450 万家，生态体系持续扩容。从用户画像上看，据美团研究院，美团客户群体以 高净值客户和年轻群体为主，35 岁以下人群在客户中占比 80.94%。年轻群体对于即时零 售“多、快、好、省”四维需求更重视，大基数叠加高转化率推动闪购业态快速成长。据 美团官方数据，截至 25 年 7 月 12 日，美团即时零售日订单数突破 1.5 亿单，其中拼好饭/ 神抢手订单分别突破 3500/5000 万单。

美团闪电仓的广泛布局、骑手网络建设和充足的合作商家资源建立深厚护城河。 据美团官网，截至 2024 年 Q3 美团闪电仓数量已经超过 3 万个，预期 27 年将该数量 提升至 10 万个，真正实现全品类、全区域覆盖。得益于美团持续长期投入商家/骑手 友好社区的建设，23 年美团生态内年度有收入骑手数量达 745 万，同比保持 19.4% 的快速增长，其中 11%的骑手为高频骑手（一年中接单日在 260 日以上），且大部分 地区高频骑手收入高于当地居民平均收入水平。在商户资源合作方面，据公司财报， 截至 2024 年 Q4，美团闪购已和超 5600 家大型连锁零售商、41 万本地小商户以及超 570 家品牌商达成合作，合作品牌数量同比增速达 42.5%，B 端生态持续扩容。

美团闪购形成自营前置仓+闪电仓+连锁商超合作的立体化业务模式，同时向线上线下 自营一体化方向进军。 闪电仓模式：闪电仓是美团于 2020 年推出的前置仓新业态，专注于满足即时零售用 户的线上需求。该模式在一二线城市人群密集的社区、住宅区域设立，提供 24 小时全天 候服务，商品种类在传统快消品之外特别扩充了旅游、卫生、宠物等更能满足即时性消费 需求的商品。 自营仓模式：小象超市是美团旗下自营的线上超市，定位于生鲜电商与传统超市间， 采用全品类与自有品牌战略，致力于为消费者提供“30 分钟快送超市”服务。据 36 氪，2025 年 4 月小象超市计划重启线下超市模式，或将主打社区折扣小店业态，主要经营标 品，后续有望继续推进线上线下一体化经营。 连锁商超合作模式：美团闪购与传统连锁商超及便利店合作，帮助其开发数字化销售 业务，形成线上线下销售联动。例如，美团闪购与 7-11、美宜佳、大润发等超市合作，优 化运营模式，打造品牌日活动，提升销售量。以美宜佳为例，据美团官网，通过美团平台 的品牌日活动，当日美宜佳突破 60 万单订单量，单日销售额超 1500 万元，登上美团外卖 APP 热搜榜 TOP3。

美团闪电仓是美团闪购业务的核心驱动力。据美团官网和虎嗅智库，相较传统便利店， 闪电仓模式展现出更高的坪效、更灵活的全天候运营能力、更广泛的地域布局，以及更低 的房租和人力成本。对比同等面积闪电仓与传统线下便利店，闪电仓 SKU 增加 2000- 3000 个，坪效高出 24.1 元/平方米/天，毛利率上涨 25%，经营方面优势显著。据美团财 报，24 年 Q3 美团闪购日均订单已突破 1000 万单，考虑闪电仓业态的差异化优势及行业 整体空间的不断扩容，我们认为闪电仓将成为美团闪购未来重要的增长点。

围绕闪电仓，美团发展繁星计划等运营扶持机制，全链路帮助商家经营提质增效。据 美团即时零售产业大会，美团官方正式发布了美团闪电仓“繁星计划”，通过该计划美团 闪购将为有志于开拓闪电仓的商家提供包含“精准选址，运营指导，爬坡资源，牵牛花系 统，专属配送解决方案”的闪电仓开仓全链路赋能，面向商家开放每日神价、神券、商品 魔方、智慧分销、精准营销等平台支持资源，通过数字化方式扩展全国范围内闪电仓规模。 繁星计划运作主要依赖于以下系统支持： （1）多元供给——商品魔方系统：美团开发的商品创建工具。该系统基于 LBS 大数 据的技术优势，有效识别当地热销、网红、应季类商品，并为不同城市、不同业态的商家 提供差异化选品策略，帮助商家提高销售额和用户留存率。据企业观察报，运用商品魔方 系统后，平均建品时间可压缩至 30 秒/个。 （2）智能管理——牵牛花系统：美团闪购推出的即时零售数字化中台 SaaS 解决方 案，旨在为零售商家提供全流程、全链路的数字化运营支持，覆盖商品管理、库存同步、 订单履约、财务对账等核心环节。据美团官网，截至 2023 年 11 月，商家接入牵牛花系统 后，全方位能力得到显著改善：库存准确率提升至 99%，热销商品缺勤率降低 41%，拣 货效率提升 52%，缺货退款率下降 35%，全渠道经营成本降低 60%，全渠道经营效率提 升 18 倍。供应链方面，据商业观察家，牵牛花系统前端运营接入 1688 平台，为运营商、 加盟商一键式解决了雇佣采购、供应链、大仓与中转仓搭建、线上运营员工、商品条码与 图片上传等关键问题，助力闪电仓盈利性提升与市场下沉。 （3）营销赋能——神价策略：2023 年 5 月，美团推出营销 IP“神价”，通过在 app 内设置“神价日”专区、主推性价比高的爆品等方式为商家引流，全方位覆盖商品日促、 周促、月促，渐进提升商家承接流量和订单的能力。据美团网，截至 2023 年 11 月，“神 价日”活动覆盖城市达 15 城，每日参与商家数量达 5000 家。据美团官网及新浪网，5 月 28 日美团闪购进一步加码神价专区，上线覆盖手机电脑、数码家电、酒水奶粉等品类的 “618 神价”，消费电子与酒类产品价格显著低于其他电商平台，同时提供 30 分钟配送 直达服务，在拉动品牌流量同时塑造了“即时低价”用户心智。

2.淘宝闪购：饿了么即时配送基建+淘宝流量生态的整合升 级

饿了么从餐饮外卖平台成功转型为覆盖多品类的综合性即时生活服务平台，成为阿里 本地生活业务增长的核心驱动力。阿里于 2018 年收购饿了么，最初专注于餐食外卖的配 送。从 2020 年起，饿了么从“送外卖”升级为“送万物”，从餐饮外卖平台升级为综合 的生活服务平台。据饿了么官网，截至 2025 年 6 月初，饿了么共计覆盖多业态零售商家 数十万，与永辉、屈臣氏、罗森、名创优品等诸多头部消费零售商家及国际性零售品牌达 成合作，提供包括生鲜水果、日用百货、运动服饰等全品类配送。据阿里巴巴财报，受饿 了么和高德订单增长驱动，FY25 本地生活集团收入同比增长 12.16%至 670.76 亿元，饿 了么已成为阿里本地生活业务的重要驱动力之一。 饿了么依托阿里生态资源，已建成国内规模最大、效率最高的即时零售履约网络之一。 据饿了么官网，截至 2025 年其配送体系覆盖全国 2000 余个市县，骑手规模超 400 万。 该网络的核心竞争力体现在三方面：（1）调度高效：饿了么依靠自主研发的即时配送系 统“蜂鸟即配”，以算法优化和硬件升级实现配送效率全行业领先。据饿了么蜂鸟即配， 目前骑手合单顺路率已达 89%，高精度地图在全国 top100 城市覆盖率 96%，帮助骑手平 均找店时间缩短 17%，找用户时长缩短 11%。（2）骑手规模庞大：据历年《蓝骑士发展 与保障报告》，饿了么旗下能获得稳定收入的骑手已从 2021 年的 114 万名增加至 2024 年超过 400 万名，能够为配送服务提供强大的运力支持。（3）场景韧性强：建立天气动 态响应机制，2024 年武汉暴雪期间进行骑手路线优化与派单保护。

饿了么在商家、骑手和用户三个维度持续深化投入，构建了全方位的本地生活服务平 台生态。 饿了么通过 AI 技术全面革新商家运营体系：1）推出"智能开店"系统，将入驻流程压 缩至 5 分钟；2）开发智能店装助手，显著提升店铺装修效率；3）打造"AI 店铺助手"，提 供智能发品、选品托管、营销智投等全链路服务。2025 年启动"优店腾跃计划"，投入超 10 亿元为商家提供 AI 经营工具，实现经营效率的全面提升。 在骑手端实现技术突破与权益保障双管齐下：1）2025 年 4 月推出行业首个大模型骑 手智能体"小饿"，集成语音订单管理、室内导航和热力图预测功能，测试显示单均配送时 间缩短 8-12 分钟，骑手日接单量提升 15%；2）建立骑手权益月恳谈会机制，公开调度算 法并听取反馈；3）实施极端天气"免罚保护"，五一期间联合工会推出"平价饭专区"，切实 降低骑手生活成本。 多措并举保障消费权益：1）2025 年 3 月开展"幽灵外卖"专项整治，通过严格入网审 核、风险排查等六项措施清退违规商家超 3 万家；2）持续优化平台信誉体系。据艾媒咨询 调研，2025 年 1 月饿了么以 62.92%的首选率高居中国外卖市场各平台首位，其中 51.15% 用户将平台信誉作为选择首要因素，印证了其信任建设的成效。

淘宝闪购整合饿了么即时配送基建与淘天生态流量，上线后业务表现亮眼。2024 年 4 月，淘宝闪购前身“小时达”通过灰度测试，2024 年 7 月全量开放，并于 2025 年 4 月 30 日正式升级更名为“淘宝闪购”，5 月 6 日闪购业务覆盖全国。6 月 23 日淘宝闪购联 合饿了么宣布日订单数已超 6000 万，其中零售订单同比增长 179%，订单准时率维持在 96%。据环球网，目前淘宝闪购零售品类在时效上可做到 3 公里以内订单 30 分钟基本全 覆盖，医药类履约时长平均已可以做到 28 分钟内，展现出在淘宝和饿了么生态互通的背 景下，淘宝闪购成功实现电商流量+本地生活需求整合释放协同效应。 淘宝整合饿了么+飞猪业务，从平台经济向大消费生态转型。据中国经营报，6 月 23 日，吴泳铭发布内部邮件宣布将饿了么和飞猪并入阿里中国电商事业群，标志着阿里决心 通过统一、集合式的资源调配强力扩张即时零售市场份额。饿了么、飞猪业务的整合实质 上是即时零售、餐饮外卖、线上购物和旅游出行多场景的消费生态闭环构建：1）从用户 运营上看，多个业务之间可以实现 88VIP 会员用户权益的无痛转化，提升用户转化率和留 存率。2）从数据获取上看，有助于打通搜索、支付、履约的全链路数据，将电商用户引 流至本地生活业态，增强生态粘性。3）从组织架构上看，有助于统一决策和内部资源调 配，实现不同业务长处互补，最终将淘天建设成为覆盖全场景、全品类的大消费平台。

除了高度依托饿了么配送体系，淘宝与饿了么在卡券权益、程序设计、商户积累等业 务领域高度协同互通。用户卡券权益方面，据公司财报，25 财年淘系电商的 88VIP 会员 规模达 5000 万以上，而该会员体系与饿了么红包卡券权益互通，可实现高黏性用户的留存。程序设计方面，饿了么接入淘宝主站并在首页展示“闪购”入口，进一步促进了电商 用户即时零售业务的渗透及转接。商户积累方面，饿了么过去积累了大量非餐饮本地合作 商户，和淘宝此前积累的千万本地商家同时向对方业务开放，电商近远场边界被直接打破， 用户转化成本进一步降低。 淘宝闪购还依托于淘宝主站的流量补贴得以快速发展，线上流量+线下履约正重新定 义即时零售边界。在运营模式方面，淘宝闪购得到了淘宝主站的巨额流量支持。淘宝主站 具备大量的月活用户数量（2025 年 3 月淘宝电商月活跃用户规模位列国内第一，同比增 长 2.5%）和成熟的流量体系，通过在 APP 顶部标签栏的“闪购”新增“外卖”字样，将 流量导向外卖和即时零售场景，接着由饿了么完成流量的承接转化，用户无需跳转即可在 淘宝 app 内完成下单。淘宝闪购依托此种模式，以红包补贴为切入点，不断强化多方流量 来源用户的即时零售心智。

3. 京东秒送：多模式推进业务增长，进军外卖赛道开辟新增 量

19-23 年京东到家展现出强劲的业务扩张能力与积极的经营改善态势，24 年经营承压 下坚定转型信心。据公司公告，公司营收规模实现跨越式增长，从 2018 年的 7.54 亿元快 速攀升至 2023 年 64.92 亿元，其中 2020 年疫情期间增速达历史高点，展现出突出的市 场竞争力。24 年公司营收有所下降，主要由于在线广告和营销服务收入下降（内部审计发 现 23Q1-Q3 该部分收入至少虚增 5 亿元）以及履约服务收入的下降（自 24 年 2 月起免运 费门槛由原 59 元进一步降低至 29 元）。收入结构方面，履约服务/佣金收入 24 年分别达 18.3/14.2 亿元，线上广告收入在 2024 年规范审计后实际贡献 6.1 亿元，三项业务营收占 比分别为 47.4%/36.9%/15.7%。整体而言，京东到家 19-23 年始终保持 GMV 与营收的稳 定增长，但 24 年在内部审计及业务扩张受阻双重影响下营收显著缩水，业务从根本上转 型势在必行。

京东到家业务在迅猛扩张后逐步转向高质量发展，订单量及活跃门店数均保持逐年增 长。据公司公告，京东到家平台的订单规模同步提升，19-23Q3 年订单量由 1.20 亿攀升 至 2.98 亿。据公司官网，京东到家接入的活跃门店数量从 2021 年的 11 万家快速增长至 2024 年的 50 万家，期间同比增速保持在 30%以上的高位，B 端商户资源持续丰富。 京东到家单量趋缓的背后是全流程履约的隐忧。京东到家的年订单量虽然仍呈现不断 攀升趋势，但同比增速由 20 年的 38%放缓至 23Q3 的 6%，对比美团闪购同时期 40%的 增速出现显著差距。我们认为，此时京东到家在供给端覆盖面较小，价格端配送效率低下 导致单均成本高企、补贴力度有限致使价格无横向比较优势，整体运营中仍体现出类似线 下商超经营的“重资产”模式基因。传统经营模式的瓶颈也成为后续整合升级成“京东秒 送”、大力推进京东外卖布局的关键动因。

达达秒送作为达达集团旗下领先的本地即时配送平台，以众包模式为核心，构建了覆 盖即时配、落地物流的全场景服务体系。据公司官网，平台提供多元运力模式，包含大众 包、驻店、定制化，以及智能调度系统，2023 年无人配送订单量突破 28 万单。据公司公告，2022-2024 年同城配送收入持续增长，从 25.87 亿增至 50.78 亿，末端配送收入同步 提升。合作品牌涵盖零售，如万宁、MINISO、医药以及服饰等多领域，印证了平台在商 超、医药、品牌连锁等行业的深度服务能力。通过 AI 智慧物流系统和超级网络化配送， 平台实现了效率优化与成本控制的平衡。 达达集团订单数量展现出强劲的发展态势，同时运力效能得到显著提升。据公司公告， 2019 至 2024 年间，公司年均订单量从 754 万单跃升至 2873.4 万单，年均复合增长率高 达 30.68%，充分展现了其在即时零售领域的发展潜力。同时公司同城配送网络快速扩张， 覆盖市县数量四年内增长近一倍，巩固物流网络优势的同时覆盖更多下沉市场。达达集团 2024 年骑手人均年单量提升至 2210 单/年，通过智慧物流系统的持续优化，在骑手规模 扩张的同时实现了更高效的人均产能提升，展现出显著的规模效益和运营效率的持续改善。 达达集团构建了国内领先的即时配送网络，其核心优势体现在三个方面。1）在覆盖 能力方面：公司网络已延伸至全国 2600 多个县区市，依托 130 万活跃骑手形成高密度运 力池。2）在技术驱动方面：达达智慧物流系统实现日均 1.76 亿次路径规划，将订单响应 时间压缩至 10 毫秒级，楼栋定位准确率提升至 95.1%。3）在服务品质方面：据亿欧和中 国网科技，达达通过毫秒级订单匹配和算法优化，在保持 30 分钟平均配送时长的同时， 达成 99.5%的履约准时率与 98%的地址准确率，在即时零售行业配送体系处于领先地位。

达达秒送提供专业的同城配送和末端配送服务，其搭建的运力网络及智能调度系统将 持续赋能京东集团即时零售生态。在同城配送方面，达达秒送能实现 3 公里范围内订单 30 分钟极速送达、超范围订单合理延长时效、实时匹配最优骑手，同时采用"驻店+众包" 双模式保障运力，并通过动态路径规划和订单合并提升效率。两大服务共享智能调度平台， 利用实时数据分析和动态优化能力，为客户提供兼具时效性、可靠性和成本效益的配送解 决方案，满足商户、个人及物流企业的多样化需求。

京东外卖于 2025 年 3 月 1 日正式上线，上线三个月日订单量即突破 2500 万。依托 京东核心零售生态拓展按需餐饮配送服务，精准切入用户对品质餐食、商家对合理佣金及 骑手保障的需求市场。凭借"更好、更便宜"的品牌心智、35 美分低佣金原则及成熟的物流 体系，业务迅速崛起。外卖业务依托集团强大的物流基因，首创行业最严准入标准，门店 入驻审核通过率仅 40%。同时业务整合京东的供应链资源、优化末端配送网络及 LBS （基于位置）服务能力，不仅强化了现有零售业务的协同效应，更以高效执行力验证了外 卖市场的巨大潜力。 通过"百亿补贴+严选商户"策略，京东外卖成功在三个月内从市场新入者成为重要竞 争者。京东外卖日订单量从 100 万单飙升至 2500 万单，实现 25 倍爆发式增长。同时业 务覆盖城市从 142 个快速扩张至 350 个，餐饮合作门店数量从 45 万家跃升至 150 万家， 增长 233%。日订单量突破 1000 万单用时 52 天，而从 1000 万到 2000 万单更仅用 22 天， 充分展现了京东在物流基建和商户生态方面的强大协同能力。

京东收购万达广场将显著提升其线下商业布局的规模与质量，为京东 MALL 业务带来 重要发展机遇。据公司公告，达达集团为沃尔玛提供服务的收入占比呈现增长趋势，24 年 达 23%成历史高点，京东体系与沃尔玛业务绑定不断深化，为京东做线下实体商业零售提 供了资源对接。据 IT 之家，5 月 26 日腾讯京东等合资收购 48 座万达广场，涉及广州、成 都、杭州等多个一二线城市的项目。通过获得 48 个核心城市万达广场的优质商业空间， 京东可快速弥补现有 MALL 业态在品类丰富度和客流规模上的不足，将 3C 家电优势与万 达成熟的综合商业业态形成互补。这一收购有助于京东构建更完整的"线上+线下"全渠道即 时零售生态，通过万达广场的高客流区位优势解决当前京东 MALL 选址的痛点，同时为未 来拓展汽车、健康等创新业务提供实体载体。