中国移动主营业务、高管团队与经营分析

全球领先的电信运营商。

公司是全球网络规模第一、客户规模第一、收入规模第一的通信信息服务商。1997 年，公司在中国香港交易所和纽约交易所同时上市；历经2G、3G时代于 2013 年获发 4G 牌照；2015 年公司进入有线宽带领域；2019年公司获发 5G 牌照并开始发力政企市场。2023 年，公司营业收入突破万亿，成为全球收入规模第一的通信运营商；截至 2024 年12 月，移动客户总数达到10.04 亿户，客户规模亦位居全球第一。

公司主营业务包括个人、家庭、政企以及新兴市场。其中，个人业务涵盖移动语音、短彩信、无线上网等；家庭业务涵盖家庭宽带、智慧家庭、家庭安防等；政企业务涵盖 DICT、IDC、云计算、CDN、算网融合及物联网等；新兴业务涵盖咪咕视频、互联网、移动支付等。当前，公司正从传统的通信运营商转变为新一代通信与信息技术综合业务服务商。

公司实控人为国资委，中国移动通信集团合计控股有限公司股权比例为69.20%。中国移动通信集团有限公司是隶属于国资委下的副部级央企单位，公司实际控制人为国资委。控股子公司方面，公司设立了31 省（自治区、直辖市）省级子公司。此外，公司还设立多个垂直类专业分公司以面向行业进行业务开拓。

公司高管团队均具备丰富的通信运营商从业经验，以及深厚的专业技术背景。董事长杨杰先生长期从事基础电信企业运营管理工作，全面负责公司管理战略方向，其曾为中国电信集团董事长。首席执行官何飚先生曾历任中国联通副总裁等高管职务。此外，公司副总经理还包括李荣华、李慧镝、张冬、程建军、陈怀达等。

股票期权激励员工创造价值，彰显公司长期发展信心。2020 年6月12日，公司执行首次股票期权激励计划，以每股股份55 港元的价格向9914位激励对象授予共计 3.06 亿股股份的股票期权。开放行权条件分为公司、单位、个人 3 个层面，包括但不限于公司营运收入、净利率、EVA率等指标。公司第二期股票期权于 2022 年 9 月 19 日确认授予，行权价格为每股股份51.60港元，共涉及 10988 位激励对象，授出 6.08 亿股股份股票期权。

公司于 H 股市场持续回购，高度重视市值管理。2024 年公司在港股市场上累计进行 11 次回购，分别集中于 1 月和 11 月进行，全年共回购310.50万股，回购总金额达 2.05 亿元。其中，2024 年1 月共回购237.7 万股，2024年 11 月共回购 72.8 万股。

营业收入及净利润方面： 2022/2023/2024/2025Q1，公司实现营业收入 9372.59/10093.09/10407.59/2637.60 亿元，同比增速为10.49%/7.69%/3.12%/0.02%。净利润方面：2022/2023/2024/2025Q1，公司实现归母净利润 1254.59/1317.66/1383.73/306.31 亿元，同比增速8.21%/ 5.03%/ 5.00%/3.45%。近年来，公司以个人、家庭市场为基础业务盘，持续提供稳定利润，同时近年来政企、新兴业务实现快速增长，并提供新的增长动能，公司经营业绩有望实现持续稳健增长。

分项业务方面：2022/2023/2024 年，公司无线上网业务收入分别为3959.33/3947.97/3859.36 亿元，占总收入比为43.27%/40.11%/37.08%；应用及信息服务业务分别 1824.61/2216.42/2437.74 亿元，占总收入比为 19.94%/22.52%/23.42%。主要因为公司数字化转型战略深化，云计算、AI、大数据等新兴技术驱动收入增长。有线宽带业务收入分别为1050.3/1187.68/1301.92 亿元，占比 11.48%/12.07%/12.51%，主要因为千兆宽带普及与网络升级，智慧家庭增值服务有效提升业务收入。此外，其他业务中语音业务、短彩信业务有小幅下降。

经营现金流及盈利能力方面：2023/2024/2025Q1，公司经营现金流净额分别为 3037.80/3157.41/313.17 亿元，截止2024 年底，公司总现金及 银 行 存 款 为 2967 亿 元 ， 现 金储备丰富。盈利能力方面，2022/2023/2024/2025Q1 ， 公 司毛利率分别为27.78%/28.23%/29.04%/26.93% ，净利率分别为13.40%/13.07%/13.3%/11.61%，近年来，以年维度看公司毛利率、净利率基本保持稳定。此外，公司在销售/管理/财务费用率方面保持相对稳定。