中恒电气的竞争优势体现在哪？

技术+客户锁定竞争优势。

1. 技术延续构筑第一道壁垒

注重研发投入，成果转化技术壁垒，具备持续创新能力。公司保持高研发投入力度，2019-2024 年均研发费用超亿元，在杭州、北京、上海设立研发中心，并设有研究院、博士后工作站等科技创新平台，塑造了一支高素质研发团队，截至2024年底公司拥有技术人员 1138 人，占公司员工总数的比例达54%。截至2024年底公司累计申请专利 204 个，覆盖电力电子、电力数字化、能源云平台三大核心技术，累计拥有软件著作权 52 个。成功培育了数据中心 HVDC 直流供配电系统、Panama电力模组、5G 站点电源、充电桩、电力数字化解决方案等一系列优秀产品。

技术同源增强产品协同，占据市场先机。公司主营业务围绕电力电子技术展开，其底层核心包括电能转换、功率半导体应用、高效能拓扑结构设计等。HVDC的高压直流技术与高频开关电源、直流快充桩的设计逻辑相似，与储能设备共享整流及电池管理技术，技术底蕴的高效复用为公司在数据中心建设浪潮中取得先发优势。2018 年，成为阿里巴巴数据中心项目 HVDC 及列头柜供应商，2020 年，牵头制订了《信息通信用 240V/336V 直流供电系统技术要求和试验方法》国家标准，2021年，先后中标腾讯 T-Train 电源和阿里 Panama 电源集采项目，并与百度达成战略合作。

供配电集成化产品，实现“采购-运行-维护”的全周期降本。公司面向数据中心等应用场景提供 HVDC 电源、预制化 Panama 电力模组、精密配电等智能供电产品。其中，Panama&T-train 电力模组系列产品，打破传统分散式供电链路，将10kVAC配电、隔离变压、模块化直流电源和输出配电单元等环节集成一体化，移相变压器取代工频变压器，中压 10kV AC 直转 240V DC，缩短供电链路，功率模块效率高达98.5%，占地面积减少 50%，设备和工程施工量节省40%。实现模块化扩容，单套系统容量最大支持 2.4MW，精准匹配未来数据中心工程产品化、快速部署、超高效、智慧化等核心需求。

2.客户卡位构筑第二道壁垒

提供定制化解决方案，与终端客户深度绑定。数据中心电源行业向规模化定制模式转变，公司推动产业共同体建设，凭借自身技术创新优势、生产制造响应能力，率先为客户提供个性化解决方案，满足了终端客户对产品和供应商极高可靠性的追求，深度绑定头部客户。主要客户覆盖阿里、腾讯、百度等核心互联网大厂、万国数据等第三方数据中心服务提供商、通信运营商等。

终端客户以互联网为主，HVDC 需求旺盛。国内算力建设中，智能算力的占比逐步提升，随着智算中心应用，单机柜功率达 20kW-50kW，HVDC在互联网领域保持较高渗透率。互联网客户订单对公司数据中心电源业务贡献率较高，随其进一步提升数据中心自建比例，资本开支自 2024 以来持续扩张，尤其是BAT在2024年资本开支同比激增 173%，为 HVDC 市场带来强劲增长动能。在此基础上，公司紧跟算力发展趋势升级产品，进一步拓展智算、超算、运营商和金融政企等新兴领域的客户应用。

国外市场前景广阔，初步布局东南亚。据麦肯锡估算，从2023 年到2030年，全球对数据中心容量的需求可能以每年 19%到 22%的速度增长，达到每年171到219千兆瓦（GW）的需求量，乐观情形下甚至可能增长27%，达到298 千兆瓦。科智咨询预计，到 2028 年东南亚数据中心总容量将达 3780MW，较2023 年翻一番。中恒电气 2024 下半年公司在东南亚设立了子公司，在进行海外市场调研、掌握充足信息的基础上合理布局拓展力度，对重点市场实施精细化运营，扎实推进全球化布局。

加强供应链建设，产品交付自主可控。公司位于富阳的现代化生产基地具备年产 80 万电源模块和 5 万台电源机柜的强大产能，具备机柜及钣金、铜材等结构件的生产加工能力，是华东地区首屈一指的电力电子智能制造基地，同时，公司拥有业界先进的供应链管理体系，可预测、可调节、可监控的柔性、智能化供应链体系，为公司产品成本、交付能力提供了自主可控的后台保障。此外，公司持续推进国产替代，采用国产供应商逐步减少对进口商的依赖，降低供应风险。

数智化生产，增强成本管控力。富阳工厂深度融合信息化与智能制造技术，采用智能仓储对原材料进行管控，通过部署 SAP、PLM、MES 等数字化管理系统开展数字化生产，利用电子智能仓库、AGV 技术和 WMS 系统实现仓储、物流的柔性管理，并运用综合能源服务平台实现 3D 可视化能源管理，全面、实时、精准把控能源运行和消耗情况，显著提升了能源使用效率。

3. 其他主业协同创新共发展

3.1 数字电网

融合电力专业能力和IT先进技术，实现从单一设备供应商向综合能源管理转型。自 2012 年并购重组北京中恒博瑞数字电力科技有限公司起，公司在能源互联网生态建设上加大投入，基于电力数字化软件技术平台，深度参与电网数字化转型和新型电力系统建设，为电网公司、发电集团、大型用电企业等客户提供智能调度、生产运行、规划设计、能效分析等专业软件解决方案和电力交易/仿真、数字孪生、需求侧负荷预测、新能源功率预测、虚拟电厂等新型业务解决方案。

顺势而为，数字能源战略布局带来新的业务增长点。公司持续打造涵盖绿色节能设备、能源数字化软件、能源云服务平台“三位一体”的数字能源产业体系，逐步实现平台牵引、软硬件协同的产业模式，围绕“智慧能源”目标不断协同创新，开展了多项前端技术预研及新产品开发，同时积极拓展人工智能、大数据在新型电力系统的技术应用场景。随着“双碳”发展深入推进，数字能源应用场景和需求将更为丰富，公司产业协同对公司发展规模和经营效益的推动效果将进一步显现。

3.2 通信电源

满足 5G 基站各类站点和场景的供电需求，助力运营商低碳能源网络建设。通信电源是向通信设备提供直流电的电能源。完整的通信电源系统一般由交流配电单元、整流模块、直流配电单元、蓄电池组、监控系统五个部分组成。5G时代，网络功耗成倍提升，一般 1 个 5G 基站的功耗在 3~4kw，单站功耗是4G的3~4 倍，能耗问题、信号覆盖问题将是 5G 基站建设的主要挑战，而传统的通信电源存在智能化程度低、容量不足、设备老旧、旧整流模块停产等问题。公司在深度调研和积极探索的基础上推出 5G 全栈式网络能源产品和解决方案，满足各类5G 站点和场景的供电需求。

通信电源市场需求持续增长，公司以深厚的技术底蕴迎来新一轮发展机遇。根据工信部最新统计，截至 2024 年底，我国已建成开通5G 基站超过425.1万个。5G时代下功耗的显著提升，不仅驱动着通信电源系统的技术迭代，更凸显了具备核心技术积累企业的竞争优势。据中研普华分析，2022 年中国通信电源市场规模为170亿元，预计 2029 年增长到 289 亿元，年均复合增长率将达7.9%。公司以通信电源起家，多年来沉淀的自主创新能力和完整技术解决方案将成为把握这一轮市场扩容机遇的核心竞争力。

持续提升产品竞争力，开拓海外销售渠道。碳中和持续发酵，运营商面临网络功耗剧增、能源危机等多重压力，推动运营商能源向高效、低碳、智能化方向转型。面对这一趋势，公司已经部署了面向通信站点的低碳、智能电源系统和智能化通信电源监控系统，以高效节能和智能管理为核心，助力运营商优化能源效率。与此同时，公司依托早期与伊顿（Eaton）合作所积累的渠道资源与行业经验，继续扩展国内市场，重点布局东南亚等新兴市场，把握全球通信电源需求增长机遇，进一步提升国际市场份额。

3.3 电力电源

以一体化思想破解传统变电站电源管理难题。针对传统变电站内站用电源自动化程度低、系统管理复杂、信息共享困难等问题，公司借鉴电力用直流、交流一体化不间断电源系统核心思想，推出交直流一体化电源系统解决方案，将变电站内交流电源、直流电源、UPS/INV 电源、通信电源等电源系统，通过网络通信、一体化监控、系统联动等方式组合成一体化电源系统，实现站用电源安全化、网络智能化，解决传统分离式电源系统的弊端，提高变电站智能化水平及站用电源管理水平，提高电源系统的可靠性和灵活性，减少工程总投资，降低全寿命周期维护费用。

电力电源市场多元化竞争激烈，公司加速推进增量市场机会。电力电源市场上国内外品牌众多，如 ABB、施耐德、西门子等国际巨头，以及中恒电气、南瑞集团等国内领军企业。目前，公司一方面通过深耕细作继续拓展存量市场份额，将产品广泛应用于各级变电站、各类发电厂、轨道交通、石油化工等领域，并开发新一代绝缘检测系统，向电力系统应用场景提供安全用电方案，另一方面加速推进海外业务（总包出口为主）和新能源发电、特高压、特种电源等领域增量市场机会。

新能源革命与电力电子技术升级的双重机遇。全球能源结构转型已进入加速期，碳中和目标推动新能源发电、储能、智能电网等产业爆发式增长。新能源汽车渗透率突破 35%，充电桩需求持续增加，中国电动汽车充电基础设施促进联盟预计，2025年将新增 361.9 万台随车配建充电桩、103.8 万台公共充电桩，基本满足新能源汽车的快速发展。基于电力电子技术平台优势，公司是国内最早从事新能源汽车充电桩研发、生产的企业之一，也是国内充电桩设备主流厂家之一，业务端订单量不断催生。