内卷式竞争的成因是什么？

近几年“内卷式”竞争的出现，并非是企业个体变得更加逐利所致，其背后 有深刻的宏观经济背景，受经济周期变化、体制机制问题和技术发展规律综合影响。

一、经济周期层面，短期面临需求不足和供需错配问题，长期面 临经济发展范式转变

1、短期看，国内有效需求不足，国外需求面临较大不确定性，以及部分行业 的供需错配导致“内卷式”竞争出现。其一，国内有效需求不足，物价低迷。2024 年房地产投资累计同比-10.6%，连续三 年负增长；社会消费品零售总额累计同比 3.5%，低于 2019 年约 8%的增长水平。内需不 足进而引发物价持续低迷，反过来再次影响经济。物价水平偏低不仅影响企业营收和利 润；还加剧居民观望情绪，直接抑制消费；更导致实际利率抬升，使得居民、企业等微 观主体将资金用于提前还债，而不是消费、投资。 其二，国际循环不畅，外需不稳，压缩企业海外市场空间。近年来，虽然我国出口 保持较高增速，但主要是抢出口、以价换量等因素所致。2024 年我国美元计价的出口总 额同比增长 5.9%，而出口价格持续走低，全年出口价格增速跌幅在 5%以上，较 2023 年 2%左右的跌幅有所扩大。中国想要持续凭借“世界工厂”的地位获得 全球化红利的难度不断提升，海外市场对中国产品的承接能力和意愿实质在下降。特别 是中美关系已从“供需互补”转向“需求争夺”，美国对华加征关税，实质上就是试图通 过贸易壁垒排挤中国供给，将其国内需求还给美国供给。这一过程中，海外布局滞后的 企业，产能全部要在国内消耗，市场空间被极大的压缩，更容易出现“内卷式”竞争现 象。其三，部分新兴产业还存在供需错配的问题。一方面，新兴产业的需求仍在培育期， 由于技术仍未稳定、配套措施仍不完善等原因，当前需求释放较缓慢。例如，新能源汽 车存在里程续航焦虑，光伏发电的高波动性会对电力系统稳定供能造成风险，锂电池在 安全性、循环寿命、能量密度等方面仍有待继续改进提升。另一方面，2020 年前后，国 内经济复苏、大宗商品价格上行、出口中高速增长等因素支撑下，锂电、光伏等新兴产 业产能扩张较快。需求缓慢释放，但供给快速扩张，导致短期内出现了供过于求的问题。

2、长期看，中国经济正经历两大转变，天然带来阶段性的供需矛盾。供需问题是中短期问题，是经济增速换挡带来的结果；而增速换挡背后是投入结构 和增长范式等长期问题。简言之，“内卷式”竞争表面上是供需失衡所致，实质是因为中 国经济正面临要素结构和经济发展模式两大深层次转变。一是要素结构转变，从劳动相对过剩变为资本相对过剩；二是经济增长动能、发展模式转变，支撑中国经济发展的产 业主体从房地产变为新质生产力，相应地发展模式从投资拉动模式转向消费、创新驱动 模式。 其一，要素结构转变是最重要的变化，劳动与资本关系及其变化是贯穿中国经济增 长问题的主线。过去我国劳动力相对过剩，资本较为稀缺；市场化改革下，充沛的劳动 力资源得到解放，并开始流动（农村劳动力进城），形成了中国经济增长的内在机制和动 力。低廉劳动力的成本优势，叠加全球化资本流动，极大地提高了生产力；同时广大劳 动力背后是千千万万个青壮年的购房置业需求，房地产市场得以快速发展。回看中国经 济增长之路，正是在引进外资的同时，农村劳动力涌入城市，进而开启的工业化、城镇 化之路；走的是“市场换技术”“劳动换资本”的路径。 然而 2010 年前后，劳动和资本的关系发生逆转，劳动变得相对稀缺，资本出现过剩。 从劳动看，根据全国人口普查数据和国家统计局数据，2010 年劳动人口占比达到 74.5% 的峰值，其后开始下降；近年来劳动年龄人口绝对数也开始下降，总人口连续三年负增 长。从资本看，资本边际收益率持续递减，近年来中国资本积极出海实质是资本相对过 剩的一种体现。当劳动力和总人口下降、老龄化率上升，需求自然下行；而资本相对过 剩则导致生产能力过剩。整体看，要素结构变化天然会导致“阶段性”需求不足、供给 相对过剩的问题；而收入分配结构调整速度较慢，跟不上要素结构转变，使得阶段性供 需矛盾持续存在。 其二，在要素结构发生转变的基础上，经济增长动能、经济发展模式亦发生转变， 转型的阵痛也表现出阶段性需求不足的特征。经济增长动能和经济发展模式是一体两面 的关系。过去，房地产是“工业之母”，是拉动经济增长的主引擎；同时土地财政、基建 投资等与房地产深度捆绑，催生了中国独有的投资拉动型经济增长模式，形成了“房地 产繁荣——地方财力提升——基建开支加大——营商环境优化——招商引资加速——地 价提高”的正向循环。 然而随着要素结构发生逆转，过去的经济增长动能和经济发展模式无以为继，产生 资源错配、资源利用效率低下等问题。因此，新旧动能转换、经济发展模式转变势在必 行。既然是转变，必然产生摩擦。房地产行业和新质生产力相关行业对人才的需求截然 不同，产业转型带来摩擦性失业，进而对居民就业、收入产生冲击，也造成需求不足的 问题。

二、制度和政策层面，地方政府干预行为扭曲了市场进入成本， 制约了市场出清功能

其一，短期政绩考核机制下，地方政府出于“政绩宣示”等动机，以零和博弈思维 开展横向竞争，以税收优惠等差异化政策开展招商引资的“逐底竞争”，扭曲行业进入成 本，助推产业资本的无序扩张。地方政府围绕 GDP 增长而开展的锦标赛机制，决定了地 方政府具有内在动力去招商引资，且往往会采取税收、补贴等优惠政策。同时，新能源 等新兴产业符合中央政策鼓励方向，成为各地政府招商引资的重点，地方政府可能通过 积极发展相关产业来展示其对上级指示的贯彻落实，从而在政绩考核中获得优势。这就 导致各地区在新兴产业领域同质化布局、重复建设，严重扭曲了行业的进入成本，加剧 了产业资本的无序扩张，引发“内卷式”竞争。 其二，地方保护主义与破产重整制度不健全等问题，影响产业出清的速度，使得供 需矛盾无法通过市场机制进行自发调节。理论上，出现阶段性产能过剩等问题后，市场 会自发出清经营不善的企业以达到供需再平衡。但相关企业可能是地方纳税大户，或关系地方就业问题，或是上市公司与政绩宣传挂钩，因此政府可能会通过各种手段维系这 类企业的存活空间，如进行补贴或开列采购目录等，导致市场优胜劣汰的机制失效。同 时，我国破产重整制度仍不健全，法院受理企业破产重整的条件苛刻、立案审查规则不 明等问题导致企业破产意愿低、破产难度大，制约了产业重组出清的速度。 其三，生产地原则税制、建设型财政支出结构、歧视性土地定价等政策，进一步加 剧供需失衡问题，引发“内卷式”竞争。例如，我国采用的是生产地税收原则，即企业 注册地、生产地在哪里，税收就在哪里。这导致地方政府过于重视供给和生产，而对需 求的关注不足，从而引发供需失衡。如果按照消费地原则征税，地方政府之间的竞争将 从招商引资转变为改善消费环境的竞争。

三、技术发展层面，技术创新跳跃式发展规律，天然导致结构性 产能过剩，新兴产业尤其突出

技术创新过程往往具有不连续性和间断性，主导技术的突破呈现跳跃式发展规律。 主导技术产生之前，往往存在不确定的多种技术路线，企业为了应对技术变革带来的冲 击，会“多线押注”，增加投资扩展产能。如生产三元电池的企业，也会进行钠电池、固 态电池的布局。一旦新主导技术出现，旧技术路线的投资可能会甚至失去成本效益，从 而形成无效或低效产能。企业现有的生产线可能尚未投产或回本便已落后，这些生产线 又无法改造为先进生产线，于是企业便只能新建生产线，从而导致落后产能难以淘汰、 先进产能持续新增、总产能不断扩张。 新兴产业技术迭代周期更快，由技术路线转换引发的结构性供需矛盾表现更为突出， 这也是为什么“内卷式”竞争在计算机电子、汽车制造等与新兴产业重叠度较高行业出 现的原因。如光伏行业，TOPCon 成为目前主流技术不过三年时间，它取代的是此前的 PERC 技术，而更新的 HJT 技术已经在快速发展。HJT 技术是低温工艺，而 TOPCon 是 高温工艺。一旦 HJT 技术完成大规模产业化，那么 TOPCon 技术相关产线将快速沦为“过 剩产能”。