酒店行业长期趋势是什么？

连锁化与中高端化为长期趋势。

1. 连锁化：连锁酒店具备价格及经营优势，连锁化率提升仍为长期逻辑

相较于单体酒店，连锁酒店具有显著价格优势和运营优势。价格方面，根据酒店之家数据， 以 2023 年 5 月至 2024 年 6 月价格优势指数为例，各档次连锁酒店价格高出非连锁酒店 价格 8%至 46%之间，经济型/中档/高档/豪华连锁酒店价格较非连锁平均高出 15% / 19% / 18% / 37%；运营方面，以华住微加盟为例，华住向加盟门店提供会员流量、运营管理、 供应链、数字化支持，会员流量及运营管理支持赋能收入端，供应链及数字化支持赋能成 本端，双端共同推动营收质量提升。

分省份看，2023 年我国有 21 个省份连锁化率低于 30%，具备较大提升空间。根据酒店 之家数据，以 20%、30%、40%为分界线，仅上海、北京、天津三个直辖市和江苏省的酒 店连锁化率高于 40%，6 个省份处于 30%-40%区间，11 个省份处于 20%-30%区间，其 余 10 个省市连锁化率低于 20%。结合当前全国及各省酒店连锁化率水平，我们认为较多 省份连锁化率具备提升空间，且连锁化发展将是我国酒店行业发展的长期趋势。

2. 中高端化：居民收入增长推动需求升级，头部酒店集团持续发力中高档

长期视角下，人均可支配收入增长推动消费升级。根据国家统计局数据，2023 年我国城 镇居民人均可支配收入 5.2 万元，较 2010 年的 1.9 万元增长 176.0%，复合增速 8.1%。 同时，在五等份收入分组下，收入水平越高的家庭，其收入增速相对更高，我们认为这一结构特征可能推动需求不断升级。

全国供给和酒店集团供给视角下，中高档酒店客房占比同样呈现提升趋势。全国角度看， 截至 2023 年 12 月 31 日，中高档及以上酒店客房数量为 590.8 万间，占全部酒店客房的 41.4%。头部酒店集团门店结构角度，根据华住集团及锦江酒店年报数据，2018-2023 年， 华住集团中高端门店占比由 31.6%提升至 46.4%，锦江酒店中高档门店占比由 33.1%提升 至 58.5%，中高档或已成为酒店集团主要竞争市场。

3. 数字化：成本优化、效率提升、渠道拓展

中国酒店行业数字化处于高速发展期，并逐步迈向成熟应用期。根据易观分析给出的中国 酒店产业数字化 AMC 模型，我国酒店行业数字化可分为四个发展阶段：探索期 （2008-2014）、市场启动期（2015-2017）、高速发展期（2018-2025）和应用成熟期（2025-）。 在探索期和市场启动期，由于移动互联网尚未高度普及，数字化转型成本较高，仅部分大 型酒店集团开启数字化进程。随着移动互联网的发展和普及，数字化成本不断降低，酒店 行业数字化得以进入高速发展期。

酒店行业数字化可大致分为四个部分： 供应链数字化：提高酒店管理效率，减少资源浪费。供应链数字化主要通过计划、购 买、执行三个阶段实现供应链全生命周期管理机制，在库存管理、交付和门店执行等 方面为运营赋能。 运营数字化：主要通过 PMS 等数字化系统管理酒店工作，减少住客的等待时间。同 时，PMS 系统通过收集酒店运营数据，获取消费者的行为习惯，结合分析模型，可 以为酒店提供多种业务解决方案，优化酒店运营并提供决策支持。 营销数字化：开拓流量渠道，构建私域流量池。场景化消费需求及短视频内容平台的 兴起推动营销数字化发展，酒店通过短视频、直播、KOL/KOC 种草、跨界营销等方 式销售产品，以获取更多的流量和成交。 服务数字化：个性化服务载体。数字化技术驱动酒店产品创新，提供个性化服务的同 时带来独特的入住体验。结合酒店客房场景，集合旅游社交、本地同城活动、伴手礼 购物、特色项目导游等项目于一体，将电商、社交、内容资讯三大板块引入酒店，打 造引流收益分成的盈利模式。