医疗服务价格调整及发展前景如何？

医疗服务价格调整利好高价值的医疗技术服务。

医疗服务价格改革将利好高劳务技术价值、符合老龄化和鼓励生育政策方向和使用新兴医疗技 术的医疗服务。到 2025 年第三季度前，国家医保局要求做好省级医疗服务价格改革落地。我们预计医院子板块将受益于医疗服务价格调整。根据国家医改整体规划，国家支持三明医改向纵深推进，各地要按照“腾空间、调结构、保衔接” 的路径，结合实际加大探索，推进改革整体联动，促进服务上下协同，深化以公益性为导向的公立 医院改革，推动以治病为中心转向以人民健康为中心。根据我们 2023 年 2 月的报告《三明医改： 中国医改的镜鉴，引领行业 2023 年起复苏》，在三明医改的成功经验中，医疗服务价格调整发挥 了关键作用。2011-2023 年，三明市共调整 11 批次共 1.04 万项次医疗服务价格，第 12 次调价已 于 2024 年启动。根据三明市医保局数据，至 2024 年 9 月，三明全市公立医院"医、药、检"的收 入结构，从改革前 2011 年的 18.4∶60.1∶21.5 优化为 2023 年的 46.1∶29.8∶24.1。 今年以来，医疗服务价格改革成为与行业反腐、医保监管并行的一项重要改革任务。我们认为，医 疗服务价格改革是医保局牵头进行的“三医联动”改革（始于 2015 年）的最后一块拼图，关系到 过去几年通过集采、谈判、飞检等腾出的医保空间，能否换成医疗机构、医生的阳光收入。 2021 年 8 月 31 日，国家医保局等八部门联合印发《深化医疗服务价格改革试点方案》（以下简称 《试点方案》），标志国家开始探索形成可复制可推广的医疗服务价格改革经验。2021 年 12 月， 国家医保局选定唐山、苏州、厦门、赣州、乐山五个城市作为改革试点城市。2024 年 3 月，国家 医保局在 3 个试点省份（内蒙古、浙江、四川）开展医疗服务价格改革。根据《试点方案》要求， 建立规范有序的价格分类形成机制，主要把医疗服务分为通用型和复杂型。 通用型医疗服务：医疗机构普遍开展、服务均质化程度高的诊察、护理、床位、部分中医服务等列 入通用型医疗服务目录清单。通用型医疗服务的政府指导价围绕统一基准浮动。 复杂型医疗服务：未列入通用型医疗服务目录清单的复杂型医疗服务。构建政府主导、医院参与的 价格形成机制，尊重医院和医生的专业性意见建议。

《试点方案》要求建立灵敏有度的价格动态调整机制，通用型医疗服务项目价格参照城镇单位就业 人员平均工资、居民消费价格指数变化进行定期评估、动态调整。建立健全调价综合评估指标体系， 将医药卫生费用增长、医疗服务收入结构、要素成本变化、药品和医用耗材费用占比、大型设备收 入占比、医务人员平均薪酬水平、医保基金收支结余、患者自付水平、居民消费价格指数等指标列 入评估范围，明确动态调整的触发标准和限制标准。 根据各地医保局数据，在 2023 年首轮调价中，乐山的调价项目数量位居首位（共调整了 754 项）， 苏州的调价项目数量相对较少（共调整了 100 项）。值得注意的是，厦门和乐山在首轮调价中未对 通用型项目进行调价（厦门在 2020 年已对普通门诊诊查费进行较大幅度调整，所以未开启通用型 调价；乐山经评估调价未达到通用型项目启动条件，所以未开启通用型调价）。唐山和苏州在首轮 调价中仅涉及调增项目，未涉及调减项目。这些举措说明五个试点城市在结合各自城市实际情况的 基础上，严格按照项目启动条件，实施了有升有降的价格调整策略。

根据首批 4 个试点城市医保局的公开文件（苏州市未公布相关数据），医疗服务价格调整后：1） 唐山市 2023 年全市公立医疗机构医疗服务性收入提高 1 个百分点，药品收入降低 1.95 个百分点， 卫生材料收入降低 0.47 个百分点；2）厦门市 2023 年公立医院医疗收入增加约 2693 万元；3）赣 州市 2023 年医疗机构收费增加 3897.46 万元，其中医保平均报销 70%，患者自负 30%左右；调价 涉及的 424 项均纳入医保报销范围，医保基金支出增加 2728.98 万元，仅占全市医保基金年度支出 0.27%左右；4）乐山 2023 年首轮调价 754 个项目，医保基金支出增加 1017 万元。 综合来看，各 试点城市在此次医疗服务价格调整中，基本实现了“患者负担不增加、医保基金可承担”的预期目 标，调价效果良好。 根据医药趋势对首批试点城市价格调整的研究，调高的医疗服务价格一般是过往不被重视，价格长 期处于低位，但技术劳务价值高的项目。而降价的医疗服务主要集中在设备、物耗占比为主，同时 服务量较大、费用影响大的检查、化验类项目。 根据厦门市医保局，在厦门市，肾移植手术的医疗服务价格是 9000 元，调整为 11700 元，涨幅为 30%。厦门市核磁共振平扫的检查费用，从原来的 700 元下降到了 630 元，降幅 10%；日常体检、 糖尿病复诊都需要做的糖化血红蛋白测定，价格从原来单次 72 元，下降到了 64 元，降幅达到了 11%。 2024 年国家医保局发布的两次《关于开展医疗服务价格规范治理的通知》针对的对象都是检查检 验等物耗为主的服务项目，比如第一批的血栓弹力图试验、糖化血红蛋白测定、B 型钠尿肽测定、 B 型钠尿肽前体测定 4 类医疗服务项目的价格；第二批肿瘤标志物的检验项目，具体包含了糖类抗 原测定、癌胚抗原测定、甲胎蛋白测定等 10 个检验项目。

2021 年开始，国家医保局通过编制立项指南，将原来地方医疗服务价格项目进行了统一和规范。 按照“成熟一批、发布一批”的工作思路，截至 2024 年 11 月，国家医保局共发布 17 批立项指南， 包括主项目 271 个，加收项 250 个，拓展项 88 个，总计收费编码 609 个。 我们认为，立项指南对于医疗服务发展具有较强的引领作用。2024 年 6 月 15 日，国家医保局印发 《产科类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将各地原有产科类医疗服务价格项目映射整合为 30 项，同时将“分娩镇痛”“导乐分娩”“亲情陪产”等项目单独立项，助力构建生育友好型社 会。产科类服务项目多以人力投入为主，设备投入等成本占比不高。按成本定价的逻辑，产科类服 务项目定价存在被低估的情况。 根据内蒙古医保局介绍，在最新的产科立项上，单胎分娩此前为 800 元，调整后常规分娩价格上调 为 1100 元、复杂分娩价格上调为 1500 元，以充分体现复杂项目的医务人员劳务技术价值。医疗服 务价格调整后，产科服务质量得到有效提升，也同时推动了医疗资源的合理配置和利用，切实提高 了孕产妇和家属的满意度和幸福感。

目前看，医疗服务价格调整总体上相对滞后，拖累 “三医”协同发展与治理的步伐，其中一个非常 显著的表现就是医疗机构亏损面扩大加深 ，导致医保按病种付的基础数据不真实。为了促进三医协 同发展，医保局的医疗服务价格项目立项指南和卫健委的医疗服务项目技术规范、医疗机构的立项 申请三者必然需要协同发展和治理。根据 11 月 23 日国家医保局组织召开的“医疗服务价格项目立 项指南”新闻发布会介绍，中国医疗服务价格改革将以“三步”方式推进。

我们认为医疗服务价格改革是中国医改的重要增量政策，医疗服务改革也体现了聚焦老龄化背景、 生育友好、战略性新兴产业等重要方向。比如，在护理类立项指南（试行）中，新设立“免陪照护 服务”价格项目；在诊疗类，增加器官移植中的异种器官移植、CT 扫描的人工智能辅助诊断等扩 展支付项目。我们预计，未来中国医疗服务价格调整将加快速度、加大幅度，医疗服务价格全国统 一管理的时代将很快到来。 总体而言，我们预计医院子行业将从医疗服务价格调整中受益，特别是那些参与提供高价值医疗技 术服务的业务，如肿瘤治疗和人工辅助生殖（IVF）等。

根据正福易找标发布的 2024 年 10 月、11 月项目招标公告数量，我们认为，在经历政府的整 改措施后，医疗机构的经营活动已经全面恢复。医疗反腐对于医疗行业的长期健康发展有积极影响。 我们预计，医疗设备、医用耗材和医院子行业将受益于中国反腐运动的常态化。 近年来，医疗反腐与医疗制度改革并行，医保控费、药占比、药代备案制、带量采购等一系列政策 相继落地。医疗反腐的主要目的是重塑医疗行业清正廉洁之风，重建医疗新秩序，使医疗领域的高 价格体系土崩瓦解，从而全面提升医疗服务质量。 全国医药领域腐败问题集中整治工作自 2023 年 7 月 21 日正式启动，到 2024 年 6 月完成第一轮 工作。此外，中国政府还发起了一项为期 5 年的反腐败运动，因此对医疗领域的影响将持续到 2027 年。此次医药反腐风暴涵盖了医药行业生产、流通、销售、使用、报销的全链条，以及医药领域行 政管理部门、行业学（协）会、医疗卫生机构、医药生产经营企业、医保基金等全领域，实现医药 领域全覆盖。

德勤在 2023 年出版的《医疗行业强监管形势解读及市场趋势》报告中指出，从 2023 年 8 月份开 始，企业自办会议总量出现明显下滑，并持续到 10 月。根据德勤的报告，本轮反腐行动不论是持 续时长，还是影响，都不仅限于短期。作为一个为期五年的深入整改项目，其后续还将伴有定期的 严格执行。

医疗领域的腐败现象常集中在药品回扣和设备采购等环节，因此也是本轮反腐的重点领域。受到反 腐运动的影响，2023 年中开始，各地医疗机构均推迟了医疗设备的招标采购。因此，各地医疗机 构设备采购项目数变化能反映医疗反腐对医疗系统的影响程度。 我们通过“正福易找标”研究医疗系统每月发布的“医疗设备采购”招标公告（包括公开招标公告 和邀请招标公告两类）数量。“正福易找标”隶属于政府采购信息网（财政部指定的政府采购宣传媒体），可以实时地推送政府采购标讯信息，时效性高、覆盖面广。根据“正福易找标”数据， 1H24，网站发布的招标公告项目数低于 2H23，而 24 年 7 月以后则出现明显复苏。进入 4Q24，发 布的招标项目数显著超过了 2H23，显示医疗机构在经历集中整治以后，医疗机构的各项业务活动 开始恢复正常。

我们认为，未来相关部门将继续加强对医疗领域的监管，严查各类腐败行为，确保医疗行业的公平、 公正和透明。我们预计，未来医疗行业的整治将更加全面，这包括加强对医疗机构的管理，规范医 疗服务的流程，提高医疗服务的质量，保障患者的合法权益等。 我们认为，在医疗体系反腐政策持续推进后，我国医药板块得以长期健康发展。我们认为，有望获 益的医疗子行业包括： 1）医疗信息化：随着医疗系统各项工作走向正规化，医疗数据的透明度要求更高，医疗信息化渗 透率有望持续升高； 2）创新药和高性价比的国产医疗设备和器械：药品、器械、设备领域的不合规销售费用是反腐重 点打击对象，而真正有效的创新药和高性价比国产医疗设备和器械反而能受益于行业的良性发展； 3）民营医疗机构：目前医疗反腐主要集中在公立医疗机构开展，反腐有望为医疗体系创造公平的 竞争环境。 总体而言，我们预计医疗设备、医用耗材和医院子行业将受益于反腐运动常态化。