国家各大工程建设进展如何？

国家重大工程建设投资规模大，能够有效创造就业岗位，达到以工代赈的效果。

1.铁路工程：新疆货运需求快速增长，五线入藏格局加速构建

铁路投资重新提速。2015 年以来中国铁路建设速度放缓，“十三五”（2016-2020年）规划新增铁路运营里程 3 万公里吗，实际完成2.53 万公司，“十四五”（2021-2025 年）规划新增铁路运营里程下降至 1.9 万公里，2021-2023 年已完成1.24 公里，完成进度 65%。根据国家统计局口径，2016-2021 年全国铁路投资额连续 6 年负增长，随后呈现企稳回升趋势，2023 年全国铁路投资完成额为9291亿元，同比+25.2%，2024 年 1-10 月，全国铁路投资完成额为8262 亿元，同比+14.5%。

新疆货运需求持续增长，铁路新线建设有望加快推进。新疆地区自然资源储量丰富，其中煤炭储量位居全国第二，当前中部和东部地区煤炭新增产能受限，新疆煤炭产能有望持续释放，2024 年 1-10 月新疆原煤产量4.25 亿吨，同比+21%。截至 2023 年末新疆自治区铁路运营里程达 1188 公里，铁路网密度为10 公里/万平方公里，仅为江苏的 2%。2015-2021 年，新疆铁路营业里程增长27%，同期年铁路货运量增长 211%，单位里程货运量由 1.05 万吨/公里上升至2.58 万吨/公里。2022-2023 年新建线路投运加速，但单位里程货运量仍处于历史较高区间。

五线入藏通道加速构建。截至 2022 年底，西藏自治区铁路总里程为1359公里，根据西藏自治区中长期铁路网规划，“十四五”规划方案实施后总里程将大幅提升至 4104 公里，2035 年将达到 5198 公里。目前规划的进藏铁路线路共有5条：青藏铁路，甘藏铁路，川藏铁路，滇藏铁路、新藏铁路，其中川藏铁路和滇藏铁路处于建设阶段，部分路段已经通车运营；新疆铁路和甘藏铁路处于规划研究阶段。新藏铁路已纳入“十四五”铁路发展规划，据新疆日报报道，新藏铁路的初步测量工作已经完成，目前正在加紧推进项目剩余前期工作，项目建设对于填补边疆路网空白、稳边固疆、增强民族团结等具有重要意义。

2.水电工程：雅鲁藏布江下游水电开发工程正式落地

西藏水能资源丰富，雅江下游可兴建大型水电站。根据国家能源局数据，西藏水能资源理论蕴藏量约 210GW，技术可开发量约 170GW，主要集中在金沙江上游、澜沧江上游、怒江上游和雅鲁藏布江下游所在的藏东南地区。雅鲁藏布江作为西藏自治区内最大的河流，水能资源蕴藏量为 113GW，其中干流下游的雅鲁藏布江大峡谷（大拐弯）段落差集中达 2000 米，水能资源储量达70GW，可兴建大型水电站。

雅江下游靠近中印实际控制线，在中方控制区开发水能资源具有重大战略意义。对雅鲁藏布江是一条国际河流，下游流入印度和孟加拉国，在印度境内的河段被称为布拉马普特拉河。雅鲁藏布江大拐弯段靠近中印边界实际控制线，由于复杂的历史遗留问题，当前中印双方在边界问题上仍然存在较大分歧。根据路透社2024 年 7 月报导，印度政府计划在投资 10 亿美元在中国藏南地区（印方称“阿鲁纳恰尔邦”）加快推进建设 12 座水电站。在雅鲁藏布江下游加快推进水电站建设是反制印度对争议区渗透的关键举措，争取雅鲁藏布江后续开发的主导权，同时有利于带动边境地区基础设施建设，进而维护边境地区安全稳定。

雅江下游水电开发有望带动自治区及周边国家经济发展。西藏地区矿产资源丰富，主要矿产包括铜、金、银、锌等，探矿、冶金需要消耗大量电力，开发水电资源能够加快西藏地区矿产资源开发，带动自治区经济发展。2015 年起，西藏电网首次实现“藏电外送”，至 2023 年底已累计实现水电等清洁能源外送超过139.99亿千瓦时，创造经济效益约 37 亿元，2024 年度预计外送电量20 亿千瓦时左右，创造经济效益约 6 亿元。大湾区用电高峰正是雅江丰水季节，可形成良好的负荷匹配。雅鲁藏布江大拐弯处离严重缺电的东南亚诸国仅数百公里，雅江水电资源开发还能够为周边国家提供廉价的清洁电力，促进西南水电资源开发深度融入“一带一路”倡议框架，实现中国与南亚国家的互利共赢。

雅江下游水电开发纳入国家重大工程，政策支持下相关项目有望加速落地。2021年《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035 年远景目标纲要》中将雅鲁藏布江下游水电开发列为国家重大工程，政策表述为“实施”而非此前的“规划”或“研究”。2024 年 8 月，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出加快西南水电清洁能源基地建设，2024年12 月，雅鲁藏布江下游水电工程正式获得核准。

预计雅下水电站工程总投资额将超 1.5 万亿元。当前雅鲁藏布江中游已规划和建设了数个水电站，自流向从上至下分别为巴玉、大古、街需、藏木、加查、冷达、仲达、朗镇等 8 个水电站，规划装机容量约 4GW，平均每GW 的单位投资额约为250亿元。雅江下游水能蕴藏量显著高于中游，预计装机容量可达到60GW，若按中游水电工程的平均投资强度测算，总投资额将达到 1.5 万亿元，而下游地质结构更加复杂，建设难度更高，预计投资额将更高。

3.核电工程：恢复核准，建设提速

核电：清洁高效，出力稳定的基荷能源。核电属于非化石能源，具有清洁低碳、出力稳定、利用小时数高的特点。根据国际原子能机构（IAEA），在核电全生命周期内单位度电碳排放量仅 5.7 克，低于风电的 13.3 克，水电的64.4 克，光伏的 74.6 克。相较于风电、光伏，核电能够全天稳定运行，且基本不受自然环境因素影响，利用小时数更高，能够在不增加电网消纳负担的前提下持续产生清洁电力。

核电机组核准加速，政策表述转向积极。2011 年日本福岛核事故后，中国核电机组核准一度陷入停滞，2011-2018 年间总计仅核准 11 台核电机组。2019 年中国重新放开核电审批，在接下来 3 年内每年核准 4-5 台机组。随后，核电机组常态化核准提速，2022 年和 2023 年各核准 10 台，2024 年8 月国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出加快沿海核电等清洁能源基地建设，积极安全有序发展核电，并随后决定核准 11 台核电机组。

核电建设龙头中国核建相关订单与收入显著增长。2019 年核电机组回复核准以来，中国核建核电工程新签合同额由 2018 年 50 亿平台快速跃升至2020年230亿平台，2022 年再次提升至 380 亿水平。2024 上半年，中国核建实现总新签合同额 766.4 亿元，同比+17.1%，公司整体新签订单在工民建市场景气度下行的背景下实现较快增长，其中核电工程或提供了较大的订单贡献。2024 上半年中国核建实现核电工程收入 150.8 亿元，同比+28.6%。

4.港口工程：沿海港口建设重启

沿海港口建设投资复苏。2011 年以前中国港口吞吐量持续保持双位数增长，受益于出口货运需求持续增长的信心增强，2011 年后沿海港口投资保持在较高水平，但从 2017 年开始，港口产能过剩导致中国沿海港口投资大幅减少，2018年国务院印发《关于加强滨海湿地保护 严格管控围填海的通知》，要求除国家重大战略项目外，全面停止新增围填海项目审批，随后新增港口建设投资持续收紧。而2020后沿海港口投资开始复苏，2023 年 1-11 月沿海港口投资额同比+16.8%，预计2024年沿海港口投资额将达到 993 亿元，近五年复合增长率达到13.6%。

港口建设龙头中国交建疏浚业务新订单快速增长。根据中国交建公告，2023年公司疏浚业务新签合同额 1192 亿元，同比+11.8%，过去四年复合增长率达到22.6%，侧面印证港口投资复苏趋势。2024 年前三季度公司疏浚业务新签合同额842亿元，同比+9.3%，截至 2024 年上半年末，公司在建疏浚项目金额2441 亿元，同比+1.9%。