极兔速递发展历程、股权架构及商业模式分析

高增长的全球快递运营商，业务覆盖全球十三国。

极兔速递于 2015 年在印度尼西亚创立，其快递业务覆盖东南亚（七国）、中 国和新市场（五国）。1）2018-2019 年，极兔从印尼扩张至东南亚其他国家，包括越南、 马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨。2）2020 年，极兔布局新加坡，同年进入中国。3）2022 年，极兔进军中东及南美，将业务扩展至沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及。2023 年 10 月，极兔速递在香港联合交易所主板上市。截至 1H24，极兔快递服务覆盖 13 个国家， 公司的快递网络已全面覆盖东南亚七国，在中国的县区级覆盖率超过 99%，也迅速地在新 市场实现了超 95%的覆盖率。

公司创始人李杰先生于 2015 年 8 月在印度尼西亚创立极兔速递。在创立极兔之前，李先生 在 OPPO（一家中国消费电子和移动通信公司）的职业生涯超过 15 年，负责领导 OPPO 其在印度尼西亚以及新加坡、马来西亚及日本等其他亚洲市场的扩张。李先生利用其丰富 的销售及创业经验，包括其对东南亚文化的全面了解，创立极兔速递，推动极兔在印尼以 及东南亚其他国家的快速增长。 极兔速递采用不同投票权架构，股本分为 A 类股份及 B 类股份，A 类股份持有人每股可投 十票，B 类股份持有人每股可投一票。截至 24 年 6 月 30 日，创始人李杰先生持有 11.11% 公司总股本，对应持有 55.56%投票权。

极兔聚焦电商快递，为领先的国内外电商平台提供快递服务，帮助电商平台触达传统物流 服务商服务欠缺的地区。极兔为 Shopee、Lazada、Tokopedia、拼多多、淘宝、天猫、Shein 及 Noon 等领先的国内外电商平台，以及 TikTok、抖音、快手等采用社交电商服务的短视 频及直播平台上的商户及消费者提供配套的快递服务。 快递运营商主要分为三种主要的商业模式，即直营模式、网络合作伙伴模式及区域代理模 式。而极兔采用区域代理模式，快速扩张其在不同国家的快递网络。

在直营模式下，快递运营商控制包裹揽收、运输、派件的整个过程，并建立自己的转运中 心、揽件及派件网点和派件团队。在这种模式下，快递运营商承担快递过程中的所有收入 和成本。直营模式通常允许快递运营商进行直接运营控制且价格较高，但庞大的资金需求 可能会减缓业务增长速度。如顺丰控股、京东物流采用直营模式。

在网络合作伙伴模式下，快递运营商只负责分拣和干线运输过程，而网络合作伙伴主要负 责首英里和最后一英里的揽件及派件。网络合作伙伴模式下的快递运营商通常向网络合作 伙伴收取运单费，并承担所有分拣和运输成本。该模式对管理要求较高且服务质量难以控 制。如中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递采用网络合作模式。

在区域代理模式下，快递运营商与区域代理合作，协助国家总部在指定地区运营当地的派 送网络。网络的关键部分（包括分拣和干线运输），由国家总部和区域代理通过区域运营实 体共同运营（区域代理通常持有国家总部及/或区域运营实体的股权），而当地的揽件及派件 网点和服务站通常直接由区域代理管理或由网络合作伙伴管理。区域代理模式的优势包括 利益与文化共存低、高度灵活性及适应性、强大的运营控制以及低成本及资本要求。

与网络合作伙伴模式相比，区域代理模式的优势之一是较为灵活。在区域代理模式下，一旦 区域代理获委任，其能够根据各自市场的适配度，酌情选择在没有任何网络合作伙伴的情况 下直接运营揽件及派件网点或聘请网络合作伙伴扩张网络。集团及区域代理运营的揽件及派 件网点与网络合作伙伴运营的网点分开设立是各市场各区域代理独立运营决策的结果。

区域代理模式使极兔能够迅速扩大及占领市场份额，同时最大限度地减少资本支出。极兔 是东南亚及中国唯一一个成功大规模采用区域代理模式的快递运营商。国家总部制定每个 市场的整体运营策略及执行计划，包括转运中心的密度及地理位置、干线运输路线规划和 网络承载能力；区域代理负责区域日常运营管理，并通过相应的区域运营实体管理极兔的 网络合作伙伴。某些地区的区域代理亦通过相关的区域运营实体直接运营揽件及派件网点 及服务站（直营）。区域代理的管理职责包括建立本地运营、销售和营销、客户服务及员工 和网络合作伙伴培训。区域代理模式，为极兔提供对网络的有效管理、统一的激励措施及 区域代理之间的文化共享。