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极兔速递_W系列二：拉丁美洲，复刻成功路径，掘金拉美蓝海。复刻成功路径，拉美新市场进入红利兑现期。极兔速递自 2022 年起在 巴西、墨西哥等拉美核心市场起网，随着拉美电商渗透率的持续提升 以及新兴电商平台的快速增长，公司新市场业务量在 2025Q4 实现 80%的同比增长，且逐季环比提速。凭借在东南亚验证过的成熟运营 经验与商业模式，拉美业务有望成为公司继东南亚之后的第二增长极。

拉美需求：电商渗透空间广阔，新兴电商平台释放增长红利。拉美地 区具有极佳的电商土壤，近年来，拉丁美洲多国人均 GDP 逐步赶超中 国，并且展现出旺盛的线上消费基础。在电商格局上，除了深耕本地 的美克多和亚马逊外，Shopee、Temu、TikTok Shop 等新兴平台正加 速渗透，电商行业的发展必然推动快递行业的发展，拉丁美洲的快递 市场正处于快速成长当中。

拉美供给：自建与三方并进，成本效率构筑竞争壁垒。拉美快递市场 正处于由传统邮政向高效民营物流转型的格局重塑期，尽管美克多等 平台自建物流目前处于领先地位，但在覆盖低线市场的灵活性和跨平 台整合能力上，第三方物流更具边际成本优势。极兔通过提供高性价 比的物流产品，已在拉美市场实现增长突破。随着自动化设备、车辆 等资产的投入，新市场单位成本也将进入优化通道，市占率有望提升。