中国经济总量与通胀水平如何？

中国经济总量首次突破13万亿元，居 民收入实现与经济增长同步。

作为实现“十四五”规划目标任务的关键一年，我国在面临外部压力增大、内部困难增多的条件下，经济总量达到 134.9万亿元，首次突破130万亿元人民币，较2023年增长5%，再上新台阶。这意味着我国发展的基础更牢、条件更 优、动力更足、抗风险能力更强。作为拉动经济发展的“三驾马车”，消费需求持续扩大，拉动GDP增长2.2个百分 点；投资增长总体平稳，拉动GDP增长1.3个百分点；净出口稳中有进，拉动GDP增长1.5个百分点。下阶段，政府将 切实推进中央经济工作会议的决策部署，实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿 和层级，创新多元化的消费场景，扩大服务消费。

2024年，中国人均可支配收入比上年名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%。工资性收入和经营净收入较快 增长是支撑居民收入增长的重要因素。从就业情况来看，2024年全国城镇调查失业率稳中有降，城镇调查失业率平 均值为5.1%，较上年下降0.1个百分点，为居民工资性收入增长提供保障。同时，2024年文旅活动需求持续旺盛，带 动批发零售业、住宿餐饮业、交通运输业等行业发展，实现全国居民人均经营净收入同比增长5.6%。下阶段，我国 着力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合，把推动实现高质量充分就业摆在更突出位置，实施好重点领域、 重点行业、城乡基层和中小企业的就业支持计划，促进重点群体就业，促进居民收入增长。

市场规模继续扩大。2024年，社会消费品零售总额达到48.8万亿元，比上年增长3.5%，规模稳居全球市场前列。其 中，四季度同比增长3.8%，比三季度加快1.1个百分点。 总的来看，9月26日中央政治局会议召开之后，出台的一揽子增量政策有效地激发了发展活力、扩大了市场需求、拉 动了企业生产、提升了市场活跃度、增强了发展信心，对四季度经济回升和全年目标顺利实现起到了决定性作用。

2024年，中国居民消费价格（CPI）指数呈现基本稳定态势，其中： • 食品价格降幅扩大。2024年食品价格下降0.6%，降幅比上年扩大0.3个百分点，是拉低CPI涨幅的主要因素。值 得注意的是，猪肉和鲜菜作为老百姓“菜篮子”的重要消费品，价格分别由上年下降13.6%和2.6%转为上涨 7.7%和5.0%，是食品价格中唯一上涨的两种日常消费品。 • 能源价格略有下降。2024年能源价格下降0.1%，降幅比上年收窄2.5个百分点。 • 核心CPI涨幅高于CPI，扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持温和上涨，，绝大多数月份同比涨幅在0.3%— 0.7%之间，全年平均上涨0.5%。

随着存量政策和一揽子增量政策协同发力，经济回升向好势头在增强，消费需求恢复有所加快，价格温和回升有利因 素增多，2025年CPI指数有望实现进一步上升。 总体来看，美国总体通胀水平在稳中有降，但在年末出现反弹迹象，12月CPI同比再次上升至2.9%，环比增长0.4%， 涨幅较前一个月扩大0.1个百分点，创2024年3月以来最大增幅。主要原因是受能源价格环比上涨以及食品价格环比上 涨的影响。能源价格环比上涨2.6%，其中汽油价格上涨4.4%，成为推高CPI上行的主要因素。 根据美联储的声明，美联储自2024年9月以来，已经开展了3次降息。在此种通胀反弹背景下，可能会强化美联储在 2025年谨慎降息的决心。

总的来看，中国PPI同比降幅收窄，下降2.2%，降幅比2023年收窄0.8个百分点。从月份来看，1-7月份PPI同比降幅 波动收窄，8-9月份降幅有所扩大，10月份起降幅开始稳步收窄。PPI收窄的主要原因是能源和原材料相关行业价格 走低，部分装备消费品和消费品制造业价格下行。 此外，我国产业转型升级对PPI产生一定的拉升作用。2024年，我国新质生产力稳步发展，部分高技术产品性能提升 以及电气化水平提高所带来的有色金属需求增长，推动价格上涨，有效拉动PPI降幅收窄。 美国方面，PPI同比上升，12月份达到了2024年的最高点，但仍然低于市场的预期。商品价格的上涨，尤其是能源价 格上升了3.5%，成为推动商品价格上涨的主要因素。与此同时，服务价格与上个月持平，而食品价格则略有下降， 跌幅为0.1%。