新疆、西藏地区投资机遇如何？

随着国家倾斜更多资源开发西部地区，土地辽阔、资源丰富、区域优势显著的新 疆、西藏等地区有望显著受益。

1. 新疆：地处黄金通道，能源充足拉动相关产业发展

新疆地理位置战略意义高，具备产业发展的区位优势。新疆是中国面积最大的省 级行政区，其地处亚欧大陆中心，东接西藏、青海、甘肃，周边与八国接壤，包 括蒙古、俄罗斯、哈萨克斯坦、印度等。其中，喀什市拥有五个国家一类口岸， “五口通八国”的独特地理位置，使新疆在国内大循环和国内国际双循环中占据 重要战略地位。2015 年国务院授权三部委发布的《推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，提出发挥新疆独特的区位优势和向西开放重要 窗口作用，深化与中亚、南亚、西亚等国家交流合作，形成丝绸之路经济带上重 要的交通枢纽、商贸物流和文化科教中心，打造丝绸之路经济带核心区。

新疆定位为“亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡”，拉动传统基建和相关产业需求。 “亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡”是新疆的战略定位，为了使新疆从相对封 闭的内陆成为向西开放的前沿地区，传统基建仍有规划布局。以中吉乌铁路为例， 据新闻社消息，2024 年 5 月 6 日，吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫宣布，中吉乌铁路 将于今年 10 月开工建设。中吉乌铁路自新疆喀什引出，途经吉尔吉斯斯坦，终点 为乌兹别克斯坦的安集延站，全长约 523 公里，中吉乌三国境内长分别长 213 公 里、260 公里和 50 公里。由于铁路位于天山构造带，受多个区域性断裂带影响， 区域地质构造复杂，项目开建后或拉动民爆需求；同时，该铁路一经建成将改变 我国新疆乃至整个西部的交通格局，加快西部大开发的步伐，从而催化新疆地区 更多基建投资。

油气能源储量丰富，新疆被列入煤炭能源保供基地。新疆油气资源储量丰富，据 新疆维吾尔自治区人民政府 2021 年引用数据，新疆预测煤炭资源量 2.19 万亿吨， 累计查明煤炭资源量 4500 亿吨，居全国第二位。据自然资源部 2024 年 1 月数据， 新疆煤炭、石油、天然气已探明储量分别达 341.9 亿吨/6.70 亿吨/11482 亿立方米， 在全国分别排名第 3/1/3。同时新疆也是国家最重要的煤炭、油气、清洁能源基地 和运输通道之一，2022 年 1 月，国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现 代能源体系规划》提出，要优化煤炭产能布局，并建设山西、蒙西、蒙东、陕北、 新疆五大煤炭供应保障基地。

基于丰富的煤炭储量与开采需求，相关产业获得发展机遇。开采和利用好煤炭资 源为诸多行业提供机遇：1）从煤炭结构看，主要以中低变质的长焰煤、不粘结煤 和弱粘结煤为主，具有低灰、特低硫、特低磷、高中发热量的特点，是优质动力 煤和化工原料煤；从开采成本来看，新疆煤炭资源的埋深较浅，地质构造较为简 单，适合建设大型、特大型现代化安全高效矿井（露天），煤炭开采成本较低，因 此，煤炭等矿山开发提振民爆服务需求，煤化工产业发展拉动石油石化产业链施 工和设备采购；2）我国煤炭资源分布呈现“西多东少，北富南贫”的格局，当前 疆煤外运公路占比高，铁路大运力、低能耗、低污染的优势难以发挥，外运结构 不符合国家“碳达峰、碳中和”及公转铁运输结构调整政策要求，因此在既有通 道布局下，疆煤外运铁路运输供需矛盾将进一步加剧，亟需提升通道铁路运输能 力，“疆煤外运”有望带动铁路建设。

2.西藏：基建具备“补短板”空间，地理资源衍生建设机遇

西藏地区面积辽阔而地形复杂，蕴含各种开发机会。西藏自治区总面积 120 多万 平方公里，仅次于新疆，列全国第二位，是世界上面积最大，海拔最高的高原， 有“世界屋脊”之称。西藏内与新疆、青海、四川、云南相邻，外与缅甸、印度、不 丹、尼泊尔等国及克什米尔地区接壤，是中国西南边陲的重要门户。独特的地形 地貌衍生出各种工程建设机遇，例如根据商务部，西藏水能资源丰富，雅鲁藏布 江干流上可建水电站的河段和地点有 10 多处；地热能蕴藏量居国内首位，催生大 型热田建设等。

西藏交通基建基数低，“补短板”空间较广。“十四五”以来，西藏地区致力于“一 核一圈两带三区”区域发展新格局。“一核心”是做大做强拉萨核心增长极，“一 圈”即加快形成以拉萨为中心，辐射日喀则、山南、林芝、那曲的三小时经济圈。 “两带”即加快建设边境沿线发展带，把边境沿线建设成为展示国家实力和西藏 新面貌的重要窗口；繁荣发展铁路经济带，统筹推进川藏、青藏、拉日等铁路沿线经济带建设。“三区”即坚持区域统筹和重点引领，协调推进藏中南重点开发区、 藏东清洁能源开发区、藏西北生态涵养区建设。 根据国家铁路局发布的《西藏自治区“十四五”及中长期铁路网规划》，西藏铁路建 设规划的中长期规划方案为构建“两横三纵”铁路主通道，全区 7 个地级行政区之 间铁路便捷连通。到 2025 年，川藏铁路雅林段、新藏铁路日佩段、滇藏铁路波然 段将顺利实施，青藏铁路格拉段将完成电气化改造，新藏铁路佩和段、拉林铁路 复线改造等力争开工建设；2035 年中长期规划建设玉树至昌都、那曲至昌都、那 曲至阿里等铁路，实施拉日铁路电气化改造，到 2035 年，干线铁路预计除那曲至 阿里铁路外，其他已开工项目均可建成通车。

地处高原地质结构较为复杂，工程建设具有一定难度。多条复杂地段的铁路建设 工程有望贡献较大投资体量，例如 1）川藏铁路雅安至林芝段：于 2020 年 11 月 10 日开工，项目总投资 3198 亿元，计划于 2030 年 11 月 09 日竣工，总工期约 10 年。雅林段新建正线长度 1008.45km，其中西藏自治区境内 537.84km。新建 桥隧合计长 965.74km，桥隧比 95.8%。2）滇藏铁路波密至然乌段：滇藏铁路项 目估算总投资 436 亿元，西藏境内路段预计投资 278 亿元，其中波密至然乌段铁 路可研报告在 2023 年已报国铁集团审批，力争在“十四五”期间开工建设。该 段全长 134.47km，桥梁 18.2km/16 座，94.4km/12 座，桥隧比 83.74%。

雅鲁藏布江水能资源丰富，利于当地水电开发。根据邱志鹏《雅鲁藏布江水资源 开发的战略思考》（2005），雅鲁藏布江水能资源极为丰富，全流域水能蕴藏量超 过 1.13 亿 kW，约占全国的 1/6；其中干流水能蕴藏量近 0.8 亿 kW，居全国第二 位。同时，雅鲁藏布江的水能资源开发条件也较好，干流下游大拐弯段至墨脱河 段落差集中达 2000 多米，如开凿派区至墨脱约 40km 长的引水隧洞后，可引用 2000ms 的流量。如果在大拐弯处兴建墨脱水电站，预测其装机容量达至少 4000 万 kW，将会是三峡水利枢纽规模的 2 倍左右（三峡水电站的装机容量是 2240 万千瓦）。《西藏“十四五”规划和 2025 年远景目标》中明确提及研究推动雅鲁 藏布江下游水电规划建设并适时启动相关工程，项目开启后将形成较大工程量， 引水隧洞建设有望刺激民爆需求。

西藏矿产远景储量丰富，具有较大发掘潜力。根据西藏自治区人民政府网，截至 2020 年西藏地区已探明的矿产达 70 多种，已探明储量 26 种。我国紧缺矿产 铬、铜，而二者在西藏地区储量大且品位高：1）铬铁矿：2016 年我国在西藏罗布莎蛇绿岩地幔橄榄岩深部勘探发现 200 万吨致密块状铬铁矿床，突破多年来的 找矿瓶颈，截至 2022 年西藏地区已探明铬铁矿石储量为 197.69 万吨，约占全国 储量 70.7%，品位高达 50%左右；2）铜矿：截至 2022 年西藏地区远景储量为 1685.6 万吨位列全国第一，约占全国储量 41.3%，其中藏东玉龙大型班岩铜矿储 量高达 600 多万吨。当前西藏地区的地质勘查和开发程度还比较低，未来矿产爆 破、开采、运输等环节均有望催生相关工程需求。

中国化学：在油气服务领域拥有丰富积累，积极进行西部地区拓展。从业务来 看，公司业务涵盖了煤化工在内的多项油气化工工程，同时公司在煤化工领域拥 有多项核心技术，包括多喷嘴对置式水煤浆气化、大规模碎煤加压气化等，2021 年公司就已经承担了我国 90%以上的煤化工施工任务，在全球油气工程建设公司 中排名首位。从地区来看，公司在新疆、西藏等优势地区已有布局，例如 2024 年 7 月由中国化学承建的西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项 目已投入试生产，未来有望在相关区域进行业务的进一步拓展。 三维化学：煤化工技术领先，硫磺回收工艺创新，助力环保与效益双赢。公司 集化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售 与一体，在煤化工领域拥有多年的经验积累和丰富的技术储备，参与了包括神华 宁煤煤制油（间接液化）、神华鄂尔多斯煤制油（直接液化）、陕西富油煤制油 （煤焦油制油）等现代化煤化工项目。同时，利用在石化行业市场积累的丰富经 验，通过技术攻关，成功将无在线炉硫磺回收工艺技术应用于煤化工领域，逐步 改变了我国煤化工行业硫磺回收依赖进口技术的局面。 易普力：国内市场覆盖面最广的央企民爆企业，综合实力位于民爆行业前列。 公司于 1993 年随三峡水利枢纽工程上马而成立，是国务院国资委直属企业、世 界 500 强中国能源建设集团有限公司的成员企业。公司拥有集民爆物品研发、生 产、销售、爆破一体化和矿山开采施工总承包及绿色矿山建设于一体的完整产业 链，业务覆盖国内超 20 个省（自治区、直辖市）和纳米比亚、利比里亚、巴基 斯坦、马来西亚等“一带一路”沿线国别。公司在矿山总承包领域已拥有丰富的实践经验和全面的技术积累，具备资质、技术、设备等方面的优势，大订单的获 取和议价能力较强。 雪峰科技：新疆民爆企业龙头，产业链一体化展现发展潜力。公司总部位于新疆 乌鲁木齐并拥有省级唯一的民爆器材研究中心，公司主营民爆产品销售，近年来 向上游拓展了硝酸铵生产企业天然气管输服务与 LNG 业务，向下游进一步推进 了爆破工程服务，形成民爆一体化产业链。地理位置为公司业务提供了显著的区 域优势，公司在新疆地区广泛开展业务，例如其承接的新疆阿克苏天然气综合利 用及安全储备调峰项目已于 2021 年 11 月投产，为城镇居民用气、LNG 加气站和 “煤改气”等企业提供可靠气源保障。