大众品业绩、股价及线下零售表现如何？

2024年9月餐饮收入为4417亿元，同比增长3.1%。

1.大众品业绩总览：24Q3收入稳健，成本红利拉动利润增速

大众品2024Q1-Q3收入增速放缓，利润保持增长；24Q1-Q3利润端增速同比提升，软饮料及调味品板块表现较好。 2024Q1-Q3业绩披露完毕，大众品实现收入增速0.17%，增速下降5.40pct；利润端来看，实现10.71%的增速，增速同比提升4.23pct。 24Q3大众品收入同比实现1.75%，增速同比-1.60 pct；归母净利润同比增长实现4.45%，增长同比-10.71 pct。 分板块来看，24Q3业绩表现相对较好的是休闲零食板块、调味品板块、软饮料板块。

2.大众品股价表现：24年以来调味品板块反弹最明显

2023年从板块涨跌幅来看，软饮料板块实现上涨；24年初至9月30日以来，调味品板块领涨、零食、乳制品、软饮料实现上涨。 大众品2023年实现15.5%的跌幅；2024年初至9月30日，大众品实现11.2%的涨幅，其中调味品板块涨幅较大卤制品跌幅较大。 2023年仅软饮料板块实现上涨，涨幅达到4.6%，卤制品板块跌幅最大，为-42.6%；2024年年初至9月30日，调味品涨幅最大，实现21.1%的涨幅，卤制品跌幅最大，实现21.5%的跌幅。 个股来看，2023年涨幅前五的为万辰集团、莲华健康、惠发食品、百龙创园、泉阳泉，跌幅前五的为绝味食品、妙可蓝多、立高食品、重庆啤酒、海天味业；2024年年初 至9月30日涨幅前五的为东鹏饮料、燕京啤酒、海天味业、珠江啤酒、品渥食品。

3.大众品24Q3线下零售表现

（1）：销售额同比下滑但环比改善

根据马上赢的数据，2024Q3线下零售（食品、饮料、酒、日 化）四大类目的销售额同比下滑10%。其中订单数同比下滑 2.91%，客单价同比下滑7.31%；但环比2024Q2线下零售额有 所提升。Q3所在的夏季人们的户外活动更为频繁，因此在销 售额、订单数上环比Q2均有显著提升。值得关注的点是，Q3 的每订单平均花费相比Q2也有所提升，或与Q3包含的中秋节、 临近十一假期等有一定的关联。 基于包含选定类目的订单去看销售额、销售量与订单量三个 指标数据，大部分类目呈现同比下跌的情况。植物饮料、运 动饮料，在销售额、销售量与订单数量上均有较大幅度的同 比增长。相比而言，即饮茶在前两个季度都处于领涨位置上。

（2）：餐饮渠道仍在修复中

2024年9月餐饮收入为4417亿元，同比增长3.1%。24Q3餐饮业的 增速明显放缓，9月份的同比增速3.1%已低于社会消费品零售总 额的增速4.2%。 从门店规模来看，截至2024年9月，近一年的餐饮门店净关店较 多。 从结构来看，2024年上半年，一二线市场的餐饮门店规模出现 负增长，竞争愈发激烈。相比之下，下沉市场继续小幅上涨， 并拥有广阔的待开发空间，消费者也越来越倾向于在家附近消 费，消费热度逐渐转向社区店。例如南城香、紫光园等社区品 牌的加速扩张，同时海底捞、小龙坎等多品牌也抢滩社区餐饮 市场，进行下沉布局。