龙元建设建筑业务布局进展如何？

建筑总包板块贡献主要收入来源,近年占比有所下降。

1. 建筑施工：水利业务相对稳健，资金到位后土建类工程有望回升

建筑施工业务是公司创立至今稳定发展的基础,主要包含土建施工、水利施工等。 自 1980 年创始以来，公司始终坚持以工匠精神雕琢时代品质、建设精品工程， 秉持“质量兴业”理念，以质量创品牌,以质量闯市场,以质量求效益，注重创建 质量品牌和文明施工品牌，依托丰富的资质及优良的资信，在民用建筑、工业建 筑等领域承建了如晋江国际会展中心、宁波市轨道交通 4 号线土建工程 TJ4017 标东钱湖站、海口中环国际广场、上海老西门中华新城等大体量、高标准的复杂 建筑施工项目。

2. PPP 项目：建设项目已逐步退出，未来以轻资产高毛利运营为主

基建投资板块(PPP 投资)负责集团基建投资相关业务的投资、融资、建设管理、 运营、回款等相关业务。公司于 2011 年开始尝试投资基础设施项目，2014 年抓 住历史性政策机会，通过 PPP 模式深度参与基础设施投融资、建设和运营管理， 在手 PPP 项目覆盖市政工程、交通运输、城镇综合开发、水利建设、保障性安居 工程、体育、教育、文化、环保、旅游、养老、医疗卫生等多个领域。公司积累 了丰富的基建领域业绩和资源，拥有专业的管理团队和优质的合作伙伴，并在基 建板块生态内培育和孵化了龙元明城、杭州城投、龙元明兴、龙元天册、明树数 据、浙江基投等一系列专业公司。基建投资项目的承接较大地提升了公司资产规 模和质量，给公司带来了稳定的未来收益和现金流保障。

PPP 项目未来以轻资产高毛利投资运营为主。龙元建设目前是国内领先的综合型 民营基础设施投资人之一，PPP 投资规模在全国民营企业中位居前三，在过去 5 年，累计中标项目 80 个，投资金额超过 890 亿元，为超过 60 个地方政府提供服 务。公司可为地方政府提供匹配城市发展各个阶段、不同类型项目从规划设计、 投融资、建设、项目管理、项目运营维护的全生命周期服务。 近年来，随着公司退出重资产的 PPP 建设项目之后，商业模式转为运营现有资产， 毛利率较高，收入较为稳定。

3. 绿色装配建筑：具备 BIPV 研发能力，目标定位业内龙头

装配式建筑是一种新型建筑生产方式。该模式以构件工厂预制化生产，现场装配 式安装为模式，以标准化设计、工厂化生产、装配化施工，一体化装修和信息化 管理为特征，整合从研发设计、生产制造、现场装配等各个业务领域，实现建筑 产品节能、环保、全周期价值最大化的可持续发展的新型建筑生产方式。2023 年， 公司绿色建筑板块（装配式建筑业务）实现营业收入 18.33 亿元，新承接业务约 35 亿元，杭交投定增完成后，公司的目标之一是成为国内领先的具备 BIPV 研发、 制造及低能耗建筑系统交付能力的龙头企业。

装配式建筑在节能减排、降碳等多个方面优于传统建筑，契合国家的“双碳”发 展目标。采用钢结构装配式建筑将成为建筑业发展的主要发力点，并且在学校、 医院、住宅等此前钢结构渗透率较低的领域有望加速提升。近年来我国装配式建 筑的设计、生产、施工、装修等相关产业链公司快速成长，已具备较强的量产能 力。同时还带动了构件运输、装配安装、构配件生产等新型专业化公司发展，行 业呈现高景气，装配式建筑渗透率持续提升。

政策层面大力支持绿色装配式建筑。据住房和城乡建设部《关于印发“十四五” 建筑节能与绿色建筑发展规划的通知》，计划到 2025 年，装配式建筑占当年城镇 新建建筑的比例达到 30%，在商品住宅和保障性住房中积极推广装配式混凝土建 筑，完善适用于不同建筑类型的装配式混凝土建筑结构体系。据智研咨询数据， 2022 年，全国新开工装配式建筑面积达 8.1 亿平方米，较 2021 年增长 9.46%， 占新建建筑面积的比例为 26.2%;2023 年新开工约 7.6 亿平米，累计面积约达 到 31 亿平方米。到 2025 年，全国大部分省市装配式建筑面积占比要求达到 30% 以上，部分省市要求达到 50%，天津和上海要求 100%实施装配式建筑。

国家鼓励发展光伏产业和绿色建筑，光伏建筑一体化高度契合绿色建筑发展潮流， 是绿色建筑未来发展的趋势之一。光伏+建筑、BAPV、BIPV 作为建筑节能增效、 降低碳排放的基础工具，在“双碳”目标推动下，越来越受到行业内外重视。“十 四五”建筑节能与绿色建筑发展规划、“整县光伏”等国家政策的相继落地，BIPV 相关标准的不断成熟，以及产业企业的积极创新与探索，共同推动国内建筑光伏 领域的快速兴起。