数码印花优势、市场现状、分类及产业链情况如何？

我国数码印花行业处于高速发展阶段。

1.行业概述：数码印花技术优势明显，渗透率提升空间大

中国印花面料产量维持在 200 亿米左右，约占全球 40%。根据中国印染行业协会 《2022 中国纺织品数码喷墨印花发展报告》，2021 年我国全社会口径印染布产量 折合标准米数约为 1100 亿米，其中染色布占比 72%/印花布占比 20%/漂白布占比 8%，中国印花面料产量约占全球 40%，在全球纺织品印染加工中占据重要地位。 2015 年以来，中国印花面料产量维持在 200 亿米左右。根据中国印染行业协会数 据，2015-2021 年我国纺织品印花总产量期间 CAGR 约 2.1%。

现阶段，直接印花是我国纺织品印花的主要方式。纺织品印花指的是将图案通过 各种方式呈现在纺织物上的技术，主要目的是美化纺织物，增加视觉效果，提高 观赏性。目前纺织品印花的主要方式包括直接印花、转移印花和数码印花。根据 中国印染行业协会数据，2015-2021 年中国印花面料产量中，以平网/圆网为代表 的直接印花占比仍然持续保持在 70%以上，是现阶段纺织品印花的主要方式。

数码印花相较于传统平/圆网印花技术优势明显。数码印花是一种将基于数字的图 像直接印刷到各种介质上的方法，是用数码技术进行的印花。数码印花设备一般 由喷头/墨盒/色彩管理系统、控制系统及传感器构成，色彩管理系统负责调整色彩 和亮度，控制系统通过传感器控制喷头喷射距离和角度，将墨水喷至承印件上。 数码印花在实现高效率的工作前提下，还兼顾个性化生产和节能环保发展。

工作效率高：数码印花无需制版就可以生产出更复杂和精细的图案，缩短了 至少约 7 天的生产周期，提高了生产效率。

适应个性化需求：数码印花生产灵活性强，对喷印素材没有颜色和回位的限 制，使得纺织面料能够更轻易的呈现出各式各样的印花效果。并且，喷印数 量灵活，也可以满足了小批量、多品种、个性化的生产需求。

节能环保：一方面，数码印花无需调制色浆，可避免剩余色浆浪费，降低染 化料用量大约在 20%-30%。另一方面，数码印花无需制版，省去清洗网版和 刮刀(或磁棒)用水，使水资源利用更为高效，比传统印花节约用水 20%-30%， 蒸汽消耗也减少了 10%-15%。

数码印花是我国纺织品印花市场增长最快的领域。根据中国印染行业协会数据， 2015-2021 年我国数码印花产量从 4亿米迅速提升至 25 亿米，期间 CAGR为 35.7%， 相比而言同期直接印花和转移印花 CAGR 分别为+1.2%和-2.9%。根据 WTiN 数 据，2015-2019 年全球数码印花产量 CAGR 为 24.32%，因此在数码印花产量方面 我国增速大于全球增速。从印花占比来看，2015-2021 年数码印花占比由 2.1%迅速提升至 11.4%，提高 9.3pct，是纺织品印花市场增长最快的领域。此外，根据中 国印染行业协会预计，2025 年中国数码印花产量将达到 50 亿米左右，约占中国 印花总量的 25%，约占全球数码印花总量的 30%。 

近年来，我国数码印花产量和装机量均逐年提升。随着数码喷墨印花设备和工艺 的逐渐发展成熟以及综合印花成本的下降，数码喷墨印花越来越被下游用户认可 和接受，尤其受近几年疫情以及复杂多变的经济形势影响，数码喷墨印花机生产 方式更加灵活，更能适应小批量快速反应类订单的生产。根据中国印染行业协会 《2022 中国纺织品数码喷墨印花发展报告》，2015-2021 年，我国数码印花产量从 4 亿米快速增长至 25 亿米，期间 CAGR 为 35.72%；从装机量来看，2015-2021 年， 我国数码印花机装机量从 5736 台快速增长 11937 台，期间 CAGR 为 12.99%。 2021 年，我国数码印花机占全球总装机量的 21.03%，数码印花机装机量持续提升 主要由于国产设备在性价比和快速的客户响应方面占有较大优势，同时随着东南 亚等国纺织产业的崛起，我国数码喷墨印花机出口量也呈逐年增加的趋势。

中国印花市场渗透率低于欧洲市场，渗透率提升空间大。目前，全球数码印花市 场主要分布在北美/南美/欧洲/亚洲/澳洲等地区。以意大利为首的欧洲国家凭借起 步早和技术优势，较早实现了大规模工业化生产，目前数码喷墨印花产品产量占其印花总产量的 25%以上。根据 WTiN 数据，2021 年亚洲/欧洲/澳洲地区的数码 印花产量分别占全球总产量的 53.6%/27.2%/7.9%，其中亚洲占全球纺织品数码喷 墨印花的一半以上，中国/越南/巴基斯坦产量位列前三。现阶段，我国比起欧洲市 场而言，数码印花市场覆盖范围仍然较小，未来将会迎来更大发展空间。

数码印花按加工方式可分为数码直喷和数码转印。数码转印需要预先将墨水打印 在转印纸上形成特定的花型图案，然后再通过热转印的方式转印到各种材料上， 主要用于梭织棉布和化纤面料；数码直喷是将织物进行预处理后，通过数码打印 机在各种材料上直接打印出所需要的图案，打印后主要用于化纤面料。现阶段， 数码热转移印花由于购置成本和运营维护的技术门槛较低，市场占比较高；数码 直喷工艺相对复杂，和传统印花相比加工成本较高，数码直喷印花市场占比较低。

现阶段数码转印在数码印花产量占比更高。分技术路线来看，2014-2021 年我国数 码转印产量 CAGR 为+36.68%；数码直喷产量 CAGR 为+31.36%。数码转印由于 工艺流程短/设备投资少/对场地要求不高等优点，在众多小型生产企业和纺织品贸 易公司中的接受度较高。从占比来看，2021 年数码转印占数码印花产量约 78.4%， 现阶段数码转印占比较高。

近年来数码印花加工费逼近传统印花，加速渗透率提升。数码印花加工费是指根 据客户指定需求对每米印花布进行加工所需要支付的额外费用，加工费的下降对 数码印花的渗透率有直接影响。在过去的印花市场上，买家会由于高昂的加工费 将数码印花拒之门外。2007-2021 年，数码直喷加工费和数码转印加工费分别下降 70%和 90%，其中数码转移印花加工费已接近传统印花。与此同时，印染行业转 型升级步伐加快，越来越多的印染生产企业开始投资数码喷墨印花生产线，且以 数码直喷为主。

从长期效益来看，数码直喷竞争优势更为显著。数码转印机价格较低，故而数码 转印印花初始投入成本低。相较数码转印，数码直喷机的核心硬件喷头主要依赖 进口，且对配套软件和系统集成能力要求较高，导致数码直喷初期投入成本较高。 但对数码转印而言，其每印刷一次就需要一张转印纸，单件产品成本高、操作更 为复杂。根据头豹研究院数据，数码直喷在使用过程中可降低染料用量大约 20%- 30%。，数码转印长期收益甚微，数码直喷印花长期效益更好。

2. 产业链分析：中游装机量逐年提升，下游受益“小单快返”浪潮

我国数码印花行业处于高速发展阶段。全球数码喷印行业正处于快速发展的阶段， 意大利、美国和日本等地区发展较快，技术成熟、市场稳定，占全球市场主导地 位。根据公司招股书介绍，MS、EFI-Reggiani、宏华数科、Mimaki、Konica Minolta、 Epson 等占据了全球数码印花设备应用市场的半壁江山。中国数码印花起源于 20 世纪 90 年代，经历了萌芽阶段/兴起阶段/高速发展阶段。目前,中国数码印花行业 正处于高速发展阶段，部分中国主推的机型已经能够与国际知名同类产品相媲美。

政府重视数码印花行业智能化改造。我国政府持续出台一系列促进数码印花行业 快速发展的相关政策，一方面是促进数码印花上下游企业推进清洁绿色发展，另 一方面鼓励数码印花企业智能化改造，提高自动化水平，推动纺织业数字化转型。

数码印花产业链构成：中国数码印花产业链上游以数码印花墨水、喷头和承印材 料为主，喷头主要依赖外购；中游以数码印花设备为主，中国部分机型已能与国 际知名品牌相媲美；下游为数码印花技术被广泛应用的领域。数码喷印墨水属精 细化高端耗材，长期以来依赖进口设备的配套墨水，直到 2010 年中国才开始逐渐 摆脱墨水进口的局面。

2.1 上游：耗材先行，墨水是数码印花行业的风向标

墨水是数码印花关键耗材，成本占比高达 40%。墨水在数码印花的生产成本占比 高达 40%，对色牢度/上色率/喷头适配性等方面要求均较高。从原料看，数码印花 墨水与传统印花染料没有差别，但由于给墨方式不同，数码喷墨印花墨水对原料 的要求比传统印花染料更高，尤其在颗粒粒径、悬浮稳定性、染料结晶度控制、 墨水电导率、粘度等方面，以适应喷头在高精度、高效率和耐用性等方面的要求。

墨水消耗量是数码印花行业风向标。根据中国印染行业协会数据，2015-2021 年我 国数码印花墨水总耗量 CAGR 为+25.35%；其中分散墨水 CAGR 为+24.09%，活 性墨水 CAGR 为+23.63%，其他墨水 CAGR 为+38.31%，我国各类数码印花墨水 消耗量持续增长。据纺织导报预计，2025 年数码喷墨印花墨水消耗量将达到 4.9 万吨，约为 2021 年的 1.5 倍。

国产墨水基本实现进口替代，价格下降促进数码印花渗透率提升。中国已成为世 界上重要的墨水出口国，根据头豹研究院数据，中国数码喷印墨水出口数量逐年 递增，由 2017 年的 1.03 万吨上升至 2022 年的 2.77 万吨，期间 CAGR 为+21.88%。 根据天威新材招股书，2013-2018 年我国主要纺织品数码喷印墨水价格下降幅度 为 45%-80%。随着印花墨水市场竞争加剧以及客户需求不断提升，生产规模较小 的墨水生产商将不具备价格优势，具备规模化优势以及较强技术实力的企业将获 得更大的市场份额。中国国产墨水具有成本低、品质好、功能创新等优势。

喷头也是数码印花设备的关键核心部件。喷头对印刷质量和印刷速度具有决定性 作用，喷头的高精/高频/千级孔数/可变点/内循环/多喷头拼接技术的发展，带动了 数码印花设备向速度更快、精度更高和稳定性更好的方向发展。根据中国印染行 业协会数据，2021 年中国在纺织品数码印花领域的喷头需求量约 18 万个。数码 直喷印花设备中高速机居多，单机台配备喷头数量多，全年新增直喷喷头数量约 1.2 万个；转移印花设备中低速机和中速机比例大，单机台配备的喷头数量少，但 由于其庞大的市场规模，全年新增转印喷头数量约 16-17 万个。

现阶段喷头依赖进口，规模化采购可提升设备商议价能力。目前，中国纺织品喷 墨印花采用的喷头基本上是从京瓷/爱普生/柯尼卡/富士等几家国外品牌商进口。 中国数码印花设备生产厂商均面临喷头依赖外购的风险，突破喷墨印花喷头关键 技术已成为“十四五”时期我国纺织制造行业的重点任务之一。由于数码印花设 备的定制化程度较低，偏标准品，数码喷头的规模化采购与小批量采购的价格相 差较大，规模化采购可以提高数码印花设备生产商的议价能力，同时规避一定的 供货价格波动风险。

2.2 中游：新增装机量稳步增长，设备市场规模不断扩大

全球和我国数码印花机市场规模不断扩大。根据国际网印及数码印刷技术展公众 号，2023 年全球纺织数码印花机市场规模达到了 72.31 亿元人民币，预计到 2029 年将达到 128.10 亿元人民币，预计期间 CAGR 约为+10.0%。近年来，国产数码喷 墨印花设备不断更新迭代，门类规格齐全，基本满足了各类纺织品数码喷墨印花 的生产需求。根据国际网印及数码印刷技术展公众号，2023 年中国纺织数码印花 机市场规模达到了 19.33 亿元人民币。随着下游个性化/多样化需求增加，叠加环 保意识的提高，我国数码印花机市场有望实现持续增长。

从新增装机量来看，数码转印机与数码直喷机均实现稳步增长。数码喷墨印花技 术迅速进步，以及品质化、差异化、个性化消费需求不断释放，高端、快速、精 确和稳定的工业印花机以及联合圆网或平网印花方案的数码印花机需求量激增。 根据中国印染行业协会数据，2015-2021 年我国数码转移印花机装机量从 5500 台 增至 11000 台，期间 CAGR 为+14.04%；我国数码直喷印花机装机量从 300 台增 至 800 台，期间 CAGR 为+17.76%。2018-2021 年，我国数码喷墨印花机装机量连 续四年保持在 1 万台以上。

数码印花设备保有量稳步扩大，低速数码转印机加速淘汰。近年来，数码喷墨印 花设备在纺织领域应用面不断扩大。根据中国印染行业协会数据，2015-2021 年中 国数码喷墨印花设备的年末保有量由 11200 台迅速增至 49100 台，期间 CAGR 为 +24.59%。其中，数码转印设备占比约为 90%，以低速机为主；数码直喷印花设备 占比约为 10%，以中高速机为主。从设备淘汰量来看，数码印花设备正在经历迭 代的高峰期，中国数码喷墨印花设备的淘汰量在 2019 年达到峰值，淘汰量达 10550 台，淘汰率达 39.07%，其中 10500 台是低速的数码转印印花设备，与全球数码转 印印花设备的淘汰形势基本同步。

从竞争格局来看，我国以宏华数科为代表的少数先进企业与国际品牌竞争。全球 数码喷印行业正处于快速发展阶段，意大利/美国/日本等地区凭借技术成熟、市场 稳定等优势，占据全球市场主导地位。目前，我国数码喷印设备企业规模参差不 齐、且以中小型企业为主。我国包括宏华数科在内的少数先进企业拥有较强的技 术开发能力，可以生产与国际市场竞争的工业高速数码喷印机。根据公司招股书 援引 WTiN 数据，2017 年和 2018 年，公司的数码喷印设备生产的纺织品占全球 数码印花产品总量的 12%和 13%，仅次于 MS 和 EFI-Reggiani，位居世界前列。 根据公司招股书援引中国纺织机械协会统计，2017-2019 年公司均位列国内中高 端纺织数码喷墨印花机销量第一，且市场占有率超过 50%。

2.3 下游：数码印花高度受益“小单快返”快时尚浪潮

数码喷印的下游应用广泛，纺织数码印花下游是纺织印染行业。数码喷印技术的 应用已经在推动各类型印刷相关行业发生变革。在个性化越高需求的领域，数码 喷印技术的渗透率越高。目前，数码喷墨印花技术主要应用于户外广告 (汽车地 铁等流动媒体广告、玻璃幕墙广告、商业看板、标识标牌等)、装饰美饰 (场地装 饰、汽车美饰、3C 产品美饰等)、纺织印花、桌面办公打印等行业。 纺服行业景气度已连续 6 个季度处于扩张区间。2024 年以来，纺织产业链供应链 有序稳定运行，国内外市场消费及流通环境持续改善，行业综合景气度延续扩张 态势。根据中国纺织工业联合会产业经济研究院测算，2Q2024 纺织服装行业综合 景气指数为 63.3%，连续 6 个季度位于 50%以上的扩张区间，较上年同期和今年 一季度分别提高 6.3pct 和 9.8pct，为 2021 年以来的较高水平。

我国规模以上纺织企业生产形势稳中有升。根据国家统计局数据显示，2024 年 1- 6 月我国纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长 4.6%，增速较上年同期回升 7.6 个百分点，化纤、毛纺织、长丝织造等行业工业增加值同比实现两位数增长。 根据 Wind 数据，2024 年 6 月，我国规模以上纺织企业工业增加值同比+5.10%， 已连续 7 个月维持正增长，修复态势明朗且稳定。同期，我国规模以上纺织服装 及服饰业工业增加值同比-1.20%，自 2022 年 11 月低点以来降幅稳步缩窄。回顾 历史数据，纺织服装及服饰业由于处于纺织业下游，景气度传导存在一定滞后性， 未来或将持续回升。

数码印花受益于下游纺服“小单快返”快时尚浪潮。“小单快返”指企业小批量多 批次生产产品，增加供应链弹性，并快速应对市场变化的生产模式。在纺织服装 领域，经营中出现如下趋势：缩小产品批量以压缩库存，丰富花型和快速交货以 更好、更快满足客户需求等。随着电商直播等数字经济的快速发展，“小单快返” 经营模式已成为传统服装产业链模式的有效补充，市场占比也在不断增加。数码印花具有快速响应/色彩丰富/无起印量限制/环保节能等优点，更适合多图案/多尺 寸/多色彩同时印刷，能够很好满足客户“小单快返”的需求变化趋势。

随着 TEMU/ SHEIN 等跨境电商平台崛起，数码印花渗透率或迎加速提升。近年 来，随着电商平台如 SHEIN、TEMU、TIKTOK 的迅速崛起，“小单快返”的快时 尚浪潮愈发成为消费市场的主流。根据 ECDB 数据，2022-2025 年 TEMU 的商品 交易总额预计从 3 亿美元迅速增至 409 亿美元；根据 Statista 数据，2018-2023 年 SHEIN 的商品交易总额从 13.5 亿美元迅速增至 450 亿美元，期间 CAGR 高达 +101.64%。跨境电商的崛起有望带动“小单快返”快时尚浪潮加速渗透，带动数码 印花渗透率迎来快速提升。

SHEIN 产品的数码印花技术渗透率已超 65%。2024 年 6 月 27 日，SHEIN 发布 消息表示，自 2018 年公司开始积极应用数码热转印技术替代传统的丝网印花以 来，截至 2024 年 6 月，SHEIN 使用数码热转印技术的产品已经超过 65%，累计 实现节水 113 万吨，预计数码印花持续受益下游需求加速提升。