线缆行业产业链、政策、市场现状及集中度如何？

多政策利好行业发展，未来将持续扩容。

上游为石油化工行业，下游为电线电缆行业。线缆用高分子材料的上游行业包括石油化 工行业以及添加剂制造业；下游为电线电缆，下游需求变化直接决定线缆用高分子材料行业 的发展。我国线缆产品主要包括裸电线与裸导体制品、电力电缆、通信电缆与光缆、电气装 备用电线电缆、绕组线五类，而线缆用高分子材料主要应用于电力电缆、通信电缆与光缆、 电气装备用电线电缆中，为除金属导体、光纤外的主要原材料之一，包括绝缘材料、屏蔽料 和护套料。

多项政策利好为线缆用高分子材料行业发展提供多方面支持，行业持续扩容。自 2016 年来，国家出台了一系列政策利好线缆用高分子材料行业的发展。在上游行业，国家鼓励推 动石油化工产业的优化升级，以提高线缆用高分子材料行业原材料的质量。在下游行业，国 家推出了一系列电网建设政策，包括建设智慧电网和超远距离电力输送网，以及推进风电、 太阳能发电大规模开发和高质量发展。随着国家不断建构以新能源为主的电力系统，作为国 民经济建设基础的电线电缆行业的市场体量将保持较高增长，而线缆用高分子材料行业作为 电线电缆行业的供给端未来也将不断扩容。

社会用电量稳步提升，电网工程建设持续加码。根据国家能源局发布全国电力工业统计 数据，2023 年全社会用电量 9.2 万亿度，同比增长 6.7%。2023 年全国主要发电企业电源工 程建设投资完成 9675 亿元，同比增长 30.1%，其中电网工程建设投资完成 5275 亿元，同 比增长 5.4%。此外，根据南方电网公司印发的《南方电网“十四五”电网发展规划》及国 家电网公司在能源电力转型国家论坛上发布的未来五年计划投资规模约为 3500 亿美元，“十 四五”期间，我国电网计划投资额将接近 3 万亿元，较“十三五”时期整体增加约 3000 亿 元。电力工程建设的持续投入将带动线缆材料行业持续发展。 “双碳”背景下，新能源电力系统建设加速推进。根据国家能源局统计，截至 2023 年 12 月底，我国风电/太阳能发电/核电装机容量分别约 4.4/6.1/0.6 亿千瓦，同比分别增长 20.7%/55.2%/2.4%。结合“十四五”规划提出“将非化石能源占能源消费总量比重提高到 20%左右”；南方电网计划到 2025 年推动南方五省区新能源新增装机 1 亿千瓦，到 2030 年 推动南方五省区新能源再新增装机 1 亿千瓦；国家电网 2021 年 3 月发布的“碳达峰、碳中 和的行动方案”中提出，到 2023 年，公司经营区域内的核电装机达到 8000 万千瓦以上。 清洁能源未来加速发展态势可期。特高压输电工程作为清洁能源传输的骨干网架，为新能源 电力系统的重要组成部分。“十四五”期间，国家电网规划建成 7 回特高压直流，新增输电 能力 5600 万千瓦，加上南网区所建特高压输电能力，十四五末期，特高压输电能力有望突 破 1 亿千瓦。随着风电、光电的高速发展，作为风力发电设备配套产品的风力发电用电缆已成为有巨大市场潜力的电缆新品种，同时作为光伏发电配套的光伏（PV）电缆快速发展也给 线缆材料市场带来巨大潜力；核电发展也将成为线缆材料行业增长的又一引擎。

5G 以及中国“双千兆”网络建设不断提速，公司产品需求不断增加。2021 年以来，我 国信息通信业高质量发展取得新成效，建成开通 5G 基站超过 130 万个，5G 终端用户接近 5.0 亿户。结合此前工信部联合九部委出台的《5G 应用“扬帆”行动计划（2021-2023 年）》、 工信部发布的《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023 年）》以及《“十四五”信息 通信行业发展规划》，未来我国 5G 建设投入将持续增加。光通信是以 5G、数据中心为代表 的新型基础设施重要的技术底座之一，也是 5G 融入千行百业的必要条件之一。随着新基建 的提速和深入，光通信行业将迎来新一轮增长。未来，光纤光缆作为通信行业的技术底座， 其需求将保持较为稳定的增长，其中仅移动基础设施建设将需要近 2 亿芯公里光纤光缆，到 2024 年这一数字将增长至 3 亿芯公里，年复合增长率约 14.5%，国内通信光缆用低烟无卤 阻燃材料和聚乙烯护套料将继续维持增长。 轨道交通建设不断发展，带动电缆需求量持续增长。随着建设快速网，基本贯通“八纵 八横”高速铁路，有序推进城市轨道交通发展，完善干线网，加快普速铁路建设和既有铁路 电气化改造等政策推出，我国轨道交通建设进程持续推进中。“十三五”期间，全国铁路营 业里程由“十二五”末的 12.1 万千米增加到 14.6 万千米、增长 20.9%，其中高铁由 2.0 万 千米增加到 3.8 万千米。“十四五”期间，铁路在建、已批项目规模为 3.2 万亿元，到 2025 年，全国铁路营业里程将达到 17 万千米左右，其中高铁（含城际铁路）5 万千米左右。轨 道交通电缆的需求预计增长 30%以上，未来满足铁路机车耐高温、环保、安全性能的硅橡胶 耐高温材料、高性能低烟无卤阻燃环保材料等将得到大力发展。

受益于国家战略，电力网络、信息网络、交通网络、能源网络等领域的建设，电线电缆 行业市场规模将进一步扩大。电线电缆行业的发展既服务于国家战略，又受益于国家战略， 下游多领域的扩张都将带动线缆材料行业市场规模进一步扩大。根据《中国电线电缆市场 2023 白皮书》的预测，2024-2026 年整体电缆市场规模预期增速分别为 5.8%、4.5%、3.1%， 至 2026 年电线电缆总体市场规模预计将达到 1.5 万亿元。未来电力电缆及电气装备用电线 电缆将保持平稳的发展趋势，进而带动线缆材料行业的发展。

竞争加剧，整体行业集中度仍较低。线缆用高分子材料行业竞争较为充分，行业集中度 较低，长期以来存在众多小型企业。随着资本市场不断发展，一些有特色的中小线缆材料企 业被吸收合并，使得产业集中度略有上升，但整体行业集中度仍较低，中低端产品存在产能 过剩的情况。我国线缆用高分子材料行业竞争格局分为技术和规模均领先的跨国企业、产品 系列化规模化且有一定技术储备的国内企业、产品相对单一的中小型普通线缆材料生产企业 三个层次。跨国企业往往在高性能专业型线缆用高分子材料配方上处于领先地位，能通过不 断推出高端产品从而引领行业的发展方向。产品系列化规模化且有一定技术储备的国内企业 则受我国电线电缆行业高速发展的影响，得以迅速成长，且逐步引导行业产品实现进口替代，占有率逐步扩大。第三层次的中小型普通线缆材料生产企业主要集中于中低端产品市场，不 具备自主开发和生产新产品的能力，持续发展能力差，在以后的竞争中将被逐步淘汰。

行业研发水平不断提升，国内电缆料产品国际竞争力不断增强。经过多年发展，我国线 缆用高分子材料生产企业已能自主开发大部分中高端线缆材料，满足了电线电缆行业的需求。 随着研发力度以及创新水平的提升，我国线缆用高分子材料产品质量已得到大幅提升，部分 产品处于国际领先水平。但在高压、超高压线缆材料的关键技术上与国际先进水平仍存在差 距，一些高端特种品及材料仍需依赖进口，但“十三五”期间已有部分高压电缆材料，如 XLPE 绝缘和屏蔽料，采取了自主研发。随着我国线缆用高分子材料行业的研发水平不断增 加，国产材料将逐渐替代进口材料。