瑞鹄模具业务看点在哪？

轻量化业务、装备制造业务双轮驱动，业务放量可期。

1、 深度绑定奇瑞，或显著受益轻量化零部件放量增长

公司入局轻量化领域以来与奇瑞展开了深度合作。2022 年公司与奇瑞科技、永 达科技共同投资新能源汽车轻量化零部件项目，设立芜湖瑞鹄汽车轻量化技术有限 公司，与奇瑞在汽车轻量化零部件的技术、工艺、装备和产业化发展方面进行协同。 2023 年公司与奇瑞科技之全资子公司达奥（芜湖）汽车制品共同投资设立芜湖瑞鹄 汽车底盘科技有限公司，使得与奇瑞的合作从轻量化车身零部件进一步拓展至轻量 化底盘零部件，使得公司与奇瑞的协同效应进一步增强。

奇瑞销量提升叠加新产品快速拓展，利好公司轻量化零部件业务。奇瑞集团自 2020 年以来销量快速增长，2023 年销量达到 187.84 万辆，同比增长 52.78%。目前， 奇瑞品牌已形成了瑞虎序列、艾瑞泽序列、探索序列、风云序列四大产品序列，打 造出燃油+新能源双线产品矩阵，2024 年奇瑞将进一步构建出更完善更丰富的产品矩 阵体系，推出 8 款升级迭代燃油车型，5 款全新混动车型，覆盖各细分市场。奇瑞汽 车与公司同处于安徽芜湖，地缘相近，合作基础良好，考虑汽车零部件供货半径等 因素，公司汽车零部件业务对奇瑞汽车客户占比较高。奇瑞销量提升和产品开拓或 将为公司轻量化零部件业务带来增量空间。

车型定点确认叠加产能扩充，轻量化零部件业务发展空间广阔。公司 2022 年开 始介入汽车轻量化零部件业务，并陆续取得客户多款车型的定点，2023 年内部分产 品已批产供应，其余产品未来年度将陆续批产供应。公司工厂产能建设按期推进， 汽车轻量化零部件工厂项目一期全部竣工并量产、项目二期开工建设中，铝合金精 密成形铸造动总零部件实现全线投产、稳产，铝合金一体化压铸车身结构件启动量 产，实现从 0 到 1 突破；高强度板及铝合金冲焊件工厂项目 2023 年主体建设完成并 部分投产，部分进入量产阶段。随着轻量化零部件产能释放，能进一步提高零部件 业务的营收占比，公司业绩增长确定性较强。

2、 传统业务产能持续扩充叠加客户拓展顺利，增长确定性强

工厂制造能力升级迭代、产能持续扩充。覆盖件模具智能工厂和高强板模具新 工厂同时启动建设，预计 2024 年部分建设完工并投产，将进一步提升公司模具业务 产品制造能力和产能规模；自动化产线 IPO 募投项目二阶段（扩建）已于 2023 年完 成建设并投产，实现自动化产线和智能物流 AGV 移动机器人的制造能力和产能规模 进一步提升，为后续业务提质扩量提供保障。

公司进一步拓展传统汽车制造装备业务客户群体，业务量显著增长。2023 年市 场开发取得新的成效，国际市场持续突破，与国际主流豪华品牌建立业务合作，陆 续开发多个一带一路国家属地化汽车品牌客户；国内市场订单进一步向头部品牌和 高潜质品牌客户聚焦，头部传统自主品牌和头部新势力订单占比均持续提升。2023 年公司成功进入劳斯莱斯、沃尔沃欧洲、华晨宝马、印度塔塔、土耳其 Tofas、江淮 汽车等整车厂供应链。2023 年公司汽车制造装备业务在手订单 34.19 亿元，同比增 长 12.84%。公司在手订单充足，产能利用饱和，汽车制造装备业务收入可预期性强。

3、 高度重视研发创新能力，技术优势突出

公司始终重视自主研发创新能力，研发人员数量及研发费用不断上升。 2021-2023 年公司研发人员持续增加，2023 年达到 517 人，公司技术研发人员占比较 高且核心技术人员较为稳定，2023 年占到总人数的 21.60%，保证了公司承接大型项 目和给客户提供从设计、研发、生产至售后全流程服务的能力。2021-2023 年公司研 发投入不断扩大，2023 年研发投入为 0.97 亿元，研发投入金额占营业收入的比例为5.19%，位于行业前列。

公司拥有丰富的技术积累，技术成果转化效果显著。目前公司已经实现了 CAD/CAE/CAM 一体化和模具设计及制造的三维化、集成化和自动化：（1）在覆盖 件模具领域形成了复杂异形曲面成形、高精度超净模面加工、轻质化制件开发等专 有技术，促进车身造型流线化、面品镜面化、质量轻量化；（2）在智能制造领域形 成了离线仿真（OLP）、虚拟调试（VC）等专有技术，实现智能制造柔性产线的高节 拍、柔性化、数智化；（3）通过 PDM、MES、NC 系统的集成应用，实现了公司的 技术和管理的信息化、数字化。公司开发出的“汽车模具三维实体 CAD/CAE/CAM 集成一体化技术”和“汽车模具智能型快速设计和高速加工集成系统”等设计制造 核心技术通过省级科技成果鉴定，综合技术水平达到国内领先水平。