纺织服装产品生产过程、发展历程及供给情况如何？

正处于第六次转移，亚洲内部调整中。

纺服产品的生产需要经历纤维制备、纺纱、织造和针织、染色和整理、成衣制造等五 个过程。纺织机械则涵盖了该过程中的所有加工设备，兼具可靠性强和物美价廉的 特点，具体可分为以下八类： （1）化纤机械：用于生产合成纤维的设备，包括聚合设备、纺丝机和拉伸设备等。 （2）非织造机械：用于生产非织造布的设备。非织造布不是通过传统的织造或针织 方法制成，而是通过将纤维网固定化形成的。 （3）纺纱机械：用于将纤维转化为纱线的设备，包括粗纺机、精纺机和络筒机等。 （4）针织机械：通过连续环套环节生产针织布料的设备，主要包括圆纬机、横机与 经编机三大类。 （5）织造机械：通过经纱和纬纱交织生产织造布料的设备，平织机和提花机等。 （6）染整机械：用于染色印花、烘干整理的设备，染色机、烘干机和定型机等。 （7）纺织器材：用于纺织生产中所需的辅助工具和配件，包括纺织针、喷嘴、滚筒、 刀片、替换部件等。 （8）服装机械：用于服装生产的设备，包括裁剪机、缝纫机、熨烫设备等。

球纺织业转移共经过六大阶段，目前正处于向南亚、东南亚转移中。（1）第一次 工业革命后，机器化生产取代家庭小作坊，英国成为纺织工业的温床。（2）20世纪 初，美国立足于丰富的土地及劳动资源，发展棉花种植和加工技术，接力英国成为 全球纺织中心。（3）二战后，由于新兴产业兴起、美国劳动力成本提高、战后关系 和日本的工业基础，美国选择将纺织业向日本转移。1957年日本纺织品出口额全球 第一。（4）1970年后，受美日关系，美国贸易保护主义影响，日本被迫减少纺织品 出口。同时，日元升值有利于日本企业进行海外投资。因此，具备距离优势、对外开 放程度高和劳动成本低的韩国、中国台湾和中国香港成为转移目标。（5）2001年后， 中国加入WTO后，贸易自由化进程加快。凭借丰富劳动力资源，廉价劳动成本和广 阔消费市场，中国成为新的纺织制造中心。（6）2012年后，国内纺织产业发展成熟、 竞争加剧。由于平均工资持续增长使得劳动力优势减弱以及环保政策趋严等，纺织 企业盈利空间缩窄。相比之下，南亚和东南亚国家由于出口欧美等发达国家存在关 税优惠，当地政府鼓励纺织业发展以及低成本劳动力成为中国纺织企业扩张及对外 投资的目标。

纺织机械同步在亚洲内部调整，新兴市场带来资本投入新需求。纺织机械的转移和 纺织业保持同步，目前正处于由中国向东南亚、南亚、中亚辐射扩散过程中。同时， 纺织业的转移必然伴随新的固定资本投入，预计将对国内纺机企业带来新市场机遇。

我国纺机发展主线由国产替代演变为发力海外市场。国产替代方面，据 纺工会会长23年3月表示，我国纺织装备自给率超过80%，高端装备关键基础件国产 化率达到50%以上。海外市场方面，我国织机比较优势和出口额占世界比重均稳定 上升，其中尤以缝纫机和针织机最为突出，国内出口占世界出口分别为60%和50% 左右。

（一）纺机企业：周期底部特质明显，利润已先行大幅修复。纺机企业营收趋近拐点，利润修复更快，已出现明显好转。根据纺机会数据，23年 规上纺机企业实现营收952亿元，同比-1.47%，较22年降幅收窄0.77pct；实现利润 74亿，同比+21.47%，先于营收出现好转；实现营业利润率7.75%，优于疫情前水平。 纺机企业业绩修复态势明显，预计未来利润保持增长下，营收同步转增。

规上亏损企业亏损额大幅下降，亏损面回归疫情前水平。根据纺机会数据，23年规 上亏损企业实现亏损额6.56亿元，同比-63.99%；亏损面修复至16.55%，回归疫情 前水平，预计未来亏损企业的整体经营状况将进一步好转。

纺机企业连续两年去库存，经营质量提升。在21年周期顶部积攒大量产成品库存后， 纺机企业进入两年的去库存期。据纺机会数据，22和23年产成品库存同比分别和4.20%和3.25%。企业经营压力减轻，经营质量提高，为新一轮周期启动做好准备。

订单及产能利用率方面，纺机企业出现明显好转。根据纺机会对115家纺机企业调研， 23年46.1%的企业订单超过去年同期，55.7%的企业产能利用率高于80%；相较于22 年37.4%的企业订单高于去年同期，42.98%的企业产能利用率高于80%，复苏态势 明显。

（二）海外市场：出口有望迎来底部复苏，整体优势不断扩大。纺机现已成为我国贸易优势项目，贸易顺差持续扩大。根据Wind数据，纺机23年实 现进出口总额75亿美元，贸易顺差16亿美元。自15年纺机首次实现顺差后，经过几 年筑基，于19年开始实现顺差的稳步上行，现已成为我国贸易优势项目。

纺机进出口分化明显，出口位于新一轮周期左侧，进口震荡下行。根据Wind数据， 出口方面，纺机保持长期增长，23年和24Q1分别实现45亿和11亿美元，同比分别17.97%和-11.27%，降幅收窄明显，处于新一轮周期左侧，预计未来将回归长期增 长趋势。进口方面，整体震荡下行，23年实现30亿美元，同比-7.63%。进出口的分 化体现出我国纺机企业竞争力不断增强，同时在国内和海外市场完成对国外企业的 替代和超越。

分机型看，国内针织机械占优，国外化纤机械占优。根据纺机会数据，22年国内出 口前三分别为针织机械、纺纱机械和染整机型，分别占比24%、17%和17%；国内进 口前三分别为化纤机型、纺纱机械和织造机械，分别占比27%、19%和11%。

（1）出口端：缝纫及针织机优势大，织布机韧性强，纺纱机械处周期底部，化纤及 染整机械潜力大。缝纫机是我国在全球纺机中具备较强竞争优势的品种，国内出口占世界出口接近 60%。不同于其他机型，缝纫机长期以来一直是我国的优势机型。根据UN comtrade 数据，RCA指数常年稳定在2.5-3.0间，23年达到2.91，并有望保持增长。23年实现 出口额20亿美元，同比-20.66%，但国内出口占世界出口比逆势创历史新高达59.47%， 反映出口额下行主要受限于全球市场因素，而出海竞争力保持增强。复盘历史数据， 国内出口额下行期为1-2年，同比下行期均为2年，据此判断本轮下行期已接近底部。 预计未来缝纫机将继续发挥竞争优势，维持长期增长趋势。

针织机亦处于竞争极优地位，国内出口占世界出口比超50%。针织机状况类似缝纫 机，差异在于初始优势相对较弱，但发展更为迅猛。根据UN comtrade数据，23年 RCA指数为2.6；出口额实现12亿美元，同比-9.93%，国内出口占世界比逆势创历史 新高达53.07%，两者差异同样反映出针织机出口主要受限于全球需求变化。复盘历 史，出口额下行期均为1年，而目前已站在新一轮上行周期的起点，看好未来发挥竞 争优势，保持持续增长。

织布机韧性较强，周期下行影响相对较低，同时国内出口占世界出口比创新高。长 期以来，织布机竞争优势不断扩大，根据UN comtrade数据，RCA指数自11年首次 超过1.0并经历快速上升后，围绕中枢1.5周期震荡，且近年来中枢已有缓慢抬升趋势。 23年进入下行期，实现出口额5.6亿美元，同比-6.44%，下降幅度最低，反映出织布 机最具韧性；国内出口占世界出口比逆势创历史新高达30.52%，两者差异反映出织 布机出口主要受限于全球市场变化。复盘历史，织布机出口额下行期均为1年，上行 期多长于3年。考虑到本轮下行期织布机的韧性，叠加其已处于周期底部，预计未来 其出口额将持续增长。

长期看，国内纺纱机械优势持续增强，现已接近周期底部。根据UN comtrade数据， 国内竞争优势整体持续增强，22年实现历史新高，出口额达到10.1亿美元，RCA指 数和国内出口占世界出口比分别达到1.62和25.34%。复盘历史，纺纱机械出口额和 国内出口占世界比下行期分别为1-2年和1年，上行期均为2-3年。23年纺纱机械进入 下行调整，出口额实现6.52亿元，同比-35.47%，RCA指数和国内出口占世界出口比 分别为1.02和20.74%。预计伴随下行期的结束，纺纱机械将迎来新一轮上行周期， 有望回归长期增长趋势。

化纤机械全球需求扩大，预计未来国内企业将实现出口额和市占率快速双增。根据 UN comtrade数据，10-19年化纤机械是我国优势项目，RCA指数（显示性比较优势 指数，衡量一国产品或产业在国际市场竞争力）稳定在2.0以上，国内出口占世界出 口比稳定超25%。2020年后，受限于疫情，化纤机械出口大幅下降，并于21年触底， 占世界比为18.92%。22年迅速修复，出口额实现3.18亿美元，超过19年水平，但占 世界比为22.81%，显著低于19年的31.89%。两者差异反映出化纤机械的全球需求迅 速扩张，考虑到先前国内积累的全球优势，国产品牌有望在化纤机械实现出口额和 市占率的双增。

染整机械当前相对优势较小，但长期增强趋势稳定，出海市场空间广阔。染整机械 出海相对滞后，根据UN comtrade数据，RCA指数于19年首次超过1.0，20年后迎来 下行调整，23年为0.96。23年出口额仅次于缝纫机，实现15亿美元，同比-9.70%； 国内出口占世界出口比逆势创历史新高达19.50%，两者差异反映出染整机械出口主 要受限于全球市场变化。复盘历史，出口额上行期多为5年，同时本轮下行期已超过 之前的1年，达到2年，调整充分。据此判断当前已处于长上行期的起点处，叠加即 使国内出口占世界出口比最低，但出口额为第二反映出的广阔出海市场，以及染整 机械稳定增长的长期趋势，预计未来其存在极大发展潜力。

（2）进口端：进口主要来自日本和德国，两国分别在纺纱和化纤机械占优。我国纺机进口相对集中，主要来自日本和德国。根据纺机会数据，我国纺机进口主 要来自日本和德国，22年分别占37%和29%；根据UN comtrade数据，23年六种机 械的进口额分别为12.43亿和6.20亿美元，同比分别+7.11%和-0.09%。日本进口整 体周期性明显，22-23年日本纺机进口额有明显回升。相较日本，德国周期性同样明 显，但中枢下降速度更快。预计未来伴随国内企业的周期上行，对日本及德国进口 额将进一步替代。

国内主要进口日本的化纤和纺纱机械，日本海外优势体现在纺纱机械和织布机。根 据纺机会数据，22年我国主要进口日本的化纤机械和纺织机械，分别占比39%和31%。 国际市场上，根据UN comtrade数据，日本海外优势主要体现在纺纱机械和织布机， 23年日本出口占世界出口比分别为36.49%和21.95%，同比分别+9.26pct和5.62pct。 纺纱机械方面，长期趋势为围绕25%中枢周期变换；织布机方面，其长期趋势为震 荡下行，预计国内织布机的发展对其有所影响。

国内主要进口德国的化纤机械。根据纺机协会数据，22年我国主要进口德国的化纤 机械，占比达42%，除零件外，其余机械占比均不足10%。国际市场上，根据UN comtrade数据，德国海外优势主要体现在化纤机械，23年德国出口占世界出口比分 别达到50.72%，同比分别+2.43pct；其余纺机中长期中枢展现出下降趋势。