设备细分领域更新空间及弹性如何？

从更新空间看（待更新量/存量）：拖拉机、电机、建筑节能改造、公交车、铁路机车、 游乐设备更新空间较大，待更新量/存量或在 20%以上。

1、拖拉机：兼具空间（21%）与弹性（近 3 倍）

1）存量：根据国家统计局《中国农村统计年鉴 2022》，截至 2021 年，我国拖拉机保有量 是 2173 万台（其中大中型拖拉机 498 万台，小型拖拉机 1675 万台）。 2）有多少需要更新？ 第一步，确定合理使用年限。参考四川等地《农业机械报废更新补贴实施方案》，“小型 拖拉机报废年限为 10 年、大中型拖拉机报废年限为 15 年”。我们取其中间值 13 年。 第二步，估算过去 13 年拖拉机国内表观消费量（产量-出口，），合计约 1709 万台。由于 出口仅有 2020-2023 年四年数据，但每年变化不大，因此我们假设 2011-2019 年每年出口 与这四年均值相同（13.6 万台），进口量较小不做考虑。 第三步，计算需更新体量。用 2021 年保有量 2173 万台，减去上述的 1709 台，得到使用 年限超 13 年的拖拉机台数约为 464 万台，占 2021 年存量的 21%。3）弹性有多大？ 第一步，确定更换时限及每年更新体量。行动方案的规划期是到 2027 年，因此我们假设 4 年换完，则每年需要更新约 116 万台。 第二步，计算弹性。用上述的年度更新量 116 万台，除以 2023 年国内表观消费量（40 万 台），对应弹性为 290%（116/40）。

2、工业机器人：仍在快速普及，存量更新空间约 5%

1）保有量有多少？参照国际机器人联合会数据，2022 年我国工业机器人保有量为 150.1 万台，同比增长 22.6%。 2）需要更新的量有多少？ 第一步，工业机器人，正常使用年限是多少？参照深圳市机器人协会，工业机器人使用 寿命为 10 年。 第二步，有多少需要更新？计算方法为保有量-过去 10 年国内表观消费量=150-143=7.5 万台，占 2022 年存量的 5%。 3）更新的弹性有多大：据国际机器人联合会，2022 年我国新安装工业机器人 29 万台， 假设 7.5 万台分 4 年做完，年均改造 1.9 万台，弹性为 1.9/29=6.4%。 4）对应更新金额有多大？对于工业机器人的单价，参照其 2021 年进出口均价（进口均 价与出口均价的平均值），为 6.3 万元每台，若单年改造 1.9 万台，对应的年度销售金额 约 11.7 亿元。 5）未来增长的空间有多大？《十四五工业机器人规划》中提出，至 2025 年，工业机器 人密度（工业机器人/制造业从业人数）实现翻番，假设 2025 年制造业从业人数与 2020 年保持一致，则对应 2025 年工业机器人保有量需达到 189 万台，2022 年已保有 150 万 台，对应 2023-2025 年年均增速为 7.9%（作为对比，2022 年保有量增速为 22.6%）。

3、电机：兼具空间（36%）与弹性（1.03 倍）

1）存量：估算 2023 年底约 36 亿千瓦。根据去年发改委发布的《电机更新改造和回收利用实施指南（2023 年版）》，截至 2021 年底我国电机保有量约 30 亿千瓦。根据新华网报 道，2018 年，我国电机保有量为 21 亿千瓦，即 3 年间每年增长 3 亿千瓦。据此推算，当 前我国电机保有量可能接近 36 亿千瓦。 2）有多少需要更新？ 第一步，确定合理使用年限。根据北京延庆区官微文章1，“电机使用寿命约为 5 至 10 年”， 我们按 8 年计算。 第二步，计算过去 8 年电机合计产量为 23 亿千瓦。由于海关总署公布的电机出口为数量 （台）和金额，国家统计局的电机产量为亿千瓦，口径不一致，因此此处我们用电机产 量代替表观消费量做测算。但需要注意的是，我国电机出口要大于进口，因此最终计算 的需更新体量可能低估。据海关总署数据，2023 年我国电动机及发电机（不包含发电机 组）出口额为 146.6 亿美元，进口额为 39.8 亿美元。 第三步，计算需更新体量。用 2023 年保有量 36 亿千瓦，减去上述 23 亿千瓦时，得到使 用年限超过 8 年的电机有 13 亿千瓦，占存量的 36%。3）弹性有多大？ 第一步，确定更换时限及每年更新体量。根据行动方案的规划期（到 2027 年），我们假 设 4 年换完，则每年需要更新 3.25 亿千瓦。 第二步，计算弹性。用上述年度更新量 3.25 亿千瓦，除以 2023 年产量（3.14 亿千瓦）， 则每年可拉动电机增长 103%。

4、锅炉：更新空间较小，约 8%

1）存量：据北京大学《中国散煤综合治理调研报告（2023）》，“2022 年全国燃煤工业锅 炉总容量约 54 万蒸吨”。 2）有多少需要更新？ 去年国家发改委发布的《关于统筹节能降碳和回收利用 加快重点领域产品设备更新改造 的指导意见》（下称指导意见）提出，到 2025 年，“大气污染防治重点区域淘汰 35 蒸吨/ 小时及以下的燃煤锅炉”。 第一步，计算大气污染防治重点区域的工业锅炉存量。据去年国务院《空气质量持续改 善行动计划》，大气污染防治重点区域涉及 11 省市，2023 年 GDP 占比 50%。假设工业 锅炉占比相同，则重点区域的燃煤工业锅炉容量为 27 万蒸吨。 第二步，计算重点区域需更新的锅炉存量（即 35 蒸吨/小时及以下的燃煤锅炉）。据北京 大学《中国散煤综合治理调研报告（2023）》，2022 年“35 蒸吨每小时以下的工业燃煤小 锅炉总容量约 8.4 万蒸吨，占比约为 15.6%”。我们假设重点区域该占比相同，则对应重 点区域 35 蒸吨/小时及以下的燃煤锅炉有 4.2 万蒸吨（27 万*15.6%），占全国存量约 8%。 3）弹性有多大？ 第一步，确定更换时限及每年更新体量。指导意见规划到 2025 年，因此我们假设 2 年更 新完，则年度需淘汰 2.1 万蒸吨。第二步，计算弹性。用上述 2.1 万蒸吨，除以 2023 年我国工业锅炉产量的 22.5 万蒸吨， 得到弹性为 9%。 4）其他领域改造的体量估算。除了上述燃煤工业锅炉置换外，指导意见还提出要进行节 能降碳改造，年度或在几百亿体量。 指导意见提出，到 2025 年，工业锅炉、电站锅炉“实现年节能量约 3000 万吨标准煤”， 截至 2021 年底，各类锅炉“年消耗能源约 20 亿吨标准煤”，年节能目标占年能源消耗总 量的 1.5%。 投资额方面，2007-2008 年可提供一定参考。据国家发改委数据，“2007 年千家企业节能 技术改造总投资达 500 多亿元……合计节能 3817 万吨标准煤”；“千家企业 2008 年节能 技术改造总投资约 900 亿元……预计可实现节能能力 3000 多万吨标准煤”。若单位节能 量对应投资额大致相同，对应锅炉改造年度投资或在几百亿规模。

5、老旧住宅电梯：更新空间或在 1.7%-5%，年度投资在百亿级别

1）存量有多少？参考市场监管总局公布的电梯保有量数据，截至 2022 年，我国电梯保 有量为 964 万台，同比增长 9.6%。 2）有多少需要更新？ 考虑到政策强调“老旧住宅电梯”更新，因此，我们分两个口径测算更新区间：全部电梯 需更新的体量，以及老旧住宅电梯需更新的体量，分三步计算： 第一步，确定合理使用年限，参照《政府会计准则第 3 号——固定资产》，电梯等机械设 备的折旧年限一般为 10 年。 第二步，所有电梯中，有多少需要更新？计算方法为：需要换新量=保有量-过去 10 年国 内表观消费量=保有量-（过去 10 年产量+进口-出口）=964-（986+2-72）=49 万台，占 2022 年保有量的 5%。 第三步，老旧住宅的电梯中，有多少需要更新？参照《关于全面推进城镇老旧小区改造 工作的指导意见》“城镇老旧小区是指城市或县城（城关镇）建成年代较早、失养失修失 管…的住宅小区…重点改造 2000 年底前建成的老旧小区。”参照七普数据，2000 年之前 建成的老旧住宅占存量住宅总数的 34%。假定所有电梯均安装在住宅中（偏高估），则估 算老旧住宅中需更新的电梯数为 49 万台*34%=16.4 万台，占 2022 年保有量的 1.7%。 综上，需更新的电梯数量或在 16.4-49 万台，占 2022 年电梯保有量的 1.7%-5%。 3）弹性有多大？假定 4 年更新完毕，则每年需更新 4.1-12.2 万台，占 2022 年电梯产量 的 2.8-8.4%。 4）改造金额有多大？参照住建部公布的上海市徐汇区案例（75 万/台）；参照山东商报报 道（40-50 万/台），若按照 50 万/台估算，每年 4.1-12.2 万台电梯更新对应投资额为 204- 609 亿元。

6、供气设备：更新空间约在 1.7%-13.2%，或为市政领域改造重点

1）存量有多少？参考统计局数据，截至 2022 年末，我国供气管道长度（液化石油气+天 然气+人工煤气）共计 99 万公里。 2）有多少需要更新？ 第一步，确定合理使用年限，参照国办《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022— 2025 年）》，其中对供气设备改造标准做出界定（例如“运行年限满 20 年，经评估存在安 全隐患的钢质管道…”），其中可参考的更新年限为 20 年。 第二步，计算更新空间。分两种情景：1）下限情景为，使用期刚满 20 年的设备需要更 新，即 2003 年新安装的设备需要更新，由于统计局并不公布每年的新安装数据，我们使 用存量轧差（2003 年末存量-2002 年末存量）近似衡量，该部分为 1.6 万公里，这一估算 偏低估，因此为下限。2）上限情景为，20 年前保有的全部存量全部需要更新，2003 年 供气管道存量为 13 万公里，该部分或为需要更新体量的上限。3）综上，需要更新的供 气管道长度或在 1.6-13 万公里，占 2022 年存量的 1.7%-13.2%。 3）弹性有多大？ 第一步，多长时间做完？2022 年国办印发《城市燃气管道等老化更新改造实施方案 （2022—2025 年）》，提出“2025 年底前，基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务”， 即，燃气管道改造需要 3 年做完，意味着 2023-2025 年每年改造 0.5-4.3 万公里。 第二步，弹性有多大？2022 年供气管道长度较 2021 年增加 4.9 万公里，假设全部为 2022 年新增，则，每年改造的弹性约为 11.3%-89.5%（未来 3 年年均改造长度/2022 年新增量）。 此外，《“十四五”新型城镇化实施方案》中曾提出“全面推进燃气管道老化更新改造，统 筹推进城市及县城供排水、供热等其他管道老化更新改造”，或指向市政基础设施改造中， 供气设备为推进重点。

7、供水设备：更新空间或在 1%-11.2%

1）存量有多少？据统计局，截至 2022 年末，我国供水管道长度共计 110 万公里。 2）有多少需要更新？ 第一步，确定合理使用年限，参照国办《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022— 2025 年）》，需要更新的供水管道为“运行年限满 30 年，存在安全隐患…”，假定标准使 用年限为 30 年。 第二步，计算更新空间。分两种情景：1）下限情景为，使用期刚满 30 年的管道需要更 新，也即 1993 年新安装的管道需要更新，由于统计局不公布每年的新安装数据，我们使 用存量轧差（1993 年末存量-1992 年末存量）近似衡量，为 1.1 万公里。2）上限情景为， 30 年前保有的部分（也即 1993 年时的存量）全部需要更新，该部分为 12.3 万公里。3） 综上，需要更新的供水管道或在 1.1-12.3 万公里，占 2022 年存量的 1%-11.2%。 3）弹性有多大？ 第一步，多长时间做完？参照行动方案，我们假设至 2027 年改造完毕，即改造期为 4 年， 也即每年的改造长度为 0.3-3.1 万公里。 第二步，弹性有多大？2022 年供水管道长度较 2021 年增加 4.3 万公里，假设全部为 2022 年当年新增，则，每年改造的弹性为 6.5%-71.4%（未来 4 年年均改造长度/2022 年新增长 度）。

8、供热设备：更新空间或在 3%-17%

1）存量有多少？据国家统计局数据，截至 2022 年末，我国集中供热面积为 111 亿平。 2）有多少需要更新？ 第一步，确定合理使用年限，参照国办《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022— 2025 年）》，需要更新的供热设施主要为“运行年限满 20 年的管道，存在泄漏隐患、热损 失大等问题的其他管道…”，据此，我们假定供热设施的标准使用年限为 20 年。 第二步，计算更新空间。分两种情景：1）下限情景为，使用期刚满 20 年的供热设施需 要更新，也即 2003 年新安装的部分需要更新，由于统计局不公布每年的新安装数据，我 们使用存量轧差（2003 年末存量-2002 年末存量）近似衡量，该部分覆盖的集中供热面积 为 3.3 亿平。2）上限情景为，20 年前保有的存量全部需要更新，即 2003 年时全部存量 需更新，该部分覆盖集中供热面积 18.9 亿平。3）综上，需要更新的供热设备覆盖面积或 在 3.3-18.9 万公里，占 2022 年存量的 3%-17%。 3）弹性有多大？ 第一步，多长时间做完？参照行动方案，我们假设至 2027 年改造完毕，即改造期为 4 年， 则每年改造面积为 0.8-4.7 亿平。 第二步，弹性有多大？2022 年集中供热面积较 2021 年增加 5.2 亿平，假设全部为 2022 年当年新增，则，每年改造的弹性为 16%-90.5 %（未来 4 年年均改造面积/2022 年新增）。

9、排污设备：更新空间或在 2.1%

1）存量有多少？参考统计局数据，截至 2022 年末，我国排水管道长度为 91 万公里。 2）有多少需要更新？ 第一步，确定合理使用年限，参照国办《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022— 2025 年）》表述，我们假定排水管道的标准使用年限为 50 年。 第二步，计算更新空间。考虑到排水管道数据仅到 1978 年、尚不满 50 年，我们假设 1978 年时的存量管道全部需更新，该部分为 2 万公里，占 2022 年存量的 2.1%。这一估算的 隐含假设是 1978 年保有的存量至今尚未更新、1978 年后新安装的部分不需更新，正负 两项偏差因素打平。 3）弹性有多大？ 第一步，多长时间做完？参照行动方案，我们假设至 2027 年改造完毕，即改造期为 4 年， 对应每年改造 0.5 万公里。 第二步，弹性有多大？2022 年排水管道长度较 2021 年增加 4.1 万公里，假设全部为 2022 年当年新增，则，改造的弹性为 11.9%（0.5/4.1）。

10、城市生命线智能感知设备：2023 年由试点转为全面建设，未来弹性约 13 倍

1）存量有多少？城市生命线工程智能感知设备建设，2021 年开始在 18 个城市（区）试 点，2023 年 5 月开始全面推行。目前尚无存量统计数据。 2）投资规模有多大？ 第一步，2021-2023 年试点期间，投资规模有多大？参照各地公布的投资额，假定大中型 城市的年投资规模为 2 亿、其他城市为 1 亿，则 18 个试点城市（区）年度投资额约在 25 亿元左右。 第二步，2023 年全面推行后，投资规模有多大？假设后续 4 个直辖市和 293 个地级市全 部推进，投资金额参照试点期的投资额，假定其中的 21 个超大特大城市年投资额 2 亿， 其他为 1 亿，合计约为 318 亿。 3）弹性有多大？即全面推行后的年度投资额 318 亿，除以试点期间的年度投资额 25 亿， 为 13 倍。