大丰实业发展历程及经营情况如何？

国内领先文体旅设施集成供应商，转型数字艺术、文旅运营。

大丰实业前身成立于 1991 年，2017 年在上海主板上市，目前已成为集文体 旅创新科技和文体旅赋能服务于一体的平台企业。1991 年大丰创始人丰国勋创立余姚市视 听器材厂生产销售电源插接件、配电箱、摄影器材；1993-1996，适逢中国电视产业蓬勃发 展，大丰在组合玻璃舞台、公共座椅与活动看台上找准公司的发展方向；1996-2005，大丰 在国内首创全自动可伸缩活动看台全面占领市场，承揽 2004 雅典奥运会 7 个主场馆，使大 丰实现了向国际蓝海市场扩张的既定战略；2005-2013，公司成为文体设施整体集成供应商， 持续扩建厂房产能；2013 至今，公司聚焦文化、体育、旅游产业，创新科技，打造文体旅 核心科技装备和系统；同时，提供文体旅空间的策划、创意、智造、投资、运营服务。2017 年公司上市，同年成立大丰数艺科技有限公司、大丰文化传媒公司，业务逐渐拓展至数字艺 术、文体场馆运营、剧院运营等，从纯 ToB 端的商业模式转向 ToB+ToC 结合。2021 年 5 月，公司重磅文旅演艺项目《今夕共西溪》在杭州西溪湿地公园首演并于 2023 年 3 月升级 回归，2024 年正常演艺中，有望给公司带来转型后的持续增量。

大丰已成为国内领先的文体旅设施集成供应商，同时以智能科技为核心引领文体旅产业升 级。大丰连续 25 年创制央视春晚舞台系统。献礼建党百年，为《伟大征程》文艺演出打造 舞台和创新科技装备。用绿色科技点燃北京冬奥会主火炬。创制杭州亚运会“钱江潮涌”火炬 塔，智能科技潮起东方。以艺术科技打造杭州国家版本馆。G20、金砖、上合、互联网大会， 以国际重大活动为舞台，传达发扬中国文化自信。参建北京艺术中心、江苏大剧院等国家省 级以上文化地标，承揽全国大多数中高端文化场馆，TOP20 承揽 16 个，建设文化强国。全 面参与顶级赛事，奥运、世界杯、F1、亚运、全运，贡献大丰优异的产品和服务。遍及全球 的文体场馆，为 6 大洲，100 多个国家地区，打造 5000 多个经典项目等。

2024 年 3 月 13 日，国务院印发了关于《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方 案》的通知，在提升教育文旅医疗设备水平要求中提到——“推进索道缆车、游乐设备、 演艺设备等文旅设备更新提升”，对于大丰实业长期可持续发展辅以政策推动。

大丰实业为家族企业，公司实际控制人为一致行动人丰华、王小红（LOUISA W FENG）、丰嘉隆（GAVIN JL FENG）、丰嘉敏（JAMIN JM FENG），其中王小红为 丰华的配偶，丰嘉隆、丰嘉敏为丰华与王小红的儿子。截至 2023 年三季度，以上一致行 动人合计持股 33.42%股权。丰岳持股 10.73%、傅哲尔持股 3.05%、丰其云持股 2.97%。 丰华现任大丰实业董事长、总经理。

大丰实业长期经营稳健，短期业绩波动影响较小。2018 年营收 17.95 亿元，2022 年营收 为 28.42 亿元，CAGR 复合增长率为 12.17%。归母净利润从 2018 年的 2.3 亿元增长至 2.87 亿元，CAGR 复合增长率近 6%。其中，2021 年为近几年业绩高点，营收 29.59 亿 元，归母净利润为 3.91 亿元，实现了快速发展，主要系公司营业收入增加所致，完成大量 项目交付，如建党百年《伟大征程》、北京国际戏剧中心、上海浦东美术馆、今夕共西溪等 诸多地标性项目。同时，新业务积极拓展，大丰传媒中标杭州金沙湖大剧院约 8000 万元 运营服务。

2022 年在复杂的社会环境和多变的市场环境下，业绩有所下滑。2022 年公司营收 28.42 亿元，同比-3.9%；归母净利润实现 2.87 亿元，同比-26.6%，主要系交付速度减缓、结算 周期延长，同时新业务拓展费用增加、股权激励费用增加所致。经营活动产生的现金流量 净额同比减少 2.53 亿元，主要系 PPP 项目投入金额增加，货款回款速度下降所致。2023 年前三季度实现营收 17.05 亿元，同比-5.3%；实现归母净利润 1.24 亿元，同比46.64%。主要系新开工率不足，交付进度不如预期，个别项目毛利率低于平均水平所致。 而 PPP 项目逐步进入运营期，公司投入金额逐渐减少。我们认为，尽管短期业绩端有所波 动，但公司在手订单较多，主营业务逐渐呈现恢复性趋势，新业务有望跟随国内文旅热度发展迅速，布局下游文旅演出、剧院运营、新技术 AI、VR/MR 的融合等，公司经营有望 改善，基本面恢复。

2021 年公司经营活动产生的现金流量净额同比减少 5.67 亿元，主要系本年执行《会计准 则解释第 14 号》，PPP 建设部分支出列支为经营现金流出所致，2022 年经营活动产生的 现金流量净额同比减少 2.53 亿元，主要系 PPP 项目投入金额增加，货款回款减少所致；2023 年上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比增加 1.40 亿元，主要系公司 PPP 项目逐步进入运营期，投入金额减少，PPP 项目经营情况逐渐改善，2023 年全年经营活 动现金流净额有望回正。