如何看待嘉和美康的发展空间？

聚焦电子病历和数据中心，AI 驱动新成长。

1.核心电子病历产品紧贴临床需求，专科化是未来趋势

丰富的电子病历系统建设经验，参与国家相关标准制定。公司自 2006 年开始即对电子 病历系统进行深入研究和开发，2009 年国家在三级医院推行电子病历试点工程，公司凭借 电子病历编辑器技术优势在卫生部电子病历试点工作中获得先发优势，首批三级综合试点 医院中四分之一医院开始使用公司研发的电子病历系统。根据 IDC（国际数据公司）统计， 公司在国内电子病历市场从 2014-2022 年连续 9 年份额排名第一，是国家电子病历、互联 互通评级标准制定的参与单位。

公司电子病历业务强势增长，进入智能化、专科化发展阶段，功能上持续延拓。公司 持续对全院级综合电子病历产品进行智能化改造，在病历质控、诊疗过程辅助和临床科研 一体化等方面融入 AI 技术，提升智能化程度。同时，公司基于对临床业务的充分理解率先 研发推出多款专科电子病历产品，2022 年公司专科电子病历销售增长速度加快，销售收入 达 6138.52 万元，同比增长 41.04%，在主营业务中占比达 8.56%。专科电子病历具有产 品化程度高、实施周期短等特征，2022 年毛利率达 61.54%，同比提升 9.47 个百分点。截 至 2022 年，公司已累计助力 23 家医疗机构通过 5 级及以上电子病历认证。

持续发展电子病历与新技术融合，支持国产化与信创。公司采用微服务云原生架构的 云电子病历系统具有高可用性、敏捷、可监控审计、可配置等特点，能有效降低实施维护 成本。云病历系统支持区域病历共享和区域质控，便于医共体项目和城市医疗集团电子病 历的建设。同时，公司在福建某市 158 家基层医疗机构电子病历项目中首次采用国产数据 库，为公司支持国产化和信创改造后的首个成功落地应用项目，截至 2022 年，公司共计 68 款产品已完成国产化产品的适配测试工作，取得了 435 份相关厂商的适配认证证书。

2.第二增长数据中心紧跟政策方向

数据中心产品成熟度不断提升，紧跟互联互通等相关政策打造区域性大数据中心。战 略上公司从原有满足单院区互联互通拓展至医疗集团、县城医共体领域，完善总分模式下 多机构互联互通，先后建设了通用环球医疗集团有限公司、泰康健康产业投资控股有限公 司等多个集团医院项目，以及临颍、宜都等多个县域医共体项目。技术上进一步优化数据 中心产品的数据架构，拓展数据涵盖范围提高实时性。应用上深化广度和深度，在运营管理数据中心和临床数据中心两方面持续深入。公司医院数据中心产品经多年积累和发展不 断成熟，产品客户中已有 50 家医院获信息互联互通标准化成熟度测评 4 甲及以上认证。据 IDC（国际数据公司）统计，公司医疗大数据业务市场份额从 2021 年排名第二升至 2022 年排名第一。

县域医共体解决方案以点到面整合县乡医疗资源，提升基层医疗服务能力优化医疗资 源：1）基层医疗信息化系统支撑诊疗信息采集，通过临床数据深度利用实现各级医疗机构 数据互通、质量动态监控、诊疗全程管理和公卫服务监管；2）医共体全量实时大数据中心， 以创新方式储存呈现医疗资料；3）协同服务优化院间诊疗流程和医疗资源配置；4）智能 医疗服务辅助临床决策，提高基层医生诊疗准确率和效率；5）互联网 App 提供医生端和 患者端远程自助操作；6）运营监管对各级机构服务提供指标检测、分析和统计。

3. 创新板块智慧医疗发展迅速

深化医疗自然语言分析技术、实时临床数据搜索和文本检索引擎、智能医疗决策引擎、 临床辅助诊断 AI 模型等技术，产品覆盖智能诊前服务、临床决策支持、病历内涵质控和大 数据科研等不同场景，体系初步完善，形成“诊前-诊中-诊后”智慧医疗服务闭环。公司 产品在中国医学科学院北京协和医院、解放军总医院、中山大学附属第一医院、北京大学 第三医院、首都医科大学附属北京天坛医院、中国医学科学院广安门中医院等顶尖医院落 地应用，市场认可度较好。 公司 CDSS、AI 病历内涵质控两款产品 2022 年占智慧医疗产品收入 80%，电子病历 应用高等级评级需求是促进销售增长主因。公司正在探索大模型应用，后续可能与公司预 问诊、电子病历、CDSS 等产品结合。

1） 基于深度学习和患者特征画像的 CDSS 系统拥有较强领先优势： 公司经过多年电子病历系统研发和医疗数据采集清洗，积累大量专科专病特征模 型，在海量病历中自动筛选资深专家优质病历提取特征，构建个体医院特色疾病知识 图谱，并基于图谱提取患者特征画像，辅助医生做诊疗决策。通过沉淀医院临床最佳 实践和 BMJ Best Practice 循证医学最佳实践双引擎，为临床决策提供要点式、精准 化标准逻辑支撑，确保临床决策客观严谨。 公司 CDSS 系统主要包含：a) 知识库检索，支持医学知识文献快速检索，可视化 展示真实病历大数据分析结果；b) 辅助决策，诊疗过程中出具不同权重的疾病推荐、 疾病鉴别和检查推荐，根据病情变化对决策做出修正；c) 临床预警，贯穿诊疗流程， 对不合理处置或操作给出预警提示；d) 疾病预测，整合疾病影响因素预测疾病进展。

2） AI 病历质控产品在场景细化、规则专科化、临床诊疗化方面具有优势，公司三级病历质控平台产品满足全面提升医院病历质控流程的需求，提供智能提 醒及整改流程机制，提升医疗质量和效率。该系统支持多达 52 种病历文书的智能质控 系统，集病历书写质控、环节质控、终末质控为一体。产品优势体现于如下：a. 基于 标准、优于标准：以国家病历质量评价标准为基础，结合三甲医院优质病历质控规范 和资深专家评审意见，综合形成质控规则；b. 全程监管、智能检测：病历文本结构化 加知识图谱技术构建专科专病质控规则引擎，实时检测患者信息判断医生记录是否正 确；c. 高质高效：自动校验病历中患者前后病情数据的一致性、合理性、关联性和完 整性。

未来公司持续在电子病历、数据中心和智慧医疗方向发力，结合第 2 部分测算的市场 空间计算，公司到 2027 年可发展空间超 100 亿： 1） 电子病历中期建设空间 372 亿，以公司电子病历市占率 17.7%计算，可占 66 亿。 2） 数据中心中期建设空间 482 亿，新兴医疗市场中期建设 261 亿，以公司大数据解 决方案市占率 8.8%计算，可占 65 亿。