中国铝业各业务板块布局情况如何？

经过多年发展，公司已形成四大成熟的经营业务板块，分别为氧化铝板块、原铝 板块、贸易板块及能源板块。

1. 氧化铝板块：铝土矿自给率提升保障氧化铝板块成本优势

公司资源保证度高，国内铝土矿资源拥有量第一。根据 2022 年年报显示，公司 拥有国内铝土矿资源 5.32 亿吨，储量 1.48 亿吨，同时还在海外拥有铝土矿资源 17.58 亿吨，2022 年全年铝土矿产量 2812.83 万吨，自给率已达到 62%左右，大大降低了 公司的采购成本，保证了下游生产的稳定性。

公司氧化铝产能位居全国第一。2020 年 11 月与几内亚铝土矿项目配套的广西 防城港氧化铝项目建成后，公司氧化铝产能达 2086 万吨，2022 年公司控股云铝后， 产能实现进一步扩张，目前合计控制产能达 2226 万吨。在产能不断扩张的同时，公 司注重生产效率，产能利用率由 2018 年的 71.6%提升至 2022 年的 79.2%，2022 年 全年实现氧化铝产量 1764 万吨。

氧化铝产能紧邻铝土矿产区，保障原材料供应的同时还节省运输成本。公司国内 铝土矿资源主要分布在广西、贵州、河南和山西，氧化铝产地主要分布在河南、广西、 山西、山东、贵州和云南，依资源而建的产品布局便于公司快捷采购原材料，在节省 运力成本的同时提高效率。

为确保可持续发展能力，公司进一步扩张产业版图。作为资源型企业，公司仍在 积极推进国内外铝土矿项目的增储扩产，2022 年遵义铝业新增获取 2 个铝土矿探矿 权，广西教美年产 200 万吨铝土矿也提前建成投运，随着广西铝土矿项目的逐步投 产，公司铝土矿自给率有望进一步提升，铝土矿自给率不断提高下，公司氧化铝成本 优势有望进一步凸显。

2. 原铝板块：弥补绿电短板，成为电解铝龙头

公司目前控制电解铝产能位居全国第一，约占全国产能的 18%。自国内电解铝行业供给侧改革后，公司电解铝产能较为稳定，2022 年在控股云铝股份后，电解铝 产能一跃达到 800 万吨，较上年增长约 62%，超越宏桥成为国内最大的电解铝生产 企业，规模优势进一步凸显。

在现有规模之上，公司注重产能升级。2023 年 3 月 29 日，内蒙古华云 42 万吨 轻合金项目正式开工，预计建设工期12个月，项目建成后将全面替代包头铝业200KA 老旧电解系列，投产后包头铝业总产能规模将由 133 万吨提升至 150 万吨，公司总 产能将得到进一步提升。 电解铝产量近年来实现稳增长。除 2020 年受疫情初期停工停产现象较严重影响 以外，近年来产量稳步提升，2022 年公司共实现原铝产量 688 万吨，其中云铝股份 贡献产量 259.67 万吨，若不考虑云铝股份影响，产量较上年增长约 11%，产能利用 率达 86.5%。

弥补绿电短板，提升产品竞争力。公司原电解铝产能主要分布在内蒙古、甘肃、 山西等北方地区，电力以煤电为主，受能源短缺煤价上涨影响，煤电成本近年来明显上升。而云铝股份依托云南省丰富的绿色电力优势，在享有低电价的同时，低碳排放 量也将提升产品竞争力，在国际愈发重视碳减排的背景下，云铝股份的加入有利于强 化公司与海外企业的合作。

3. 贸易板块：收入占比最大，毛利与铝价高度相关

贸易板块业务主要是自集团内分子公司及本集团的国内外供应商采购氧化铝、原 铝、铝加工产品及其他有色金属产品和煤炭等原材料后向内部生产商及外部客户提供 贸易及物流服务的业务，该板块是公司收入占比最大的板块，贡献毛利通常与氧化铝、 原铝产品价格高度相关。2022 年受益于高铝价，全年实现 2588.54 亿元，同比增长 17.4%，贡献毛利 28.64 亿元，同比增长 1.8%。

4.能源板块：煤炭+电力提高公司附加值

能源板块业务主要包括煤炭、火力发电、风力发电、光伏发电、新能源装备制造、 煤电铝一体化项目的建设和运营等，其中，电力主要销售给所在区域电网公司。