镁资源产量、应用及供需格局如何？

汽车轻量化+建筑镁模板打开需求空间。

1. 我国镁资源优势显著

镁是地壳中资源储量最为丰富的轻金属元素之一，在自然界中主要以固体矿和液体矿的 形式存在，其中固体矿主要有菱镁矿、白云石等，液体矿主要有海水、天然盐湖水、地 下卤水等。当前开采镁资源主要是通过白云石、菱镁矿等固体矿物。 我国是全球镁资源最为丰富的国家之一，占世界镁矿资源的 70%以上。据统计，我国已 探明可开采白云石镁矿超过 200 亿吨，广泛分布在全国各省区；菱镁矿储量超过 30 亿吨， 探明储量分布在 9 个省区的 27 处矿区，其中辽宁省储量最大，占全国比重约为 85.6%； 盐湖氯化镁储量 40 亿余吨。 以丰富的镁资源储量为依托，我国原镁产量常年居于全球首位。据有色金属工业协会镁 业分会统计，2022 年我国原镁产量为 93.33 万吨，占全球原镁产量的比重为 93%。其中， 陕西和山西两省占据国内原镁生产的大半江山，据镁业分会测算，2022 年陕西省原镁产 量占比为 61%，山西省产量占比 23%，两省产量合计产比接近 85%。

镁的下游应用可分为冶金和加工领域，冶金领域包括生产铝合金、海绵钛、钢厂脱硫、 稀土镁合金等，加工领域主要指镁合金进一步深加工，应用于汽车、3C 及航空航天等领 域。据百川盈孚统计，我国原镁下游最主要的应用领域是作为生产铝合金的添加剂和生 产镁合金进行压铸加工，2022 年上述两个应用领域占原镁消费的比例分别为 33%和 31%， 其次是镁作为金属还原剂生产海绵钛，2022 年占镁下游应用的 14%。此外，钢厂脱硫也 是镁的重要应用领域，2022 年消费量占原镁下游总需求的 10%。

镁合金是以镁为基础加入其他元素组成的合金，作为金属镁的重要下游消费领域，我国 镁合金产业初具规模并且产量呈现增长趋势。据有色金属工业协会镁业分会统计，2022 年我国镁合金产量 35.78 万吨，同比降低 0.75%，2015-2022 年镁合金产量复合增长率达 到 5.75%。 镁合金由于经历了塑性变形，材料组织和力学性能相比其它合金具有明显优势，而且还 可以通过热处理工艺对材料的组织和性能进行调整和优化。我国镁合金下游需求中，汽 车行业占比 70%，3C 行业占比 20%，航空航天、运输、化工等其它行业占比 10%。

我国作为全球主要原镁生产国，也是重要的镁资源出口国。据海关总署统计，2022 年我 国出口镁锭 27.28 万吨，同比减少 2.75%，占国内产量的 29.23%；出口镁合金 13.72 万 吨，同比增长 43%，占国内镁合金产量的 38.35%，合金化产品出口占比提升 10 个百分点。

2.汽车轻量化带来国内镁合金消费量增长空间

“双碳”背景下，节能环保和降低碳排放成为汽车行业发展的确定性方向。2020 年工信 部、中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》要求，到 2025 年、 2030 年和 2035 年，乘用车含新能源汽车的新车平均油耗要分别达到每百公里 4.6 升、 3.2 升和 2.0 升；传统能源乘用车不含新能源汽车的新车平均油耗分别达到百公里 5.6 升、4.8 升和 4.0 升。 据实验测算，燃油车每减重 100kg 可降低每百公里油耗 0.7 升，汽车自重每降低 10%可 提高 5.5%汽车燃油效率；新能源汽车车身每减重 10%可增加 14%的续航里程。在《节能 与新能源汽车技术路线图 2.0》的要求下，轻量化成为汽车实现节能降耗的优选方案。 镁合金是汽车轻量化优选材料。目前用于汽车轻量化的金属材料主要包括高强度钢、铝 合金、镁合金，其中镁合金材料凭借其密度低、吸振性好、尺寸稳定性高、热导率高和 耐磨性好等优势应用于汽车内部构造、底盘、动力总成等部位，对于车体的减重效果可 以达到 55%-60%。

镁密度低于高强度钢和铝，并且流动性高于铝，随着镁合金压铸技术的不断进步、良率 逐步提升，镁合金结构件将逐步代替其他轻量化结构件成为汽车轻量化的重要材料。据 华经产业研究院统计，以镁合金代替汽车中钢、铝合金、锌合金等材料生产的轮毂、座 椅框架、方向盘骨架等零件，单个零件减重效果可达到 22-78%，相对于原质量减重效果 明显。

2016 年由工业和信息化部装备工业一司指导、中国汽车工程学会牵头编制的《节能与新 能源汽车技术路线图》规划，到 2025 年我国乘用车单车用镁量达到 25kg，2030 年达到 45kg。2020 年发布的《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》指出，我国自主轻量化技术 的开发和应用体系的构建近期以完善高强度钢应用为体系重点，中期以形成轻质合金应 用体系为方向，远期形成多材料混合应用体系为目标。 万丰奥威 2022 年 9 月 27 日投资者关系活动记录显示，近年来国内单车用镁量仅为 3- 5kg，虽然较往年有了一定的提升，但是距离欧美汽车单车用镁量的 15-20kg 还有很大差 距。主要是因为我国汽车销售偏低端，镁合金结构件成本高造成渗透率较低。未来随着 新能源汽车轻量化需求的提升和车型高端化推进，镁合金结构件推广使用的条件逐步改 善，逐步朝向《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》规划的轻质合金应用体系方向发展。 目前可用的镁合金汽车零部件有转向支架、方向盘骨架、气囊支架、泵壳、泵盖、座椅 支架、仪表盘支架、车门内框、车盖、轮毂等，未来随着镁合金在汽车结构件上应用更 加广泛，国内汽车单车用镁量有显著的提升空间。

新能源汽车渗透率的提升带来镁合金消费量的绝对增长。新能源汽车通常采取减轻整车 质量的方式提高电池续航能力，因此相比燃油车对于轻量化的需求更为迫切。据 Clean Technica 统计，2022 年全球新能源汽车销量达 1007 万辆，同比增长 56.37%，2023 年 1-5 月全球新能源汽车销量 456 万辆，同比增长 40.75%。近几年我国新能源车发展势头 迅猛，根据 2020 年 11 月发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》，到 2025 年新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的 20%左右。随着新能源汽车销量的快速提升，镁合金结构件作为轻量化材料的应用空间逐步拓展，带来镁消费量的绝 对增长。 汽车高端化趋势也将为镁合金需求带来另一增长点。当前我国汽车车型销售逐步转向高 端，据乘联会统计，2022 年我国乘用车 20 万元以上车型销量占总销量比重达到 28%， 2023 年 1-5 月这一比例进一步提升至 31%。由于当前使用镁合金结构件的成本较高，高 端车型销售比例提升有助于扩大镁合金结构件在车身上的应用占比。

3.供给趋稳，镁行业有望实现良性循环

2021 年环保政策导致的限产及原材料价格上涨，推动镁价涨至历史高点，全年维持较高 水平。2022 年虽然由于环保因素镁供应较往年有所下降，但由于疫情和全球经济局势的 影响，镁下游需求放缓更为明显，全年在供过于求的格局下镁价震荡下行。2023 年上半 年镁价经历了从弱势运行到冲高回落的阶段，需求端较弱对镁价支撑不足。 随着公司在建安徽宝镁 30 万吨/年、巢湖云海 5 万吨/年和五台云海 10 万吨/年原镁项目 相继投产并实现产能爬坡，将有效提升国内原镁供给，缓解因环保政策限产造成的镁价 大幅波动，预计镁价将处于缓慢下行区间。

据百川盈孚统计，2022 年自年初华东疫情爆发开始，受下游需求疲软影响，镁企业开工 率持续下降，从 3 月的 53%一路降至 7 月的 41%，直到 8 月才有所好转。2022 年底因国 内疫情防控政策调整，下游企业开工率再次下降，需求萎缩同时镁价跌至成本线附近， 部分小厂因没有利润支撑而不得不减产或停产，12 月开工率再次降至 44%。2023 年初因 下游需求尚未有明显好转，镁企业开工率维持较低水平，之后随下游需求释放，行业开 工率有所提升，但由于府谷地区部分企业检修或停产，整体开工率低于往年同期水平， 2023 年 5 月开工率为 48.63%。

有色金属工业协会镁业分会统计，在 2021 年之前，我国金属镁一直保持较为明显的供应 过剩，2021 年之后供给过剩格局有所好转。2022 年国内镁产量 93.33 万吨，在需求整体 疲软的背景下，国内镁供给过剩率仅为 0.32%。

2021 年国家发改委发布重要文件《坚决管控高耗能高排放项目》，要求我国镁主产区之 一陕西自 9 月起对部分用能企业实施限产、停产等调控措施，涉及主产区大部分镁厂； 紧接着 12 月中央第三生态环境保护督察组督察陕西发现，榆林地区淘汰兰炭落后产能不 利，仅府谷县就有 23 家镁企业的 349 台单炉产能小于 7.5 万吨的兰炭装置仍在违规生产， 合计产能达到 835 万吨；2022 年 1 月，榆林市发改委针对涉兰企业的环保、节能问题发 布整改通知，涉及企业产能占榆林市总产能 20.74％。榆林地区“煤—电—兰炭—硅铁 —金属镁—铝镁合金”的循环经济产业链较为成熟，兰炭产能的扩张乏力对于陕西地区 的原镁供给增量形成限制。 据有色金属工业协会镁业分会统计，我国每年镁产品出口量约占国内原镁总产量的 50% 左右，2022 年这一比例增长至 54%。原镁产地与主要消费市场地理位置的不匹配，导致 长途运输和镁市场具有较强的不确定性，叠加供应端环保政策的影响，造成镁价弹性较 大，不利于镁市场的发展。

当前国内镁深加工应用处于上升期，镁合金在汽车、3C 领域的应用不断突破，用量逐年 增加。同时，镁凭借其减重、高比强度和比刚度等优势在航空航天领域发挥着重要作用， 2023 年疫情对于工厂生产运营和下游消费的影响进一步减弱，加工企业常态化生产经营。 在国内镁合金消费需求增长的背景下，公司与宝钢金属合作的青阳项目即将投产，达产 后释放 30 万吨/年的原镁产能，有助于稳定镁价，形成“原镁供给增加-镁价缓慢下行镁合金消费增长”的良性传导。