如何看待圣晖集成的竞争优势及成长空间？

深耕高端洁净室领域，技术、口碑和人才积累助力快速 成长。

1. 经验与技术奠定专业保障，长期人才储备形成护城河

公司主要专注于高端洁净室领域，积累了丰富的施工经验。公司主要为客户提供中 高端的洁净室系统集成工程的整体解决方案，专注于 IC 半导体、光电面板等电子工业 领域高科技厂房的洁净室工程项目，具有洁净度等级高、投资规模大、建筑面积广、系统集成复杂、工程质量要求高等特点；从主营业务收入构成来看，2022 年 IC 半导体和 光电面板行业营收占年度营收总额的 71.0%，从毛利率水平来看，IC 半导体和光电行业 2020-2022 年毛利率高于精密制造行业。

行业资质方面，公司资质较为齐全，为业务开展提供了坚实的技术基础和专业保障。 进入洁净室行业具备资质壁垒，且下游客户在项目招投标时会对承包商的经营资质、资 金实力、工程实绩等进行综合评估；公司具备机电工程施工总承包一级资质、建筑机电 安装工程专业承包一级资质、电子与智能化工程专业承包二级资质、建筑装修装饰工程 专业承包二级资质和消防设施工程专业承包二级资质等资质，为在半导体、光电行业等 高端需求的竞争奠定了良好的基础。

人员配置方面，公司注重对内部人才的发掘和培养，为业务的长远发展奠定坚实基 础。由于洁净室属于技术密集行业，涉及专业知识广泛，人才队伍需要长期积累和培养； 公司注重对内部技术和管理人才的挖掘和培养，经过多年的发展，培养了一批中高级管 理人员、专业技术骨干和项目管理人员，形成了经验丰富的项目管理团队与资深设计团 队，截至 2022 年末，公司员工人数达到 560 人，其中有取得 PMP 项目经理证书人员 28 名、一级建造师 14 名、一级建模师 9 名、二级建造师 25 名、中级及以上职称工程师 54 名，技术人员占比超过 75%；中层管理人员中 70%是从基层提拔晋升，员工流动率低， 可以为客户提供长久持续的工程服务。

核心技术方面，公司洁净室技术在空气洁净度、温湿度控制、AMC 控制、微振动 控制、静电控制等方面处于领先地位。 （1）空气洁净度：洁净度以某些粒径大小的颗粒在每 1 立方米的颗粒数为衡量标 准，洁净度等级越高，空气中污染物浓度越低，公司具有 ISO Class1 级别洁净室施工能 力和经验，能够承接最高级别的洁净室工程项目； （2）温湿度控制：不当的温湿度会导致细菌等微生物、静电、冷却水产生，金属腐 蚀和工作人员出汗污染洁净室等影响，且随着加工精度要求的提升，洁净室环境要求温 度波动的范围也越来越小；公司具有±0.1℃温度和±2%RH 湿度控制能力和经验，使得 洁净室环境温湿度得到了更好的控制，波动幅度更小，同时也减少了能源的浪费； （3）AMC 控制：AMC 即空气中分子级污染物，洁净室内的 AMC 主要来源于工 艺生产使用的各种化学品、工艺设备和原材料的气体释放、室内操作人员以及各种建筑 材料等，室外空气中的 AMC 浓度与厂房所在地的空气质量相关；公司能够做到 AMC 实施检测，并具备 PPT 级别的 AMC 控制能力，全面保障生产的效率和质量； （4）微振动控制：随着加工精度的提升，生产环境和相关生产设备对震动的容忍 度也越来越小；公司具备 VC-C 级微振动控制能力，可将特定区域生产环境最大振动控 制在 12.5 微米/秒以下，为洁净室指标高精度控制提供参考性系统解决方案；（5）静电控制：静电放电（ESD）所造成的破坏，如烧毁、打穿、劣化金属层、生 产中断、微污染等，会导致产品制造良率低，成本上升；公司通过选取抗静电及导电材 料、引入接地设计、安装静电消除器等方式从而最大程度消除静电对生产的影响。

公司研发投入快速增长，拥有多项专利和领先技术。研发投入方面，公司 2018-2022 年研发费用 CAGR 为 63.0%，2022 年研发费用为 1910.2 万元，同比提升 45.0%，研发 费用率也提升 0.4pct 至 1.2%；专利方面，截至 2022 年底，公司共拥有 52 项实用新型专 利和 2 项发明专利；其他领先技术方面，公司针对洁净室工程项目建立了工程数据库， 将多年的工程经验数据化、系统化，为公司承揽和实施工程项目提供强有力的技术与数 据支持，此外公司还拥有行业领先的计算流体力学分析应用技术和空气采样与分析技术， 可以为客户提供事前模拟分析和事后采样分析，优化洁净室的布局、改进生产流程、降 低生产成本以及改善成品良率，大幅度提高洁净室工程的稳定性和可靠性。

首次公开发行募集部分资金用于研发中心建设项目，进一步提升公司研发实力。公司研发中心建设项目总投资额为 4000 万元，其中研发相关内容拟使用募集资金 2539.5 万元，主要研发方向包括 CFD 工程辅助分析技术、AMC 防治试验、BIM 建模技术和工 业 4.0 智能工厂厂务设施解决方案，建设期限为 2 年；研发中心建设项目有助于改善公 司研发环境、完善研发架构、提升公司工程服务技术含量，从而进一步增强公司核心竞 争力。

2. 工程质量获得客户一致认可，有望绑定优质客户助力长期成长

公司为半导体、光电、精密制造等行业知名企业提供洁净室系统集成工程服务，在 行业内享有较高的声誉。中高端需求客户的洁净室厂房投资金额大，对洁净室的稳定性 要求高，业主通常会选择经验丰富、有历史业绩可考、行业领先的工程服务企业进行合 作，若工程质量得到业主认可，业主一般将继续维持与洁净室工程企业的合作关系；公 司具备 IC 半导体和光电面板全生产流程洁净室施工设计施工能力和项目经验，通过长 期努力积累了宝贵的客户资源，在 IC 半导体产业客户包括中芯国际、三安集成、晶合 集成、矽品科技等，光电面板行业客户包括三安光电、纬创资通，精密制造业客户包括 富士康科技集团、奇力新、大东科技等，工程品质获得了客户的一致认可。

公司洁净室工程实绩丰富，获得业主广泛认可。公司具备“工程施工设计+采购+施 工+维护”EPCO 的能力，截至 2022 年末公司实施洁净室相关工程数千项，百级及以上 洁净室工程近 200 项，累积了丰富的施工经验，工程品质得到业主一致认可；2017-2021 年公司在业主处获得主要工程奖项 24 项，工程实绩经验丰富，在业界赢得了良好口碑， 成为业内实力雄厚、工程服务质量高、具有显著业绩的专业洁净室工程服务公司。

公司客户集中度较高，大客户粘性强。公司形成了稳定长期的客户群体，2018-2022 年前五大客户营收占比均达到 40%以上，与矽品科技、纬创资通等优质企业建立了 10 余年的合作关系，且与三安集成、中芯国际、矽品科技等企业也建立了稳固的合作关系， 为业务开展奠定了坚实的基础；客户开拓方面，公司主要通过现有客户推荐、邀请招标、 商务谈判等方式与客户接洽；2022 年公司新签订单 499 个，合同金额达到 23.0 亿元， 截至 2022 年末在手订单总金额为 12.4 亿元，订单储备充足。

3. 积极响应客户需求布局东南亚市场，海外扩张贡献新增长点

公司在境内深耕长三角、珠三角地区，设立营销服务网点推广公司业务。公司境内 设立苏州、深圳两大业务中心以及深圳分公司、厦门分公司等，业务主要分布于长三角、 珠三角区域；公司通过在合肥、郑州、长沙、武汉、重庆等地等地设置销售网点，在全 国多个省市开展业务，加强技术服务和售后服务，实现直面客户、快速对接。公司 2022 年在华东/华中/华南/西南地区分别实现营业收入 8.9/1.5/0.6/2.3 亿元，其中西南地区营业 收入同比+631%，华南地区营业收入同比+136%。

在国际地缘冲突、中美贸易摩擦等因素作用下，半导体产业链加速向东南亚地区转 移。东南亚在全球半导体产业链分工中发挥着越来越重要的作用，制造了全球 15-20% 的被动元件，约占全球半导体封测市场的 27%，且在地缘政治冲突等因素作用下，东南 亚成为此次全球半导体产业转移的受益地区。

公司通过收并购方式在东南亚地区实现业务布局，响应客户需求积极开展境外业务。 在业务开展方面，公司 2018 年从圣晖国际、台湾圣晖处分别完成对香港 Acter、新加坡 Acter 两大投资平台的收购，逐步在泰国、越南、印尼、马来西亚等东南亚地区实现了布 局，从而为境外客户提供更好的属地化服务，2019-2021 年公司境外员工人数分别为 64/122/143 人，境外营收占比由 12.6%增至 26.6%；公司 2022 年境外实现营业收入 2.8亿元，同比-37.6%，主要是受到疫情影响导致境外项目实施进度延迟，收入确认减少的 影响，公司境外市场开发力度不减，将充分受益于东南亚半导体产业发展带来的洁净室 工程需求增长。