百普赛斯发展历史、股权结构及营收情况如何？

国内重组蛋白 TOP2 企业。

1. 公司画像

百普赛斯是一家专业提供重组蛋白试剂等关键生物试剂产品及技术服务的高新 技术企业，其业务遍布海内外，是国内业内的 TOP2 企业。公司于 2010 年 7 月成 立，于 2021 年在创业板上市，注册地位于北京。目前公司已经在美国、香港等境外 地区设立子公司。公司主要服务工业客户。客户群体包括全部全球 TOP20 医药企业、 国内知名生物药企业、以及其他生命科学领域龙头企业。2019 年全球重组蛋白科研 试剂市场中，公司营收在国产厂商中排名第二；在中国区重组蛋白份额排名中，公司 在国产厂商中位列第二，全球厂商中位列第四。

公司产品及服务可应用于肿瘤、自身免疫疾病、心血管病、传染病等多个领域。 目前公司主要助力工业客户进行生物药、细胞免疫治疗及诊断试剂的研发与生产环节。 未来随着生物药进入药品上市及临床应用等环节，公司重组蛋白可延伸至临床应用环 节。

2.公司股权稳定，股票激励提升员工积极性

公司股权稳定，实控人技术出身。董事长陈宜顶为公司创始人，同时也是公司实 控人以及控股股东，直接控制公司 23.53%的股权，同时通过天津百普赛斯间接持有 百普赛斯 8.22%的股权。苗景赟是陈宜顶的一致行动人，直接控制 8.92%的股权。 陈宜顶曾担任神州细胞公司的细胞培养研究员；香港 Invitrogen 技术销售专家、应用 开发科学家；Thermo Fisher 的生物工艺产品应用科学家。

股票激励计划提升员工积极性。22 年 5 月 10 日，股东大会通过《2022 年限制 性股票激励计划》。公司本次激励计划拟授予限制性股票为 80 万股，其中首次授予 64 万股，预留授予 16 万股。本次激励对象获授的限制性股票的归属条件采用营业收 入作为业绩考核目标，2022 年至 2024 年的业绩考核目标为营业收入分别达到 4.93 亿元、6.4 亿元、8.35 亿元。22 年 5 月 10 日，公司完成限制性股票的首次授予。

3.公司净利率逐渐稳定，境外收入占比过半

公司营收稳步增长，净利润大幅提升。受益于 2020 年公司重组蛋白产能增长 8 成，以及新冠疫情下的新冠类重组蛋白需求提升等因素，公司该年度营收增加 1 倍 多、归母净利润增加近 10 倍。2021~2022H1，公司营收和归母净利润稳步增加。

公司产品高毛利，净利润率逐渐稳定。公司近三年重组蛋白产品营收占比在 80% 以上，毛利率在 95%左右。在公司营收增大的前提下，销售费用率和管理费用率大幅 降低。公司持续加大研发方向的投入，导致研发费用率逐步回升。公司主要产品毛利 率高。随着主要产品销售规模增大，公司毛利率稳定在 90%以上。2020-2022H1，公 司归母净利率持续接近 50%。

公司主要产品呈现受疫情和全球市场影响的特点。2021 年，公司新冠类重组蛋 白营收占重组蛋白总营收的 27%。2018-2021 年，公司境外销售收入大于总收入的 50%。其中美国市场是公司在境外的重点布局地区，2021 年度其营业收入占比为 36%。