百融云核心壁垒及客户资源情况如何？

公司的核心壁垒有以下几点：

（1）AI 风控提供长期价值，高客户粘性，与客户共成长 金融行业垂直 SaaS 领域的进入门槛相对较高，这是金融机构本身在经济中的重 要地位决定的。百融云创在金融数智化市场中的表现十分抢眼，这主要得益于它的 “AI+风控模块”的闭环生态系统，核心是以标准化和定制化的产品提供长期价值的产 品，与客户共同成长。公司与很多客户，比如国有大型银行和股份制银行已保持有 7 到 9 年的技术合作，不断提升核心客户的粘性和客单价，是保障业绩持续成长的 原动力。截至 2022 年底，公司的核心客户留存率高达 97%，核心客户平均收入 368.7 万元（同比增长 16%），核心客户的净收入扩张率为 123%，各项指标均处于 很高的水平。

（2）高研发投入带来客户认可的技术实力 百融云创累计研发投入已超过 12 亿元，2022 年研发费用同比增长了 47%。公 司自研的机器学习框架 ORCA 是模型开发、训练、部署、分析的全流程端到端技术 架构，机器学习推理性能平均提升 300%以上，模型测试与部署时间缩短 50%以上， 基于机器学习的模型评分平台，日均调用量达到亿级。

目前，公司累计专利及软件 著作权数超过 180 项，包括智能语音、联邦学习建模、机器学习模型、智能营销中台、营销策略引擎、模型开发及风险监控管理平台、反欺诈关系图谱、智能决策系 统、智选花软件和 DTS 数据测试系统软件等专利和软件著作权等。公司在隐私计 算、计算机语音、自然语言处理、知识图谱等技术领域持续投入，依托 SaaS 云平台 的灵活部署能力，结合 ORCA 机器学习框架、Indra 隐私计算平台等多个技术平台， 为金融行业提供高智能化和安全可靠的数字化运营、财富管理、普惠金融等解决方 案，为金融机构实现深度的智能化赋能。

（3）与金融机构共建生态，通过模型调试、迭代，形成行业护城河。 公司在数据积累、建模和行业经验方面具备先发优势，与客户共建共生模式使 得客户更换供应商的意愿较低，这非常有利于公司依靠深厚的客群对业务进行深层 次的需求匹配和挖掘，不断优化模型数据和算法迭代，进而形成良性循环。银保监 会发布的《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》明确指出，银行/保险业在未 来发展中须重点关注模型算法、人工智能等专业领域，并强调共赢式生态建设。这 一政策将有力推动金融科技企业与金融机构的合作深度，特别是 AI 企业。相对于通 用型 SaaS 公司，金融细分领域的垂直型 SaaS+AI 公司拥有更加明确的成长逻辑。

（4）闭环生态促进交叉销售和新业务机会。百融云创的核心是专注于金融领域的海量信息计算与分析，金融客户可以通过API接口直接调用百融云创的AI技术底座。公司围绕各个领域构建了一个庞大的生态，一端链接多场景支付平台，如微信、支付宝、京东钱包、云闪付等；一端链接如京东、美团等全品类线上消费场景，一端链接着万达广场、永辉超市等众多线下连锁店，形成一个渠道中心，打通了高频场景的闭环通道。公司基于AI模型和数据分析框架，构筑了以信贷风控为核心的金融智能分析运营生态环境，从智能分析，到决策支持，再到业务赋能可以持续深入挖掘客户需求，对个性化需求层出不穷的金融市场，公司可以持续开辟新的业务市场，比如财富管理领域，可有效促进各产品交叉销售的能力和业务范围。

（5）95%的自研产品体系，构筑金融信创核心竞争力。 二十大报告提出加快中国信息技术应用创新产业的发展。信创的范围很大，包 括 IT 软硬件，安全，数据，算力等等。SaaS 是信创产业的重要组成部分，是信创产 业价值变现的重要渠道之一。对于金融机构而言，金融科技的可靠性、安全性，有 效性是科技赋能的重中之重。2022 年，百融云创基于华为云鲲鹏云服务构建的本地 决策引擎产品，顺利通过了华为技术认证，标志着公司自研核心产品+鲲鹏云服务 的可靠稳定运行，为公司在金融信创领域打下坚实基础。 总结：伴随数据安全监管体系的不断完善，金融业务的数据合规性日益重要， 数据分析需求日益加大，我们预计行业将会进一步向经营稳健的头部企业集中。百 融云目前具备较强的先发优势，其行业壁垒在未来将会得到进一步巩固，市场占有 率也会进一步提升。

公司客户覆盖面很广。截至 2022 年底，百融云创累计为 7000+金融机构客户提 供服务，覆盖全部六大国有银行、12 家股份制银行和城商行（头部城商行覆盖率也 高达 93%），区域性银行客户升至 950 家，以及知名保险公司。智能分析与运营的 核心客户数 227 家，同比增长 17.6%；核心客户平均收入 368.7 万元，同比增长 16%，核心客户净收入扩张率达 123%，提高 9 个百分点。公司超高的行业覆盖度， 验证了其解决方案在金融全行业数智化转型的能力。

核心客户留存率很高。公司智能分析与运营的核心客户留存率高达 97%，较去 年同期上涨 3 个百分点，已比肩国外知名 SaaS 公司。高留存率代表着强客户粘性， 是公司的核心壁垒之一，并且，提高客户留存率是比增加付费客户数更快的成长方 式。根据贝恩公司的研究，客户留存率每增加5％，企业利润可以增加25％ - 95％， 对应将现有客户转换为重复客户的可能性为 60％-70％。