中国男装行业规模、集中度及趋势如何？

男装行业静水流深，规模稳步增长。

1. 行业概况：规模平稳增长，集中度稳健提升

疫情前中国男装行业规模保持稳健增长。根据欧睿数据，2008-2019 年中国男装 行业市场规模 CAGR 约 7.2%,保持稳健增长。因 2020-2022 疫情对服装零售行业 产生冲击，2022 年中国男装行业市场规模为 5323 亿元，仍未恢复至疫情以前水 平，预计 2022-2027E 年将保持 4.3%的复合增速。而按功能性划分细分赛道看， 根据灼识咨询数据，2014-2018 年商务男装、时尚男装、快时尚男装市场规模 CAGR 分别为 9.8%、16.5%、17.6%，其中时尚与快时尚品类保持更快增速，但商务男装 比重更大。

男装行业集中度稳健提升，其中商务男装品牌市占率较为稳定。根据欧睿数据， 2022 年男装行业 CR5、CR10 分别为 12.7%、20.5%，行业竞争格局较为分散，但 疫情前行业集中度呈稳步上升趋势。其中，商务男装品牌市场份额近年来保持稳 定态势，2022 年海澜之家、罗蒙、雅戈尔市场份额位列商务男装前三，在男装板 块中占比分别为 4.6%、1.1%、1.1%，其中海澜之家品牌连续多年位列男装板块市 场份额第一。

2.2= 行业趋势：中青年一代成为消费主力，休闲、舒适要素偏好提升

年轻一代与中等收入群体为服装消费主力。根据艾媒咨询数据，2022 年中国服饰 行业消费者主要由中青年和“Z 时代”人群组成，两者合计占比 84.7%。消费者收 入主要集中在 5000-10000 元与 10001-15000 元中等收入水平区间，两部分占到 消费人群的 66.5%。

男装品牌推进品牌年轻化进程，产品兼具功能与休闲属性。近年来消费者更加偏 爱休闲、运动类服装，穿着时舒适度更高、自由度更好。根据艾媒咨询数据，2022 年休闲类、运动范服装更受消费者青睐。具体到男性消费者，以 T 恤、休闲裤、 卫衣、衬衫为前四大品类。国内各男装品牌顺应消费趋势，加强面料研发力度， 产品兼具功能性与休闲性。例如国内海澜之家品牌 2020 年主动调整优化品类结 构，缩减纯商务产品占比，持续扩充年轻化、休闲化、功能化产品阵营；报喜 品牌近年陆续推出轻正装、运动西服等。

本土品牌有望受益于国潮崛起。近年来随着我国经济实力持续增强、国际地位提 升，国民对于中国文化自信感增强，叠加本土品牌产品力、渠道营销等多维度逐 步提升，消费者对于国货的关注度和认可度逐步提升，品牌格局正逐步向本土品 牌倾斜。百度搜索大数据显示，2016-2021 年中国品牌搜索热度占品牌总热度比 例从 45%提升至 75%，达境外品牌三倍，其中国产服饰品类搜索热度提升 56%，增 速居全品类第二。

中长期来看，随着中国人均收入水平提升，人均衣着消费支出有望平稳增长。我 国人均衣着消费支出疫情前保持稳健增长，其中农村人均衣着消费支出增速显著 高于城镇。根据埃森哲 2021 中国消费者调研结果显示，三线以下城市消费者在 购物、休闲娱乐方面提高支出的意愿更高。我们认为未来中国低线城市服装消费 市场仍具较大潜力。