山煤国际发展历史、经营策略及收入分析

背靠山西焦煤集团，煤炭生产为主业，辅以煤 炭贸易业务。

煤炭贸易起家，总部位于山西太原。山煤国际能源集团股份有限公司（以下简称“山煤国 际”）成立于 1980 年，总部位于山西太原，是一家以贸易起家的煤炭公司。 2009 年公司 通过与中油化建（中游吉林化建工程股份有限公司）进行借壳重组，成功登陆 A 股。2017 年，山西省国资委将所持有的包括山煤国际控股股东山西煤炭进出口集团有限公司在内的 省属 22 户企业国有股权全部注入山西省国有资本运营有限公司（以下简称“山西国运”）。 背靠山西焦煤集团和山西煤炭进出口集团，实控人为山西省国资委。

2020 年 10 月 28 日， 持有山煤国际控股股东山煤集团 100%股权的山西国运与山西焦煤集团有限责任公司（以 下简称“焦煤集团”）签署无偿划转协议，山西国运将所持有的山煤集团 100%股权无偿 划转至焦煤集团，山煤集团成为焦煤集团全资子公司。焦煤集团通过山煤集团间接持有山 煤国际 57.91%股份。国有股权无偿划转完成后，山煤集团仍为山煤国际的控股股东，山 西省人民政府国有资产监督管理委员会仍为山煤国际的实际控制人。

山西焦煤集团下动力煤整合平台。目前山西焦煤集团旗下两家上市公司分别为山煤国际和 山西焦煤，在集团战略指导下，两家公司独立经营，差异化发展，形成以山西焦煤为主焦 煤平台，以山煤国际为动力煤平台的煤炭生产供应体系。

公司坚持“主强辅优、产业协同”的经营策略。一是持续做强做优主业，坚持“先进产能” “资源扩增”“精煤制胜”和“大客户”四大战略不动摇，加快高产高效矿井建设，持续 释放先进产能，在提高洗选产能达产达效上下功夫，持续优化营销体系，及时调整煤炭产 品结构；二是牢固树立“从煤炭生产商向能源供应综合服务商转变”的理念，有效发挥贸 易市场化优势，立足于现有煤炭资源和客户资源，强化配煤业务，提高煤炭附加值，强化 运输业务全流程管理，最终形成主业辅业协同发力、互相支撑、共同发展的良性模式；三 是以数字化智能化赋能产业转型升级，加快煤矿智能化建设，推动井下生产数字化，加快 推进产、洗、运、销联动大数据平台建设，加快科技创新步伐，推动研发投入转化为创新 产出。

经营情况持续向好，2022 年盈利水平进一步提升。2021 年受到煤炭短缺、煤价大幅上涨的影响，公司盈利水平迅速提高。2021 年总营收 480.54 亿元，同比增长 35.66%；归母净 利 49.38 亿元，同比增长 497.42%。2022 年，公司实现营业收入 463.91 亿元，同比下降 3.46%，但归母净利润为 69.81 亿元，同比增长 41.38%。公司在 2022 年营业收入的减少 主要是公司聚焦主业，收缩煤炭贸易业务规模所致。

公司主要业务为煤炭生产和煤炭贸易，煤炭生产业务是公司主要营收和利润来源。公司持 续聚焦煤炭主业，优化生产组织衔接，2022 年自产商品煤板块实现营收 272.6 亿元，占总 收入比重 59%；实现毛利 200.3 亿元，占总毛利比重 96%。煤炭贸易业务是营业收入的第 二大来源，同时帮助公司有效发挥贸易市场化的优势，公司不断完善风控管理体系建设， 优化整合煤炭贸易单位，煤炭贸易规模进一步压缩；2022年煤炭贸易板块实现收入186.30 亿元，占总收入的 40.16%，收入增速同比下降 20.97%；实现毛利 7.4 亿元，占总毛利比 重为 4%。此外，公司也有部分航运业务，实现收入 3.68 亿元，占总收入的 0.79%，同比 下降 31.93%，在公司营收营利方面占比相对较少。