富途控股发展历程、业绩表现及优势有哪些？

四大优势驱动，立足香港开拓新、澳。

立足香港，发力开拓新加坡、澳大利亚等市场。富途的国际化出海战略大致可以分为两个 阶段。1）探索期（2011-2020），公司深耕香港市场，获取 1/2/3/4/5/7/9 类牌照，尤其是持 有 SFC7 号牌，通过建立自研暗盘系统，增强打新交易的流动性，增加可提供服务种类的 同时优化客户服务体验。截至 2020 年末，公司入金用户数达 51.7 万人，主要来自于香港 地区与中国大陆。2）扩张期（2020-2022），基于在香港探索期积累的成功经验和资本，公 司逐步向新加坡、澳大利亚市场扩张，实现快速扩张，仅一年时间公司已拿齐新交所全部 牌照，实现新加坡有资产客户数突破 10 万人（2021 年 6 月），向多元海外市场快速进发， 截至 22H1，公司入金用户数达 138.7 万人，以香港地区、中国大陆为主，新加坡、澳大利 亚客户快速增长。

2020-2021 年用户数量、业绩表现大幅增长，22H1 有所放缓。2020-2021 年，疫情推动线 上化交易提速，叠加市场景气度向上带来的财富效应，富途客户快速增长，2021 年末注册 用户数、入金用户数分别达 1740 万人、124 万人，分别同比增长 46%、141%。用户数增 长叠加交易频次提升，富途业绩表现亮眼，2021 年营业收入、净利润分别达 71 亿港币、 28 亿港币，分别同比+115%、112%。22H1 海内外权益市场景气度下行，拖累富途业绩表 现。截至 22H1，富途注册用户数 1860 万人，同比+20%，其中入金用户数上半年新增 14 万人，达到 139 万人，同比+39%；22H1 营收 33.9 亿港元，同比-10%，净利润 12.1 亿港 元，同比-28%。

富途的优势在于产品、社区、科技与运营，四核驱动助力出海。1）产品：重视用户体验， 多轮产品迭代。从使用体验看，富途牛牛 APP 的突出特点为使用感流畅（背后是公司重视 用户体验并通过持续的科技研发投入，进行多轮迭代）、信息较为密集。从产品逻辑看，富 途牛牛 APP 突出交易功能（在底部五大板块中前两大板块均与交易相关）、提供投资资讯、 牛牛圈社区等，可以为用户提供一站式服务（即在同一 APP 实现交易、社交、理财等多项 功能）。从打新服务看，富途开户入金流程便捷、融资额度较高，同时持有 SFC7 号牌，建 立自研暗盘系统，具有较强的流动性。

2）社区：通过社区建设，提升用户活跃度、促进业务渗透转化、延长用户生命周期。社区 建设的作用主要体现在三个方面：提升用户活跃度，即通过满足投资者较为高频的信息、 交流需求，增强用户黏性，提高客户留存率，同时通过长期的投资者教育逐步实现客户资 产转化；通过长期积淀形成稳定的客户基础和较为优异的口碑，强化用户心智，形成自然 流量降低公司的获客成本；通过长期的社交数据沉淀形成客户的深度洞察，形成潜在的千 人千面差异化服务，构建核心业务壁垒。根据公司披露，富途牛牛 DAU 已经超 100 万，牛 牛圈社区 UGC 内容超 15 万/天，实盘晒单量超 1 万条/天。富途牛牛社区有效填补了港股 和美股投资者交流社区的空白，同时与本身的证券业务形成闭环。

3）科技：确立自研系统发展路径，积累长期技术沉淀壁垒。证券投资用户的核心诉求在于 更便捷的交易体验、更及时的资讯信息、更优质的社区交流以及潜在的低价需求，由于各 家券商提供的费率较为相近，且存在印花税等刚性支出，客户边际感知度不高。用户更为 关注交易系统的速度及稳定性，而交易系统的底层开发需要长期的研发投入，方可打造高 可用性、强稳定性的系统。富途从展业开始便确立了自研系统的发展路径，22H1 研发费用 率达 16.9%，基于长期研发投入带来的技术积淀具有很强的时间壁垒，是核心竞争力的主 要来源之一。

4）运营：以解决用户问题为导向，优质客服为用户带来良好产品体验。客户服务是产品的 重要组成部分，客服的存在一方面是解决客户即时的问题，另一方面更是从客户的反馈中 形成产品迭代升级的方向。富途创始人李华先生曾在致股东信中表示，公司始终以满足客 户需求为核心打造好产品，通过不断迭代升级共同伴随用户成长。自公司成立以来，客户 端完成 86 次版本迭代，更新了 3900 个产品特性和技术需求，很多产品迭代均源于用户的 反馈。我们认为，通过建立良好的平台与用户的互动模式，能够实现产品体验的螺旋式增 长，提升产品出海竞争力。