名创优品发展历程、主营业务及股权结构分析

主营创意生活家居产品，旗下有名创优品和Toptoy两大品牌。

1.历史复盘：从国内到国外，持续扩张的IP好物集合店

2013-2015：品牌初创，国内持续扩张。2013 年，品牌创始人叶国富携家人前往 日本旅行时，发现当地有很多生活用品专营店， 这类店铺销售的日用生活百货 不仅质量好、设计美观，价格还很实惠，而且绝大多数都是“中国制造”。叶国富 因此获得商业灵感，出于对零售的热爱及行业发展潜力的认可，在中国广州创办 “以 IP 设计为特色的生活好物集合店”——名创优品。

2013-2015 年，名创优品 在国内持续扩张，2015 年门店总数量达到 1000 家。 2015-2017：开始全球扩张。2015 年，名创优品启动全球化战略正式进军海外市 场。2016 年与韩国、澳大利亚、美国、土耳其等多个国家达成合作。 2018 至今：多渠道发展，持续与各大 IP 与品牌合作。公司打通线上和线下的新 零售渠道，不断与各大 IP 与品牌合作，如漫威、芝麻街、故宫。

2.名创优品是一家生活家居零售公司，主要销售生活家居产品以及潮流玩具

名创优品是全球领先的生活家居零售公司，以自有品牌“名创优品”打造创意生 活家居产品。名创优品于 2013 年在广州开设第一家门店，创始人是叶国富。自 创始以来，公司已经成功孵化了两个品牌，分别是名创优品和 TOP TOY。公司已 将旗舰品牌“名创优品”打造为全球认可的零售品牌，以高颜值、高品质及高性 价比为核心，为消费者提供超过 7600 核心 SKU 的广泛产品组合。名创优品产品 涵盖 11 个主要品类，包括生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工 具、玩具、彩妆、个人护理、零食、香水、文具和礼品。

公司主要营收来源为生活家居及潮流玩具产品销售。公司通过轻资产模式快速扩 张，大量开设合伙人门店和代理门店，通过一定的分成协议从门店开设与产品销 售中获益。从 FY2022 的数据来看，公司 90%左右的营收来自于生活家居及潮流玩 具产品销售。

TOPToy是公司的第二品牌，聚焦潮玩赛道

名创优品以 top toy 切入潮玩细分类目。Top toy 的主要商业模式是通过潮流玩 具形式将 IP 内容变现，IP 内容可以是自有的也可以是第三方的。尽管名创优品 在创立 top toy 之前就已经在进行多种模式的 IP 变现，但之前并未将潮玩这个 类目独立出来，2020 年 12 月潮玩第一股泡泡玛特上市，名创优品同月推出了 top toy 品牌切入潮玩赛道。 Top toy 具备优质的 IP 供给，聚焦以潮玩形式变现。Top toy 和名创优品品牌的 主要差别并不是内容供给，而是产品形式。Top toy 通过盲盒、积木、手办、拼 装模型、玩偶、雕塑、一番赏等潮玩形式将 IP 变现，这些产品的“玩”的属性更 重，而名创优品品牌下，产品形式更多是家居生活好物。截至 2022 年 6 月 30 日， top toy 推出了约 3800 个 SKU。

3.股权结构：股权集中，叶国富夫妇为实际控制人

叶国富与杨云云夫妇为公司实际控制人，持股比例与投票权均为 62.33%。在全球 发售完成及不同投票权架构解除后，叶国富与杨云云通过 Mini Investment Limited、YGF MC Limited、YYY MC Limited 及 YYY Development Limited，拥 有公司已发行股份总数约 62.33%的权益，并有权在股东大会上行使已发行股份的 约 62.33%的投票权。