帝尔激光具备哪些优势？营业收入情况如何？

帝尔激光是全球光伏激光设备龙头，实现各类光伏电池激光技术全覆盖。

1.产品服务优越，客户资源丰富

公司激光设备产品实现新型电池路线全覆盖，并在半导体、消费电子、新型显示等领域拓展布局。公司光伏激光产品涵盖 PERC 激光消融、SE 激光掺杂、MWT 系列激光设备、全自动高速激光划片/裂片机、LID/R 激光修复、激光扩硼设备等， 可针对国内外客户需求提供定制化、综合化的高效太阳能电池激光加工解决方案及相关配套设备和服务。公司推出的高效太 阳能电池PERC 激光消融和SE 激光掺杂设备，远销日本、韩国、澳大利亚、新加坡、马来西亚、泰国、越南、印度、土耳 其等地，HJT激光 LIR 设备已获得欧洲客户的认可与量产订单，引领全球高效太阳能电池激光技术发展与迭代革新。此外公 司积极布局高端消费电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备产品，有望进一步拓宽发展空间。

公司客户合作广泛，PERC时代搭建的客户与渠道资源有助于快速响应新需求。公司激光加工设备已覆盖了高效太阳能电池 多条路线、多个环节，长期以来公司与隆基股份、通威股份、爱旭科技、晶科能源、晶澳太阳能、天合光能、阿特斯太阳能、 韩华新能源、东方日升、协鑫集成、尚德电力、亿晶光电等国际知名光伏企业均有合作，通过价值分享与客户共同成长，给 客户带来良好的经济效益。公司专注于为客户提供创造高附加值的激光方案，积极打造优质产品链和服务链，建立了技术过 硬、服务到位的售后团队。公司客户主要为大中型太阳能电池制造企业，供应商准入标准严格。公司激光产品凭借生产效率 高、产品良率高、电池效率高等特点赢得客户信任，同时定期评估、优选上游供应商，以确保设计环节科学完善，生产环节 精密装配。对于重点客户，公司通过派出销售及技术专员定期或不定期拜访、沟通等方式，跟踪了解客户新建生产线、生产 设备升级换代带来的精密激光加工设备需求，通过早期介入了解个性化需求，及时响应提出技术方案，推进客户认可与订单 签订。同时，公司积极参加国内外光电技术展会，在维系客户关系的同时扩大公司在行业内的知名度，推广公司产品并吸引 潜在客户。完善的客户服务体系，也为公司稳定客户和传递市场口碑发挥了重要作用。

2.研发技术领先，人才体系完善

公司长期专注于光伏领域，积淀了各类电池路线 Know-how 工艺，具有领先的研发能力和深厚的技术储备。公司自成立以 来，前瞻性地布局了 PERC 及 N 型电池激光技术方案，通过率先推出技术领先的量产型 PERC 激光开槽、SE 激光掺杂设 备，迅速导入下游产线，实现与客户工艺磨合与适配并形成定制方案，由于降本增效效果优于竞争对手，市占率极大提升； 同时，在 N 型 TOPCon SE、IBC 精细开槽、HJT LIR 修复、激光转印以及钙钛矿激光设备领域，公司商业化进展继续保持 领先，有望延续主导优势。

公司采用自主研发的模式，研发方向主要包括激光加工设备的光学、软件、机械等系统的相关技术和工艺。目前，公司在武 汉、无锡、以色列特拉维夫和新加坡四地设有研发中心，承担了多项国家级科研项目，包括“战略性新兴产业试点项目（国 家级）”、“科技型中小企业技术创新基金创新项目（国家级）”、“电子信息产业技术改造工程项目（国家级）”及湖北省“科 技支撑及重大科技研发计划”，并入选“国家工信部智能光伏试点示范企业”。截至 2022 年 6 月底，公司共拥有 195 项境内 外专利；到 2022 年 7 月底，公司已申报国内外专利 350 余件、软件著作权 140 余件，掌握了多项激光器、激光加工工艺高 精度运动平台及核心模组、电子及运动控制技术、软件技术等相关核心技术。

公司拥有完善而稳定的核心团队与人才体系。公司核心技术与管理团队行业积淀深厚，并持续塑造企业文化为发展的创新动 力。公司创始人李志刚博士在激光行业有着较高的知名度，毕业于华中科技大学，师承中国武汉光谷之父黄德修教授；入选 第四批国家“万人计划”，拥有 12 项发明和 60 余项实用新型专利，均为第一发明人；多次入选国家及省级高层次人才项目 及市“黄鹤英才”、市“优秀科技工作者”、市“人民政府特别资助博士”和区“3551 人才计划”等。

公司构建了一只专业度高、创新力强的国际化团队，在武汉、无锡、以色列、新加坡四个研发中心聚集了众多行业领军人才。 2020 年 8 月，帝尔激光无锡团队入选“太湖人才计划”。2021 年公司研发人员数量 211 人，研发人员数量占比 32.81%创 历史新高。近年来公司研发投入不断提升，2021 年研发费用达 1.04 亿元，同比增加 83.7%；2022 前三季度研发投入 0.93 亿元，同比增长 23.9%。2021 年 8 月，公司向不特定对象发行可转换公司债，募资金额 8.4 亿元，主要用于加码高效太阳 能激光印刷技术应用研发项目、新型显示行业激光技术及设备应用研发项目以及补充流动资金。公司以自主创新激光技术为 核心，立足光谷，整合以色列全球研发中心资源，发挥无锡在长三角地区的联动作用，通过技术与产品创新，巩固高效太阳 能电池激光装备市场，丰富消费电子、集成电路等高科技领域产品布局。独创性核心工艺在手，且持续加码研发人员与投入， 公司有望保持研发领先性并不断变革突破。

3.管理专业高效，员工激励优化

公司管理机制高效，股权结构稳定。截至 2022 年 9 月底，公司董事长、总经理、法定代表人李志刚先生直接持有公司股份 总数的 41.07%，间接通过武汉速能企业管理合伙企业（有限合伙）控制公司股份总数的 2.24%，合计控制公司 43.31%的 股份，系公司的控股股东、实际控制人。公司股权相对集中，控制权稳定，且管理层技术积淀深厚。公司管理层具有丰富的 管理和行业经验，能够科学有效地进行内部管理，且善于准确的捕捉市场变化，做出有效的决策。公司重视企业文化建设， 将塑造企业文化作为企业发展的创新动力，重视团队协作精神，充分发挥公司内部各部门各员工的专业优势。同时，公司将 加强对经营管理层的考核，完善与绩效挂钩的薪酬体系，确保管理层恪尽职守、专业高效。

推动股权激励，提升公司吸引力与凝聚力。2020 年 11 月 13 日，公司第二届董事会第十五次会议审议通过了《关于向激励 对象授予限制性股票的议案》，确定以 2020 年 11 月 13 日为授予日，以 89.82 元/股的授予价格向符合授予条件的 92 名激励对象授予 117.6 万股第二类限制性股票。其中，授予副总经理朱凡 8 万股，授予董事会秘书、财务负责人刘志波 5 万股， 核心业务人员李彦斌 7 万股，以及 89 名核心技术业务人员 97.6 万股。本次激励计划业绩考核以 2019 年营业收入为基数， 2020-2022 年考核目标值为营业收入较 2019 年增长 35%、75%、130%，分别达到 9.44 亿元、12.24 亿元、16.09 亿元。 高增速目标设定体现公司发展信心，有效调动核心技术和业务人员积极性，提升公司的吸引力和凝聚力。

4.营收利润较快增长，高壁垒铸就高盈利护城河

近年来，公司营业收入较快增长，盈利能力企稳向好。激光技术是促进光伏产品降本提效的利器，电池厂商对先进激光工艺 的旺盛需求是公司业绩快速增长的直接驱动因素，公司增长趋势与太阳能电池产能增长趋势基本匹配。2016-2021 年公司营 收复合增长率 74.82%，归母净利润复合增长率 66.03%。

2021 年，公司实现营业收入 12.57 亿元，同比增长 17.21%；归母净利润 3.81 亿元，同比增长 2.1%；扣非净利润 3.59 亿 元，同比增长 1.43%。2021 年公司营业收入与净利润增速有所回落，主要系硅料价格上涨，下游电池片客户业绩承压、降 低开工率，同时新型电池路线判断不明晰，客户扩产进度放慢，公司在设备验收和收入确认、以及新增订单方面承压。同期， 公司大力推进 N 型和钙钛矿电池激光设备研发，研发费用同比增长 83.74%，使得净利润增速低于营收增速。2022 年前三 季度，公司 PERC 激光消融、SE 激光掺杂设备继续保持高市占率，IBC 激光开槽设备订单快速增长、逐步交付，大尺寸电 池激光设备在收入确认中贡献度提升，公司实现营业收入 10.53 亿元，同比增长 12.65%；归母净利润 3.36 亿元，同比增长 19.52%；扣非净利润 3.20 亿元，同比增长 19.03%，盈利能力企稳向好。

利润率方面，公司毛利率长期维持在 45%以上，净利率维持在 30%以上，明显高于行业可比公司。2022 年前三季度，公司 毛利率 46.92%，较上年末增加了 1.5 个百分点，单季毛利率逐步提升；净利率为 31.95%，较上年末提升了 1.6 个百分点。 从业务细分来看，公司太阳能电池激光加工设备业务占比超90%。2022上半年，太阳能电池激光加工设备营收占比94.35%， 业务毛利率为 45.37%；配件、维修及技术服务营收占比 5.65%，业务毛利率为 69.85%。预计随着新型电池激光设备逐步 出货与确认收入，公司盈利能力有望继续提升。

从成本与费用端看，公司营业成本中，直接材料成本占比超 90%，其次为人工成本和制造费用。原材料成本中，光学部件 （激光器、振镜、扩束镜等）占比较大，其余为机械、电控、气动部件和其他组件等。近年来公司规模效应显现，期间费用 率保持在行业较低水平。2022前三季度，公司期间费用率为12.62%，其中销售费用率和财务费用率分别降至2.89%和-2.25%； 管理费用率和研发费用率略有提升，分别为 3.15%和 8.82%。