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帝尔激光（300776）研究报告：光伏激光设备领军者，多重布局将迎放量。公司在微纳级激光精密加工领域深耕多年，是国内首次将激光技术导入 光伏太阳能电池路线的国家高新技术企业，公司已成功将激光加工技术 应用到 PERC、MWT、TOPCon、IBC、HJT 等高效太阳能电池及组件技 术。2016-2021 年，公司营收和归母净利润 CAGR 分别为 74.82%和 66.03%，2022 年前三季度公司营业收入 10.53 亿元（+12.65%），归母净 利润 3.2 亿元（+19.52%）。

广泛布局各新型电池路线

PERC：公司是首次将激光技术设备量产化应用于 PERC 电池工艺的企 业，PERC 激光消融和 SE 激光掺杂两道设备单 GW 价值 1000 多万，获 得全球 PERC 激光设备 80%以上的市场份额。

TOPCon：截至 2022Q3，公司一次掺杂方案在 5-6 家客户处验证，稳定 在 0.2pct-0.3pct 效率提升，预计年底前会实现量产订单。

HJT：公司的激光修复设备能够在极短的时间内完成 HJT 电池的 LIA 过 程，提升电池转换效率，该技术已于 2020 年 11 月底获得欧洲客户量产 订单。

IBC：大尺寸无损消融技术可应用于 IBC 背面钝化层开膜上，可以实现 背面 P\N 钝化膜层的精准消融，简化工艺流程，大幅度降低生产成本， 已经取得近 40GW 订单。

钙钛矿：激光可在大幅面钙钛矿电池上精确控制刻线位置与宽度，在不 同工序针对目标膜层刻蚀加工，最大化提高成品组件转换效率。公司的 激光设备在钙钛矿太阳能电池TCO 层、氧化物层、电极层的生产制程中 均有应用，已有小批量订单并已完成交付。

多种前沿激光技术拓展

激光转印：公司在全球首创的激光转印技术，适配于 PERC、TOPCon、 HJT、IBC 等各种类型光伏电池生产，通过细栅化降低银浆耗用量，在 HJT 上相对其他线路优势更加明显，有 30%以上银浆降低。公司首台激 光转印订单首台设备已正式出货，由中试验证进入量产阶段。

非光伏领域：在显示面板行业，公司针对 LCD/OLED、 Mini LED 的激 光修复工艺，均开展了研发和样机试制。在半导体封装、应用电子领域 的激光微孔工艺，公司首台 TGV 激光微孔设备已顺利验收出厂。