三孚新科发展历程，股权结构营收情况概览

绿色电镀为本，深度聚焦表面化学品

1997 年，公司前身广州三孚成立，开启公司表面工厂化学品之路。2006 年，公司确定 了发展绿色电镀的方向，并于 2011 年起涉足 PCB 沉铜、图形电镀等业务。经过二十余年技 术与工艺沉淀，公司现已形成电子化学品、通用电镀为主要业务，HJT 电镀添加剂、复合铜 箔药剂为核心增量的产品矩阵。

根据工艺和应用领域不同，公司主要产品可分为电子化学品和通用电镀化学品。电子 化学品主要是电子工业表面工程技术所使用的专用化学品，主要用于 PCB 及其他电子、通 讯设备零件；通用电镀化学品主要用于汽车零部件和五金卫浴，采用通用电镀工艺。 此外，公司亦有 ABS 无铬微蚀专用化学品、高效单晶异质结太阳能电池电镀添加剂、 复合铜箔相关化学品等前瞻技术储备，为公司持续发展提供有力保障。

股权结构集中，股权激励绑定核心人员

公司董事会及核心管理人员架构稳定、专业背景雄厚。除公司创始人、实际控制人上 官文龙、瞿承红夫妇外，两位核心研发人员，即首席科学家詹益腾先生、总工程师田志斌 先生均自广州三孚时期开始任职，核心人员架构稳定。此外，公司董事长上官文龙先生为 中国表面工程协会副理事长，总工程师田志斌先生为广东省电镀行业协会第五届理事会副 会长，在行业中受到充分认可，话语权高。

公司实际控制人为上官文龙、瞿承红夫妇，合计持股 46.59%。詹益腾、许荣国、丁先 峰均为公司核心人员，广东科技风投、君瓴盈泰为早期财务投资者，厦门迪朗则为员工持 股平台。

公司注重人才培养与激励，与核心人员深度绑定。公司上市后，先后两次推出股权激 励计划，对田志斌、陈维速、许荣国及其他人员进行激励。公司上市前已成立迪朗投资、 迪振投资、迪晞投资三个员工持股平台，进行过多次股权激励，上市前已有 87 名除实际控 制人外的员工直接或间接持有公司股份，占公司员工总数 34.52%。

电子化学品放量带动收入稳步增长

收入短期受疫情压制，股权激励费用影响利润。2022 年前三季度，公司实现营收 2.77 亿元/yoy-0.21%，收入下滑主要因为消费电子行业受疫情影响，需求萎靡。公司 2021 年营 收为 3.76 亿元，2017-2021 年 CAGR 为 26%，保持稳定增长。将收入拆分来看，通用电镀化 学品收入较为稳定，电子化学品实现高速增长，由 2017 年 0.54 亿元增长至 2021 年 2.51 亿元，CAGR 达 47%。 利润端，公司 2022 年前三季度实现归母净利润-0.36 亿元，同比转亏。亏损主要原因 为股权激励，前三季度产生股权激励费用 0.64 亿元，加回后对应归母净利润 0.28 亿元， 在疫情影响、下游需求受制情况下，仍录得正向利润，展现出较强经营韧性。

盈利能力方面，公司毛利率自 2017 年以来逐步下滑，一方面由于产品结构发生变化， 另一方面由于核心原材料硫酸钯价格提升。2022 年以前，公司净利率保持相对稳定，受股 权激励影响，2022 年前三季度转为负值。 费用率方面，公司销售费用率自 2017 年以来持续降低，规模效应逐步显现；管理费用 率在 2022 年前亦逐步降低，2022 年受股权激励影响有较大幅度上涨；公司重视研发及前瞻 技术储备，研发费用率在 2022 年前三季度为 7.2%，较 2021 年上涨 2.1pct；2022 年前三季 度财务费用率为 0.1%。