从需求端分析粗钢产量的发展趋势如何？

需求端：下游依旧疲软，年内粗钢需求或微降

建筑行业是钢铁的主要下游，是拉动钢材消费的核心行业。钢铁产品主要用于基建、房地产、 机械制造等周期性行业，其中房地产和基建所属的大建筑领域 2020 年需求占比近 60%。

地产下滑趋势难言好转，需关注后续的刺激政策。投资、施工、销售等房地产数据指标部分 边际改善，但兑现速度不及市场预期，四季度房地产数据或仍难言企稳。 

房地产开发投资完成额同比继续下探。9 月，房地产开发投资额为 1.27 万亿元，单月 同比-12.1%，1-9 月，房地产开发投资额为 10.36 万亿元，累计同比-8.0%，较 1-8 月 降幅扩大 0.6pct。

 土地成交情况继续恶化。9 月，土地购置面积为 1,049 万平方米，单月同比-65%；1-9 月，土地购置面积为 6,449 万平方米，累计同比-53%；9 月土地成交价款为 1204 亿元， 单月同比-55.4%。1-9 月，土地成交价款为 5,024 亿元，累计同比-46.2%，较 1-8 月降 幅扩大 3.7pct。

 房屋新开工面积、施工面积累计同比继续下探，竣工面积降幅收窄。9 月，房屋新开工 面积为 0.97 亿平方米，单月同比-44.4%；房屋施工面积为 1.0 亿平方米，单月同比43.2%；房屋竣工面积为 4017 万平方米，单月同比-6%。1-9 月，房屋新开工面积为 9.5 亿平方米，累计同比-38%，较 1-8 月降幅扩大 0.8pct；房屋施工面积为 87.89 亿平方 米，累计同比-5.3%，较 1-8 月降幅扩大 0.8pct；房屋竣工面积为 4.09 亿平方米，累 计同比-19.9%，较 1-8 月降幅收窄 1.2pct。

累计销售面积边际改善。9 月，商品房销售面积为 1.35 亿平方米，单月同比-16.2%； 1-9 月，商品房销售面积为 10.14 亿平方米，累计同比-22.2%，较 1-7 月降幅收窄 0.8pct。

发改委督导，基建将加速发力。国家发展改革委副秘书长杨荫凯 8 月 5 日表示，国家发改委 将督促各方面抓住今年三季度施工黄金期，加快项目建设实施，尽快发挥投资的效益，推动 中央预算内投资、地方政府专项债券以及政策性开发性金融工具协调配合，共同发力。 建筑先行指标边际改善。9 月中国挖掘机开工小时数为 101 小时，环比上升 3.1 小时，同比下降 0.8 小时。10 月 30 日当周全国水泥发货率 67.3%，比去年同期高 4.5 个百分点，比 2019 年（疫情前）同期低 14.4 百分点。

钢铁部分下游延续疲软，但有好转迹象。1-9 月，钢铁行业主要下游中，铁路、船舶、航空 航天投资完成额+6%，挖掘机产量累计同比-22.1%；汽车产量累计同比+8.1%；家电行业冰箱、 空调、洗衣机累计同比分别为-3.1%、+3.5%、+2.3%。

粗钢产量下滑，焦煤需求量微增。2022 年 9 月，粗钢月度产量为 8,695 万吨，同比+17.9%， 需要注意的是，由于去年下半年粗钢产量压减任务重，9 月粗钢产量是去年全年的较低点。 1-9 月，粗钢产量累计为 78,083 万吨，累计同比-3.1%。9 月，焦煤消费量为 4,719 万吨， 同比+4.9%。1-9 月，焦煤累计消费量 41,726 万吨，累计同比+0.7%。9 月，CCI 山西低硫焦 煤价格为 2,448 元/吨，同比+15.8%。从以上数据可以看到，在粗钢产量同比下滑的背景下， 焦煤需求反而出现了增长，对应焦煤价格也同比上升。