洗碗机行业的增长前景如何？

目前洗碗机渗透率较低，增量空间显著。

1）渗透率有较大提升空间。洗碗机解放双手属性强，但国内消费者对该产品的认知相对 弱，导致国内洗碗机渗透率较低，根据 Euromonitor，2021 年国内渗透率不足 2%， 欧美普遍在 50%以上，有较大的提升空间。我们认为洗碗机产品力突出，解决洗碗的 刚性需求，随着国内消费水平的提升，洗碗机将逐步由可选走向必选，长期渗透率可 向烟灶看齐，预计 2030 年渗透率将超过 10%，行业规模将达到 583 亿元，10 年复合 增速约 21%。

2）产业加速布局，驱动行业快速发展。经过 2020 年的高速增长，消费者认知度有一定 提升，国产品牌加速布局，厨电龙头方太和老板电器率先布局，并不断进行产品研发，推 出适合国内家庭环境的洗碗机，使产品更加本土化，产品力提升有望驱动需求释放，也提 升了内资品牌的市场竞争力。

近年来，老板、方太等国产品牌联合蚕食西门子份额，西门 子市占率明显下降。根据奥维云网，2022 年 1-10 月老板电器线下市占率为 16.81%，相 比 21 年下降0.70pct，方太线下市占率为 19.11%，相比 21 年+2.07pct，西门子为 42.71%，相比 21 年-0.57pct；线上渠道，2022 年 1-10 月老板电器、方太、西门子线上市占率分别 为 7.68%、7.38%、20.54%，相比 21 年分别+2.70pct、-0.01pct、-5.58pct。相比外资品 牌，老板、方太等龙头具备产品、渠道、营销等多方面优势，未来仍有份额提升空间。