卤制品企业的加盟模式和直营模式各有什么优点？

加盟模式轻装上阵，直营模式收益更高。

卤制品企业的线下门店主要 实施连锁经营，具体可分为加盟和直营两种形式：

1）加盟模式：门店自负盈亏，企业可以从加盟门店获得品牌加盟费、 信息管理费、产品销售收入（经销连锁模式除外）等。加盟模式具有良好 的可复制性。加盟商只需要负责门店内部管理和服务，具体产品则直接向 厂商或经销商采购。加盟模式可细分为特许加盟连锁和经销加盟连锁，前 者由企业直接开拓加盟商，后者则由经销商开拓加盟商。绝味食品、煌上 煌和紫燕食品都以品牌加盟店为主要线下渠道。其中绝味食品和煌上煌均 采用特许加盟连锁模式，而紫燕食品采用经销加盟连锁模式。

2）直营模式：企业直接运营门店，并对其盈亏负责。直营门店由企业 自行开设，从店铺选址和装饰、人员招募和培训到采购与生产等环节均由 企业包揽。相对于加盟连锁店，直营门店需要前期投入更多的资金。除作 为销售网点以外，直营门店还担负着品牌宣传、了解市场需求、新品推广 等职能。

3）直营模式 VS 加盟模式：加盟连锁更偏轻资产运营，但对渠道商依 赖程度较大。相比于直营模式，加盟模式更具轻资产运营属性，净资产收 益率水平可能更高。周黑鸭 2021 年的 ROE 为 8.24%，明显低于绝味食品和 紫燕食品。但在直营模式下，企业对于渠道终端的把控力度更高，更易于 管理价格体系和避免门店之间的恶性竞争，毛利率水平相对较高。2021 年 绝味食品、煌上煌、紫燕食品的毛利率分别为 31.68%、33.00%、22.64%（2021H1 的数据），明显低于周黑鸭 2021 年的毛利率 57.78%。

加盟模式可复制性强、前期投入低，在经营早期阶段，相比直营模式 或更有利于卤制品企业扩大市场份额。在单店收入不变的条件下，门店数 量的提升将驱动卤制品企业收入增长。

1）从以加盟模式为主的卤制品企业 来看，门店数量增长速度与营收增长速度较为同步。具体而言，绝味食品 在门店数量扩张的同时，单店收入也在同步增长，除了 2020 年，营收增长 速度均快于门店扩张速度；煌上煌 2021 年的门店数量虽出现下滑但营收的 降幅较小，意味着其门店结构或许存在优化空间，单店收入存在着上升潜 力；对于紫燕食品，当前市场份额提高的重要性超过了单店效率的改善， 门店数量尚处于快速扩张阶段，并且门店数量增长速度快于营收增长速度。

2）从以直营模式为主的卤制品企业来看，门店数量和营收同步增长的程度 较低。除了 2019 年，周黑鸭的门店数量扩张速度在近几年均保持在 25%以 上，但门店总数（截至 2021 年 6 月）低于绝味食品、煌上煌和紫燕食品。 周黑鸭在 2017 年~2021 年期间的营收增速均慢于门店数量的增速；甚至在 2018 年~2020 年，虽然门店保持快速扩张，但营收反而出现下滑。2021 年 周黑鸭的营收增速超 30%，由负增长转为正增长，与放开单点特许经营， 快速扩充加盟门店相关联。

3）在直营和加盟两种模式下，门店扩张和营收增长的关系出现差异的原因可能来源于以下两个方面：一方面，直营模式 前期所需的投入较多，对于产品品质和店员培养的要求较高，导致开店速 度较慢，可能失去占领网点资源的先机。另一方面，自营模式占比过大， 缺乏与外部优质资源的互换与合作，门店网络的经营效率可能会受此影响 而未达到最优。综上，面对激烈的市场竞争环境，加盟连锁模式或许是企 业早期快速扩张市场规模的更优选择。但在扩张门店数量的同时，企业还 需要不断优化网点结构以提高单店的经营效率，帮助形成门店扩张驱动收 入增长模式的良性循环。