理想汽车产品布局规划是怎样的？

从高端产品向下渗透，从增程式迈向纯电车型。

产品布局思路清晰：由增程向纯电方向拓展，由高价向低价方向渗透。根据公司透露， 理想 ONE 改款车型 L8 计划将在 2022 年 11 月推出并交付，与 2022 年 6 月发布的理想 L9 共同组成现有产品组合。对于未来产品规划，公司布局思路清晰，分为两大方向：1） 以 L9 为旗舰车型，向下进行价格带渗透。我们预计公司将继续推出 20-30 万的量产车型， 从而覆盖更广阔的目标价格带；2）从增程式向纯电扩展。根据公司规划，公司正在研发 两个高压纯电动车平台（Whale 和 Shark），以生产具有快充能力的纯电车型，凭借增程式 汽车创造的品牌口碑、用户基础、技术积累等优势，迈向纯电动车市场。

由高价向低价渗透，潜在 TAM 市场空间持续扩大。根据我们预测，公司的目标市场 将下沉至 20 万元以上价格段；而根据中汽研统计，过去五年内中国售价 20 万以上车型占 总销量的比例从 2017 年的 17%每年稳步提升至 2021 年的 29%，潜在 TAM 市场空间仍 不断增长。市场空间的持续扩大，以及汽车的高端化趋势，将帮助公司提高营收并改善收 入结构，提高整体毛利率，为未来研发投入提供支撑。

从增程向纯电扩展，产品矩阵更为丰富。理想汽车产品布局由增程扩展至纯电，主要 有以下三点考虑：1）增程技术并非是短期过渡的解决方案，市场存在中长期需求。自 2019年以来，多家车企集中推出增程式车型，如：问界 M7/M5、理想 ONE 与岚图 FREE。2） 混动技术在中国新能源车市场仍有一定市场空间。根据佐思汽研数据，2021 年，中国混 合动力乘用车销量达到 177.8 万辆，总体渗透率达到 8.3%；佐思汽研预计到 2027 年中国 混合动力乘用车总体渗透率将达到 22%，年销超过 550 万辆。3）我们认为，随着电池技 术的发展，新能源市场用户由续航里程焦虑向充电焦虑转换。公司通过“增程+纯电”两条技 术路线，产品矩阵进一步丰富。多维度解决用户里程焦虑，未来有望俘获更多的消费者认 可。