2022年电信运营商是如何布局业务的？

电信运营商积极布局算力网络，5G 建设后周期加速推动应用落地。

5G 用户加速转化，渗透率逐步提升，运营商移动业务 ARPU 值实现企稳回升：截 止 2022 年 7 月，三大运营商累计 5G 套餐用户近 9.50 亿户，较 2022 年 1 月总数同比 增长 25.49%。中国联通和中国电信单月 5G 新增用户数较去年小幅回落，中国移动月 度净增用户数持续扩大。从 5G 用户渗透率看，截至 2022 年 7 月数据，中国电信和中 国移动 5G 套餐渗透率分别达到 61.47%和 53.93%，整体 5G 用户渗透率较去年同期实 现翻倍。同时，受 5G 套餐渗透率拉动，三大运营商移动业务 ARPU 值在 2021 年实现 触底反弹，2022H1 继续稳定增长。

Capex 方面，2022 年 5G 投资稳中微降，资本开支向创新业务倾斜。5G 建设周 期拉长，建设期内资本开支增速水平较 4G 时期明显放缓。三大运营商 2021 年资本 开支总体增速放缓，整体资本开支 2021 年同比增速 2%, 2022 年三大运营商资本开 支增速提升，预计整体资本开支+3.79%。

预计 2022 年运营商 5G capex 保持稳中有降，总计capex 预计同比-4.33%。电 信表示 22 年用于 5G capex 将同比-10.5%，4G+5G 合计开支同比-12%；联通预计 5G capex 将基本和去年保持相当，预计三年时间完成 5G 网络的规模建设；移动预 计 2022 年 5G 相关 Capex 为 1100 亿元，同比-3.5%。

运营商进一步加大产业数字化投入。电信 22年产业数字化 capex占比预计为 30% （2021 年为 19.9%），约 279 亿元，同比+62%，主要用于 IDC 建设（新增 4.5 万机架） 和云资源（新增 16 万云服务器）；联通表示将加强东数西算数据中心投入，加大云计 算领域投资，增加投入将主要用于宽带千兆网络部署和精品网络建设；移动将投入 480 亿用于算力网络资本开支，其中数据中心将投入 58 亿，新增机架 4w，预计 22 年 累计投产对外 IDC 机架 45w 架（21 年：40.7w），累计投产云服务器超 66 万台（21 年：>48w 台）。

总的来说，前两年处于 5G 建设高峰期，运营商整体 5G 建设保持较高速度，其中 移动进度较快。2022 年后，运营商 5G 相关资本开支有所减少，5G 建设周期趋缓，资 本开支整体向创新业务倾斜，关注资本开支结构性变化。

同时伴随在 IDC、IoT、智慧家庭及云业务等创新领域的持续投入，运营商整体 云化、智慧化转型升级有助于行业由渠道向 ICT 综合业务转型，行业整体价值链向 B 端应用下沉，持续拓展行业边界，提升行业整体估值水平。中长期看，5G 应用逐渐 兴起，创新业务业绩逐步释放，成为运营商业绩增长强劲动力。