本轮中小盘行情何时结束？

换手率比拐点一般领先行情拐点，因此密切关注换手率比拐点迹象。

历史证据：中证 1000 的历史复盘表明换手率拐点一般领先行情拐点：我们将中证 1000 作为中小盘行情的代表， 2015-2016 年及 2021 年的五次中小盘行情占优均呈现出“换手率比高点领先”的特征；

当下情况：自 2022 年 6 月以来，换手率比逐渐呈现上升趋势，还暂未有拐点迹象，根据其历史经验或表明当 下中小盘行情尚未结束。

参照中证 1000 的历史证据，换手率比作为行情拐点迹象为我们提供了充足的反应时间，因此我们可以将换手 率比拐点作为行情趋势向下的领先指标，关注短期行情结束迹象。2015-2016 年及 2021 年的五次中小盘行情占 优均呈现出“换手率比高点领先”的特征，五次分别领先 62、42、84、59、18 个交易日。