银行服务科技型企业时需要注意什么？

在《沪农商行（601825）研究报告：科创金融特色鲜明》这篇报告中，对该问题做了详细的介绍，如果想要查看更多内容，请下载原报告。

科技型企业特征：难以适用传统信贷，推动商业银行服务转型

科技型企业难以适用传统信贷模式，推动商业银行向“商行+投行”模式转型。 随着产业结构的转型升级，高新技术产业是未来发展的主要方向。高新技术产业 与传统制造业存在巨大差异，往往具备高风险，高收益，轻资产，知识密集型等 特点，可预测性较弱，缺乏足够的抵押物，因此难以适用传统的以银行贷款为主 的信贷模式，更适合股权融资为主的直接融资服务。

为了提升对科技型企业的服务能力，商业银行逐渐探索新的服务模式。一方面是 为科技型企业提供“投行类”服务，为企业提供包括投资银行、资金交易、资产 管理、资产托管等在内的大金融市场业务；另一方面，商业银行仍可以在传统商 行服务的基础上为科技型企业提供专属服务，如建设专门的科技支行、成立专属 的科技型客户经理团队、开发科技企业专属的信贷产品等等。由此形成了针对科 技型企业的“商行+投行”模式。

“投贷联动”是商业银行向具有高成长性、抵押资产相对有限等特征的未上市初 创及成长期科技型企业提供金融服务的主要模式。具体业务包括以财务顾问为核 心的“跟投”“跟贷”以及认股权贷款。在“投贷联动”模式下，商业银行筛选 优质信贷客户后，为其推荐相互合作的私募股权（PE）、风险投资（VC）机构， 搭建平台以便 PE/VC 与优质客户沟通、合作。在 PE/VC 投资其推荐的优质企业客 户后，商业银行可进行“跟贷”，或对合作 PE 机构投资的企业适当放宽信贷投放 标准。

认股权贷款模式是指银行与 PE/VC 合作，将债权融资与股权融资相结合，为企业 提供的结构化融资产品。在商业银行对目标企业进行“跟贷”的基础上，PE/VC 可代理银行与企业签订认股权协议。在协定中银行的贷款能够按照一定的比例转 换成企业股权、期权，从而商业银行通过合作机构代持的方式获取目标企业的股 权溢价。

商业银行服务科技型企业既具备优势也面临挑战。一方面，科技型企业具备“高 成长性”，通过早期介入科技型中小企业或者初创企业，容易培养较高的客户粘 性和忠诚度，在其快速成长后分享其成长性，带来较高的返存率。另一方面，服 务的难点在于风险管控，由于科技型企业现金流不稳定，缺乏足够的抵押物，因 此相应的会带来较高的风险，科技型企业的不良难以控制。在服务科技型企业方 面，硅谷银行是全球的标杆，也是国内众多商业银行学习的对象。