2021年发行的个人汽车贷款ABS产品的基础资产具有什么特征？

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《中诚信国际-汽车行业特别评论：个人汽车贷款证券化2022年度展望》这篇报告查看。

资产池分散度极高，整体质量较好。2021 年发行的车贷 ABS 产品入池资产贷款笔数均值为 81,945 笔，较上一年上升 3.54%；平均单笔贷款未偿本金余额均值为 7.09 万元，虽较上一年 上升 8.71%，但仍维持在较低水平，资产池保持了较好的分散程度。

入池资产加权平均利率呈逐年下滑态势。2021 年发行的车贷 ABS 产品资产池加权平均利率 均值为 4.04%，较上一年下降 0.53 个百分点。自 2015 年以来，车贷 ABS 产品入池资产加权 平均利率整体呈下滑态势，这主要是由于汽车销售市场竞争日趋激烈，厂商系发起机构为获 取更多的客户，通过贴息及免息贷款等方式进行促销。但我们也注意到，不同发起机构发起 的车贷 ABS 产品入池资产利率差异较为明显。其中，外资及合资品牌厂商系发起机构车贷业 务开展较早，更多地采用贴息及免息贷款提高市场竞争力，整体资产池利率水平较低，而且 随着补贴促销力度的加大，资产池加权平均利率呈逐年下降趋势；内资厂商系发起机构由于 车贷业务起步较晚，整体资产池利率处于相对较高水平，但近年来由于采用贴息及免息政策， 资产池加权平均利率整体也呈逐年下降趋势。部分由商业银行发起的车贷 ABS 产品入池资产 为信用卡分期债权，年化手续费率相对较低，导致资产池整体利率相对较低。

入池资产剩余期限相对较短，基础资产有一定回收价值。个人汽车贷款多为 3~5 年期贷款， 已发行的车贷 ABS 产品入池资产加权平均剩余期限一般在 1.5~2.5 年，2021 年发行的车贷 ABS 产品入池资产加权平均剩余期限均值为 2.13 年，较以往年份差别不大。入池资产多采用 等额本息的还款方式，现金流较为平滑，降低了大额尾款带来的风险。同时，等额本息的还 款方式还款压力均衡，适宜大多数家庭的开支计划，还款可计划性较强。但我们也注意到， 部分厂商系发起机构引入了“轻松购车”等更为灵活的还款方式，将一部分本金偿还后置， 借款人在后期可能面临一定的还款压力。

入池资产加权平均 LTV 主要处于 50%~75%的范围，不同车贷 ABS 产品间入池资产的加权平 均 LTV 差异较小。抵押车辆以新车为主，在贷款违约后存在部分处置价值，能够在一定程度 上减小借款人违约之后的资产池损失。2021 年发行的车贷 ABS 产品基础资产加权平均初始TV 均值为 63.47%，较以往年份差别不大。

借款人还款意愿较强，贷款安全性较强。与住房抵押贷款相比，汽车贷款具有单笔金额较小、 期限较短的特点；与消费贷款相比，汽车贷款有车辆抵押，一定的首付比例和相对平滑的还 款安排增加了贷款的安全性。整体来看，汽车贷款的违约风险相对较低。