银行行业赛道特征有哪些？

这个我知道，答案都来自报告《平安银行（000001）研究报告：基本面反转的成长性零售银行》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。

成长性：银行业营收利润增速回归经济增长中枢。随着中国经济增速下行，银行的盈利增速回归经济中枢。2015年以前，银 行盈利增速持续高于名义GDP增速，2015年以后，随着供给侧改革推进，银行布局较重的领域如工业、制造业等领域的增长 动能走弱，新兴产业增长动能增强，银行的盈利增速逐步回归经济增长中枢。

 盈利性：银行业盈利性高于实体经济，但近十年优势呈现收窄态势，2021年以来盈利能力企稳。杜邦分解后，银行盈利能力 下行背后，主要是资本严监管导致杠杆率下降，同时息差下行和减值压力上升，导致传统表内业务盈利空间收窄。

竞争性：行业竞争格局相对稳定，银行间分化逐渐显现。 ①格局相对稳定。银行业形成头部高度集中，尾部高度分散特征。 22Q1末国有行占上市银行资产达64%。②银行表现分化 。2010年以来，银行基本面、估值表现持续分化。以老十六家银行为 代表，基本面来看，2010年时，各家上市银行均可实现20+%的利润高速增长。而2021年，优质银行仍保持20+%高速的利润 增长，部分银行利润增速为负，分化明显。估值来看，2010年时，银行股估值均处于1x以上，彼此差距较小。而截至2022年7 月13日收盘，部分优质银行PB（lf）估值仍在1x以上，且和15年估值水平相当，而部分银行估值则快速回落至0.4x以下。