固定资产投资解读分析

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《宏观经济专题报告：如何核算、统计和分析》这篇报告查看。

1.总量

同时公布累计值、累计同比，需要使用回溯法计算当月同比（一般以2017年为基期）。由于固定资产投资是 名义指标，需要考虑价格因素，当前已不再公布固定资产价格指数，但可以用PPI推算。 以6月数据为例：6月固定资产投资累计同比增速为6.1%，当月同比增速为5.8%，较5月提高1.3个百分点。 从季调环比看，6月固定资产投资季调环比为1.0%，也较5月进一步改善。考虑到6月PPI同比继续回落，价 格对投资的贡献减弱，说明投资实际改善更为强劲。

2.结构

 1）按建设性质划分：分为新建、扩建、改建和技术改造三大类。其中新建是主体，2021年占比超过70%，近年来改建和技术 改造增速最高。

 2）按构成划分：分为建筑安装工程、设备工器具购置和其他费用，其他费用又以土地购置费为主。主要用于房地产开发投资 的分析，其中建安投资是主体，占比超过70%，近年来土地购置费占比上升。

 3）按投资主体划分：着重关注民间固定资产投资，即具有集体、私营、个人性质的内资企事业单位以及由其控股（包括绝对 控股和相对控股）企业单位在中国境内的投资，但不包括纯外资和外资绝对、相对控股的企业。民间投资占比一般稳定在60% 左右，不过近年有下降趋势。

4）按类别/行业划分，主要关注制造业 投资、基建投资和房地产开发投资三项， 这三项占投资的比重超过75%。基建是 政府托底经济的手段之一，具有逆周期 性，地产和制造业投资则是顺周期的， 分别取决于房地产销售、企业经营状况 等指标；

制造业投资：包括31个制造业行业的 相关投资，约占30%；

基建投资（广义）：交运仓储邮政、 电热水产供，水利环境公共设施三个行 业投资，约占25%。

房地产开发投资：约占20% ；

以6月为例：在三大主要投资分项中，基 建和制造业投资贡献增加，地产仍是主 要拖累项。