三生制药与辉瑞就SSGJ-707达成的BD合作具体条款及当前临床进展如何？

2025年5月，三生制药与辉瑞就SSGJ-707（PD-1/VEGF双抗）达成全球授权合作，授予辉瑞SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的独家开发、生产和商业化权利。交易对价包括12.5亿美元首付款、最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，以及基于授权地区产品销售额的梯度双位数百分比销售分成，潜在总金额超60亿美元。2025年7月，经双方同意，公司将额外获得1.5亿美元款项，以进一步授予辉瑞在中国内地独家开发和商业化SSGJ-707的权利。同时，辉瑞将认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。

在临床进展方面，辉瑞已开展九项SSGJ-707（PF-08634404）全球多中心临床试验，覆盖鳞状/非鳞状非小细胞肺癌、转移性结直肠癌、广泛期小细胞肺癌、胃食管癌、肝细胞癌、转移性尿路上皮癌、肾细胞癌等多个癌种。其中两项已进入III期临床（1L转移性结直肠癌、1L NSCLC），三项处于II期（1L广泛期小细胞肺癌、1L胃食管癌、1L转化型小细胞肺癌），四项处于I期临床阶段。截至2026年8月，SSGJ-707已注册11项临床，启动1,361家临床中心，预计入组患者5,016人，覆盖全球23个国家及地区。辉瑞还计划于2H26开展1L子宫内膜癌三期，以及1L转移性尿路上皮癌三期（联合PADCEV）全球多中心临床试验。

财务影响方面，2025年公司基于该对外授权协议，一次性确认15亿美金（约94亿人民币）款项，包含中国在内全球市场的研究、开发及商业化权益14亿美金，以及1亿美金的股权投资。2026年上半年，公司确认授权收入8.5亿美元。随着海外临床持续进展，里程碑收入有望持续为公司贡献现金流。