2026年二季度纺织服装中游制造板块的盈利为何承压，后续何时迎来拐点？

2026年二季度，纺织服装中游制造板块盈利承压主要受到多重因素叠加影响。一方面，海外客户下单较为谨慎，导致海外市场需求较弱；另一方面，人民币升值给相关企业带来了一定的汇兑损失。此外，原材料价格上涨也对中游制造的成本端造成了挤压。

从具体数据来看，2026Q2纺织中游制造行业归母净利润同比下滑17.1%，毛利率同比下降1.2pct，归母净利率下降1.9pct。但在板块内部，代工类与辅料类企业的经营状况出现了明显分化。2026Q2代工类公司收入同比变动-4.0%，归母净利润同比变动-27.6%，归母净利率同比变动-2.6pct，盈利依旧承压；而辅料类公司则表现出较强的韧性，收入同比变动+15.9%，归母净利润同比变动+20.6%，归母净利率同比变动+0.6pct，其中拉链行业增幅明显，经营好转较快。以主要公司为例，华利集团作为代工类代表，Q2收入同比-9.5%，归母净利润同比-37.4%；而辅料类代表伟星股份和浔兴股份，Q2收入分别同比+19.2%和+10.0%，归母净利润分别同比+19.0%和+26.5%。

关于后续的盈利拐点，报告指出，虽然Q2中游代工类标的利润率呈现压力，但盈利下滑幅度环比已有所收窄。结合近期越南与中国出口数据回暖的迹象，预计2026年二季度即为代工类企业的盈利低点，拐点即将出现，三季度有望迎来盈利修复。