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  • 北交所策略专题报告：精密铸造+精密加工，美心翼申拟与鑫宇精工实施资产重组.pdf

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    • 2026/09/21
    • 77
    • 开源证券

    美心翼申于2026年9月发布重大资产购买报告书（草案），拟通过支付现金方式收购鑫宇精工控股股东金鼎公司100%股权及部分自然人和外资股东股份，交易完成后将直接和间接持有鑫宇精工69.92%的表决权，取得其控制权。本次交易对价为46,606.07万元，鑫宇精工100%股权收益法评估值为66,890.00万元，增值率58.62%，标的公司承诺2026至2028年度净利润累计不低于19,800万元。产业协同与业务转型美心翼申主营精密曲轴加工，涡旋压缩机曲轴占全球市场份额约30%，通用内燃机曲轴占国内市场份额约25%，现有细分赛道市场开发空间受限，盈利能力面临压力。鑫宇精工为精密铸造行业国家级专精特新...

    标签： 精密铸造 精密加工

  • 五洋自控-300420-收购柯斯宇切入液冷管路领域，或将率先受益于Rubin量产.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/11
    • 26
    • 华源证券

    全球AI算力竞赛加剧，数据中心散热瓶颈日益凸显，液冷技术正从可选变为必选。在此背景下，五洋自控通过收购柯斯宇51%股权，强势切入服务器液冷核心零部件赛道，有望成为Rubin架构量产的主要受益者。主业修复与新增长点确立五洋自控原主业聚焦智能装备制造，包括智能停车、物流仓储及散料搬运。尽管营收规模自2021年起呈下滑态势，2025年降至8.5亿元，但公司通过强化应收账款管控、优化费用结构及自动化装备业务的显著增长（2025年同比+31.83%），于2025年实现归母净利润扭亏为盈至0.5亿元，经营质量明显改善。液冷技术迭代催生高端制造机会报告重点剖析了液冷管路的技术变迁。随着英伟达架构从GB200...

    标签： 液冷管路 半导体散热

  • 中小盘并购精选：并购精选（2026年第5期），本批日联科技、达瑞电子、联检科技值得重点跟踪.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/03
    • 47
    • 开源证券

    日联科技、达瑞电子与联检科技近期密集推进外延并购，旨在通过整合优质资产实现业务平台化升级与第二成长曲线开拓。日联科技作为工业X射线检测头部企业，先后完成对珠海九源、新加坡SSTI的收购，并拟收购菲莱测试，构建起涵盖新能源电能变换检测、半导体失效分析及光电子器件测试的全流程工业检测平台，有望受益于AI算力及半导体国产替代趋势。达瑞电子针对利润端承压现状，通过收购维斯德与东莞运宏，切入碳纤维轻量化材料与热管理散热赛道，形成“轻量化材料+热管理”双驱动模式，其中维斯德已批量供应华为、三星折叠屏机型，显著改善公司盈利结构。联检科技则在传统建工检测增长乏力背景下，通过收购中认通测、中鼎检测、增持冠标检测...

    标签： 并购重组 中小盘

  • 国防军工行业：军工行业并购重组专题研究报告.pdf

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    • 2026/08/15
    • 117
    • 中航证券

    政策催化与IPO收紧双重驱动下，军工行业并购重组迎来新一轮高潮。本报告指出，“十五五”期间，发展新质生产力成为核心主线，监管政策松绑、市值管理需求及一级市场退出压力共同推动了并购市场的活跃。A股IPO与并购呈现显著“跷跷板效应”，随着IPO节奏调控，并购成为科技企业转型升级的重要途径。报告详细剖析了军工并购的最新特征：并购规模量价齐升，流程效率显著提升，支付方式趋向多元化（如可转债应用），并购类型从单一横向整合向纵向及混合并购扩展。估值方法上，适应新质生产力的估值体系正在形成。资金端，多地国资并购基金规模爆发，为交易提供充足流动性。针对不同主体，报告揭示了差异化策略：军工央企聚焦主责主业，通过...

    标签： 国防军工 并购重组

  • 专题研究报告：韩国与新加坡并购重组研究，制度演变、市场特征与对中国的启示.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/30
    • 79
    • 国信证券

    研究背景与目的本报告系统梳理韩国与新加坡并购重组市场的历史变迁、行业动因、法律监管与典型案例，旨在为中国并购重组市场的深化改革提供制度借鉴。研究将并购重组界定为取得控制权或决定性影响的股权或资产收购、企业合并及重大业务转让，少数股权投资、合资和基金配置单列为战略投资。市场数据更新至2025年末，制度政策更新至2026年7月。韩国市场核心发现韩国并购市场以危机驱动和财阀主导为显著特征，经历了从制度起步、危机重组到活跃繁荣的完整周期。韩国公平交易委员会2025年审查完成590件经营者集中案件，对应金额约358万亿韩元，案件数同比下降26%、金额同比上升30%，显示申报数量收缩但大型交易贡献上升。案...

    标签： 并购重组 资本市场制度

  • 建筑与工程行业建筑并购重组系列：深度探索建筑央企并购重组方向.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/23
    • 99
    • 长江证券

    本报告深入探讨了建筑央企并购重组的方向、难点及整合方式。政策回顾显示，自2001年以来，我国并购重组政策经历了从规范市场行为、鼓励混改到从严监管借壳，再到近期简化审核、激发活力的演变。2024年新“国九条”及“并购六条”等政策进一步推动了并购重组市场的活跃，使其成为优化国有资本布局的重要工具。报告指出，国有企业并购重组是市场、企业与国家三重驱动下的资源整合路径。市场层面旨在提高产业集中度，减少重复建设；企业层面旨在整合资源，改善低效经营；国家层面则服务于产业升级与战略布局。然而，重组面临人员安置、组织架构重构及表外负债穿透难等核心难点，尤其是PPP项目风险、融资担保及“明股实债”等表外负债可能...

    标签： 建筑央企 并购重组

  • 海昌智能北交所新股申购报告：汽车线束装备国产龙头，深度绑定比亚迪等核心客户掘金国产替代蓝海.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/15
    • 137
    • 开源证券

    海昌智能北交所新股申购报告：汽车线束装备国产龙头，深度绑定比亚迪等核心客户掘金国产替代蓝海。线束装备“小巨人”，产品矩阵丰富，2026一季度营收利润大幅预增公司是一家主要从事高性能线束装备研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游的线束制造业提供智能化解决方案及相关配套服务。2020年，公司技术中心被认定为“河南省企业技术中心”，2021年，公司被国家工业和信息化部评为国家级专精特新“小巨人”企业，并于2024年通过复审，2023年公司被河南省工业和信息化厅认定为河南省制造业单项冠军企业。经过多年的行业深耕，公司的产品品...

    标签： 汽车线束装备 比亚迪

  • 轻工制造行业：裕同回购显信心，参半母公司小阔科技赴港IPO.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/08
    • 143
    • 华福证券

    轻工制造行业：裕同回购显信心，参半母公司小阔科技赴港IPO。【周观点】①裕同科技公告，公司拟回购2亿~4亿股份，用于员工持股计划或者股权激励，回购价格不超过人民币50.35元/股，彰显公司发展信心。②参半母公司小阔科技发布港股招股书，按25年牙膏零售额计公司在中国口腔护理产品市场以7.8%份额排名第三，线上口腔护理产品市场以9.2%份额排名第一，25年营收25亿元，经调净利1.55亿元，净利率6.2%。【周研究】本周发布报告《乐舒适：有品牌，有壁垒，有成长》，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.4亿美元、1.7亿美元、2.0亿美元，增速分别为+16.7%、+19.8%、+18.9%...

    标签： 轻工制造 包装 口腔护理

  • 产业深度：【深度】2026年一季度A股并购市场复盘及后续投资展望.pdf

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    • 2026/04/07
    • 142
    • 国泰海通证券

    产业深度：【深度】2026年一季度A股并购市场复盘及后续投资展望。2026年一季度A股并购市场复盘[1]市场交易量边际下降，并购节奏趋于审慎。2026Q1，上市公司首次披露的控股类交易达148单，环比下降14%；完成和终止的交易环比分别下降14%和33%；同期，竞买方市值中枢从60亿上升到80亿级。[2]行业向“科技制造”集中，并购生态呈“去中心化”特征。就上市公司所在行业而言，2026Q1硬件设备取代化工成为竞买交易最多的行业；同期，前三大行业竞买交易占比从37%下降到31%。[3]现金并购依然是保障交易成功的最有效支付方式。2026Q1，已完...

    标签： 并购市场

  • 并购重组系列深度二：新一轮黄金浪潮已来临.pdf

    • 2积分
    • 2026/03/27
    • 155
    • 浙商证券

    并购重组系列深度二：新一轮黄金浪潮已来临。一、政策背景：“并购六条”出台标志新一轮并购重组浪潮来临1、顶层设计：2024年9月24日证监会发布“并购六条”（《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》），聚焦支持新质生产力转型、产业整合、提升监管包容度、优化交易效率等六大方向。2、2025年政策加码：中央到地方形成了鼓励并购重组的强大政策合力，证监会、国家金融监督管理总局发布多项配套政策，北京、上海、深圳、广州、天津、杭州、苏州、南京、无锡、扬州等多地政府也相继出台了专项支持政策（如“北京并购19条”、“深圳并购...

    标签： 并购重组 黄金

  • 央国企改革系列之五：央企创投基金运作与产融协同.pdf

    • 7积分
    • 2026/03/14
    • 122
    • 中信建投证券

    央国企改革系列之五：央企创投基金运作与产融协同。战略定位明确，央企创投成为培育新质生产力的核心资本工具。在“十五五”规划与“新质生产力”的国家战略导向下，央企创投基金已从过去追求财务回报的辅助角色，明确转型为以“投早、投小、投长期、投硬科技”为原则的“耐心资本”。成功关键在于模式适配与深度“产融协同”，而非单纯投资。通过对强生、西门子、英特尔、华为等全球标杆的案例分析，提炼出外部探索、内部协同、极限防守三种CVC模式，为不同战略诉求的央企提供了范本。国新集团的长期赋能、中铝集...

    标签： 央企创投 产融协同

  • 建筑行业并购重组系列2：深度探索建筑民企转型方向.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/02
    • 341
    • 长江证券

    建筑行业并购重组系列2：深度探索建筑民企转型方向。民企面临生存空间压缩及风险加剧的变局建筑行业集中度持续提升，中小建筑民企接单不占优势。2020-2024年，国有建筑企业新签订单口径市占率自46.9%升至51.7%，产值占比由36.3%提至43.1%，而企业数量占比仅微升至6.5%，凸显“量减质增”的集中特征。同期基建及固定资产投资增速持续下滑，2025年1-12月基建投资同比-1.48%（固投同比-3.80%），近20年整体同样呈下滑趋势。央国企由于政策红利、信用评级等优势，相对民企融资成本更低，民企在高杠杆、弱流动性与工程款回收压力等多重因素下，迫需转型的第二曲线。...

    标签： 建筑 并购重组 民营企业

  • 春晖智控公司研究报告：拟收购春晖仪表，如收购完成有望在SOFC与商业航天获得新发展.pdf

    • 2积分
    • 2026/01/27
    • 209
    • 招商证券

    春晖智控公司研究报告：拟收购春晖仪表，如收购完成有望在SOFC与商业航天获得新发展。拟全资收购参股公司春晖仪表。公司2025年3月提出发行股份+现金方式收购春晖仪表股权的议案，最新草案拟收购股权比例为61.31%，收购完成后公司将实现对其100%控股。春晖仪表是SOFC和商业航天领域的温度传感器、加热器等产品的重要供应商，收购完成将有望显著增厚公司业绩。未来有望体现出协同效应。春晖智控与春晖仪表同处精密流体控制与监测领域，有望在以下方面产生协同。(1)技术协同：春晖仪表提供的温度传感器配套可协助春晖智控的燃气和供热产品向“智慧燃气”和“智慧供热”...

    标签： 春晖智控 商业航天 SOFC

  • 宁波精达首次覆盖报告：并购翅片模具领军者，协同发力液冷新赛道.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/19
    • 260
    • 甬兴证券

    宁波精达首次覆盖报告：并购翅片模具领军者，协同发力液冷新赛道。换热器装备领军者，微通道换热器技术可用于数据中心。公司始建于1990年，于2014年在上交所上市。主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售。公司的换热器装备国内市占率自2008年以来居行业前列。其中，微通道换热器装备已服务于通用、马勒、法雷奥、电装、比亚迪、长城、广汽等国际知名品牌汽车零部件行业和汽车制造厂。公司的微通道换热器技术还可广泛用于数据中心、冷冻冷藏、工业化工、海工装备、氢能绿电等行业。公司于2025H1并购无锡微研，此次交易支撑宁波精达实现向定制化成形技术及装备综合服务商转型的战略规划。空调企业持续投建新工厂，...

    标签： 液冷 翅片模具 精密机械

  • 产业深度：【深度】2026年A股并购市场投资展望.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/08
    • 268
    • 国泰海通证券

    产业深度：【深度】2026年A股并购市场投资展望。引言：站在2026年的起点，全球经济不确定性上升，外部环境由“中美博弈”转向更为复杂的多边摩擦，地缘政治冲击加速产业结构调整，并深刻影响资本市场运行。国内方面，2026年作为“十五五”开局之年，宏观经济将更注重资本市场与实体的协同，适度宽松的货币政策有望降低融资成本、改善流动性环境，为并购市场提供支撑；在“建设金融强国”目标下，资本市场将更聚焦科技创新，并购重组将成为优化资源配置的重要抓手。我们认为2026年，A股市场的并购投资将围绕三条产业主线：产业主线一：硬科技领域。一...

    标签： 并购 资本市场
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