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农林牧渔行业2025年12月投资策略：牧业大周期反转预计在即，核心推荐港股奶牛养殖标的.pdf
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- 2025/12/09
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- 国信证券
农林牧渔行业2025年12月投资策略：牧业大周期反转预计在即，核心推荐港股奶牛养殖标的。月度重点推荐组合：优然牧业（牧业大周期受益龙头），现代牧业（国内牧业龙头企业）、牧原股份（生猪养殖龙头）。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：牧业大周期反转预计在即，看好国内肉奶景气共振上行，牧业公司业绩有望迎来高弹性修复。2）生猪：头部企业现金流快速好转，并有望转型为红利标的，在全行业产能收缩的背景下，龙头的成本优势有望明显提高，强者恒强。3）宠物：宠物作为新消费优质赛道，长期景气受益人口趋势，且国内自主品牌正快速崛起，头部宠食标的中期业绩增长确定性仍较强。4）饲料：畜禽养殖工业化加深，产业分工明确，饲料...
标签： 奶牛养殖 港股 -
农林牧渔行业2026年度投资策略：掘金牧业景气大周期，把握养殖龙头估值切换.pdf
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- 2025/11/17
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农林牧渔行业2026年度投资策略：掘金牧业景气大周期，把握养殖龙头估值切换。牧业大周期：行业大反转预计在即。1）牛肉与牛奶双品种有望反转：国内肉牛产能去化级别或及2019年猪周期，2025年已迎来价格拐点，后续有望持续上涨至2027年。国内原奶价格已累计下跌近4年，持续亏损带来产能出清压力，同时肉奶比价已至历史高位，后续有望推动奶牛淘汰加快，实现“肉奶共振”。2）国内与国外两个市场协同涨价：海外牛肉价格在主产区减产推动下，已进入上行周期，叠加进口调控，未来国内进口牛肉预计量减价增。原奶进口方面，全球奶粉持续去库，景气重回上行通道，目前进口大包粉已失去性价比，后续在国内产...
标签： 农林牧渔 养殖 牧业 -
农林牧渔行业2025年11月投资策略：核心推荐港股奶牛养殖标的，牛肉价格有望重启加速上涨.pdf
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- 2025/11/07
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农林牧渔行业2025年11月投资策略：核心推荐港股奶牛养殖标的，牛肉价格有望重启加速上涨。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025年国内肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）生猪：短期猪价亏损有望加速市场化去产能，中期反内卷支撑长期价格中枢，看好低成本龙头估值修复。3）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。4）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。5）禽：禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提振，看好龙头低估值修复。农产品价格跟踪：1）生...
标签： 奶牛养殖 牛肉 -
农林牧渔行业2025年10月投资策略：看好海内外肉奶景气共振上行，核心推荐港股奶牛养殖标的.pdf
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- 2025/10/09
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农林牧渔行业2025年10月投资策略：看好海内外肉奶景气共振上行，核心推荐港股奶牛养殖标的。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025年国内肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）生猪：反内卷支撑长期价格中枢，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比例有望迎来进一步提升。3）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。4）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。5）禽：禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提振，看好龙头低估值修复。农产品价格跟踪：1...
标签： 肉鸡养殖 奶牛养殖 -
农林牧渔行业2025年8月投资策略：看好牧业大周期反转，推荐港股奶牛养殖标的.pdf
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- 2025/08/11
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- 国信证券
农林牧渔行业2025年8月投资策略：看好牧业大周期反转，推荐港股奶牛养殖标的。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025年国内肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。3）生猪：产业扩张意愿不足，2025年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比例有望迎来进一步提升。4）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。5）禽：禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提振，看好龙头低估值修复。农产品价格跟踪...
标签： 牧业 奶牛养殖 -
农林牧渔行业2025年7月投资策略：布局牧业大周期，推荐宠物与生猪标的.pdf
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- 2025/07/14
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- 国信证券
农林牧渔行业2025年7月投资策略：布局牧业大周期，推荐宠物与生猪标的。月度重点推荐组合：光明肉业（稀缺的上市牛肉标的，拥有新西兰稳定的牛羊肉资源），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋），牧原股份（生猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的）。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025年国内肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。3）生猪：产业扩张意愿不足，2025年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比例有望迎来进一步提升。4）饲料：水产景气...
标签： 宠物 生猪 -
农林牧渔行业2025年6月投资策略：关注猪禽低估值龙头，推荐宠物标的与海大集团.pdf
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- 2025/06/09
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- 海大集团
农林牧渔行业2025年6月投资策略：关注猪禽低估值龙头，推荐宠物标的与海大集团。月度重点推荐组合：光明肉业（稀缺的上市牛肉标的，拥有新西兰稳定的牛羊肉资源），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），牧原股份（生猪养殖龙头），立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋）。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛：看好大周期反转，国内供给去化，叠加进口收缩，海内外肉牛景气有望共振。2）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。3）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。4）生猪：产业扩张意愿不足，2025年景气有...
标签： 生猪 禽类 宠物
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