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农林牧渔行业2025年6月投资策略：关注猪禽低估值龙头，推荐宠物标的与海大集团。月度重点推荐组合：光明肉业（稀缺的上市牛肉标的，拥有新西兰稳定的牛 羊肉资源），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），牧原股份（生猪养殖龙头）， 立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的），中宠股份（境内外业务同步增长 的宠粮先锋）。

各细分板块推荐逻辑：1）肉牛：看好大周期反转，国内供给去化，叠加进 口收缩，海内外肉牛景气有望共振。2）宠物：稀缺消费成长行业，有望持 续受益人口变化趋势。3）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团 相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。4） 生猪：产业扩张意愿不足，2025 年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显 著改善，中长期分红比例有望迎来进一步提升。5）禽：禽产能整体维持低 波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提振，看好 龙头低估值修复。

农产品价格跟踪：1）生猪：5 月生猪价格震荡运行。5 月末猪价 14.39 元/kg， 月环比-2%；7kg 仔猪 504 元/头，月环比-3%。2）禽：假期消费支撑，5 月 末白鸡毛鸡价格 7.30 元/kg，月环比-1%；浙江青脚麻鸡价格为 5.0 元/斤， 月环比持平。3）大豆：价格历史底部。5 月末国内豆粕现货价 2956 元/吨， 月环比-15%。4）玉米：收储有望托底。5 月末国内玉米现货价 2365 元/吨， 月环比+3%。5）白糖：5 月末广西南宁糖现货价为 6070 元/吨，月环比-1%。 5 月市场行情：国内新消费兴起，相关标的涨幅领先。

5 月 SW 农林牧渔指 数上涨 2.48%，沪深 300 指数上涨 1.85%，板块跑赢大盘 0.63%。涨幅排 名前五的个股依次为安德利、雪榕生物、*ST 绿康、*ST 天山、瑞普生 物，涨幅分别 53.54%/41.67%/37.91%/27.13%/21.87%。