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农林牧渔行业2025年7月投资策略：布局牧业大周期，推荐宠物与生猪标的。月度重点推荐组合：光明肉业（稀缺的上市牛肉标的，拥有新西兰稳定的牛 羊肉资源），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋），牧原股份（生 猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），立华股份（低成本黄鸡 与生猪养殖标的）。

各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025 年国内 肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）宠物：稀 缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。3）生猪：产业扩张意愿不 足，2025 年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比 例有望迎来进一步提升。4）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集 团相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。5） 禽：禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率 先受益内需提振，看好龙头低估值修复。

农产品价格跟踪：1）生猪：6 月生猪价格环比上涨。6 月末猪价 14.80 元/kg， 月环比+3%；7kg 仔猪 433 元/头，月环比-14%。2）禽：淡季消费回落，6 月 末白鸡毛鸡价格 6.82 元/kg，月环比-7%；浙江青脚麻鸡价格为 4.3 元/斤， 月环比-14%。3）鸡蛋：在产父母代 6 月存栏维持增长，中期供给压力较大。 4）豆粕：价格历史底部，中长期供求支撑强劲。6 月末国内现货 2906 元/ 吨，月环比-2%。5）玉米：收储有望托底。6 月末国内玉米现货 2438 元/吨， 月环比+3%。6）白糖：6 月末广西南宁糖现货价为 6060 元/吨，月环比微跌。

6 月市场行情：生猪供给压力缓解，头部标的板块估值修复。6 月 SW 农林 牧渔指数上涨 0.51%，沪深 300 指数上涨 2.50%，板块跑输大盘 1.98%。 涨幅排名前五的个股依次为邦基科技、康农种业、万辰集团、生物股份、 罗牛山，涨幅分别 34.67%/17.63%/11.95%/11.03%/9.20%。